财经新闻网消息：
10月14日，证监会发布公告称，为进一步加强融券业务逆周期调整，根据当前市场情况，对战略投资者借贷配售制度进行调整并有针对性地进行优化。
总体来看，证监会此次优化主要包括三个方面：一是融券端提高融券保证金比例；二是融券端将提高融券保证金比例。 二是出借端调整战略投资者配售股份出借情况； 三是加大对各类不当套利行为的执法力度。 监督。
随后，沪深证券交易所发布了《关于优化融券交易和转融券交易安排的通知》（以下简称《通知》），进一步明确了各项优化措施的安排。
“证监会此次对融券业务进行强监管，是落实‘活跃资本市场、提振投资者信心’新任务新要求的战略部署，与此前出台的‘四个箭’。” 前海开源基金首席经济学家杨德龙表示。
杨德龙分析，提高融券保证金比例可以有效减少融券资金量。 同时，对借贷方也进行适当的限制，可以减少市场上的卖空量。 情绪方面，融券业务强力监管信号的释放，也降低了投资者对部分私募基金等投资者通过融券做空的担忧。
“此外，取消上市公司高管和核心员工参与战略配售设立的专项资管计划的借贷，有利于促进上市公司高管专注于主业。” 市场人士强调。
保证金增至80%，私募增至100%
融券方面，证监会明确融券保证金比例由不低于50%提高至80%，参与融券的私募证券投资基金保证金比例提高至100% %，充分发挥制度的逆周期调节作用。
“同时，督促证券公司建立健全融券来源配置机制、穿透核查机制和准入机制，加强融券交易管理。” 中国证监会进一步指出。
此外，沪深交易所在随后的《通知》中表示，对于《通知》施行前尚未成交的融券合约，融券保证金比例要求仍按照原规定执行。法规。
值得一提的是，与《通知》其他规定将于2023年10月16日生效不同，关于保证金的规定将于2023年10月30日生效。
取消上市公司高管和骨干员工贷款
出借方面，证监会表示，一方面，战略投资者配售股份的出借可以根据相关法律法规进行调整。 为凸显上市公司高管聚焦主业，取消上市公司高管及核心员工参与战略配售设立的机构。 专项资产管理计划贷款。
《通知》明确，参与战略配售设立的专项资产管理计划的发行人高级管理人员和核心人员，在承诺持有期内不得出借其配售股票。 同时，《通知》施行前尚未结算的借贷合同到期后不得展期。
此外，《通知》规定，投资者持有上市公司限制性股票、战略配售股票以及大股东或特定股东大宗交易转让的股份等限制转让股份的，在限售期内将受到限制转让的情形。 在此期间，投资者及其关联人不得通过融券方式出售上市公司股票。
“投资者及其关联人在收购本条前款规定的相关股份前，存在未履行的上市公司股票的融券合同的，应当在收购相关股份前解除融券合同。” 《通知》进一步指出。
其他战略投资者前五日借入金额不得超过分配总额的50%，单日不得超过20%
放贷方面，证监会进一步指出，将适度限制上市前期其他战略投资者的放贷方式和比例。
《通知》明确，股票首次公开发行后的前五个交易日内，除发行人高级管理人员和核心员工外的其他战略投资者出借配售股票的，应当采用非约定申报方式；贷款数量应同时满足三项要求。
一是前五个交易日内，单日配售股份数量不得超过配售股份总数的20%。
二是前五个交易日内借出的配售股份总数不得超过配售股份总数的50%。
三是战略投资者出借配股的，不得与融券投资者或者其他主体合谋锁定配股收益、实施利益输送或者谋取其他不正当利益。
证监会：将加大对各类不当套利活动的监管力度
证监会还强调，将加大对各类不当套利行为的监管力度，拉紧制度围墙，进一步强化监管执法，对各类违规行为一经发现立即查处，严惩不贷。
《通知》规定，沪深交易所会员应当遵循公平和风险可控的原则，建立健全融券来源配置机制，防范利益输送。 会员应按照穿透原则核实投资者情况，加强对投资者融券行为的管理。 根据投资者类型和交易行为特点，建立相应的准入机制，由会员负责合规和风险控制的高级管理人员对准入机制的实施承担管理责任。
《通知》明确会员应对投资者相关交易行为进行前端核查，严禁参与违规或为违规行为提供便利。 发现投资者交易行为不符合有关规定的，不得办理融券、转融券业务。 。
《通知》强调，会员、投资者违反本通知规定的，沪深证券交易所将按照有关规定采取自律措施或实施纪律处分。
提振市场信心，鼓励上市公司高管聚焦主业
市场人士表示，证监会多措并举优化融券业务。 一方面，有利于提振投资者信心。 另一方面，也有利于上市公司高管专注于主营业务。
杨德龙表示，监管大幅提高了融券保证金比例，可以有效减少融券资金量。 借贷方面，取消通过参与战略配售设立的专项资产管理计划对上市公司高管和核心员工的借贷，并对上市后期其他战略投资者的借贷方式和比例进行适当限制，这将不可避免地减少市场的卖空行为。 此次放量对于活跃资本市场、提振投资者信心具有重要意义。
同时，相关优化措施将在一定程度上减轻投资者对部分私募基金等投资者通过融券卖空的担忧，有利于提振市场信心，促进经济企稳回升。资本市场”。 杨德龙说道。
另一方面，金地股份上市首日，战略投资者出借证券“做空自己”，引发市场广泛关注。
值得关注的是，虽然金地股份及相关战略投资的相关操作符合现行规定，但向战略投资者出借限制性股票是否会导致变相减持，出售证券是否会导致“砸”等等，当时市场上议论纷纷。
“此次融券业务的多方位优化，将有助于上市公司高管进一步聚焦主业。” 市场人士表示。
公开信息显示，融券系统作为基础市场制度，十多年来一直保持稳定运行，取得了良好的政策效果，在促进价格发现、平衡异常波动等方面发挥了积极作用。
国泰君安证券研报指出，目前我国融券交易规模较小，对市场走势影响有限。 同时，从指数表现来看，融券余额占比与股票涨跌呈正相关； 从个股来看，2023年上市首日有融券标的新股的市场表现和股价波动幅度明显好于无融券标的。
“融券交易不仅不会对股价产生负面约束，而且有利于完善多空平衡机制，对减少股价波动、提升定价效率具有积极意义。” 国泰君安证券进一步指出。
申万宏源证券数据显示，2019年后，随着科创板注册制试点，融资融券制度不断完善，融券交易机制突破，市场证券来源不断拓展推动融资融券交易结构优化。 债券余额占比从2019年之前的不足1%提升至目前约6%的水平。
但从交易规模来看，融资交易占市场买入交易的比重随市场波动，总体区间在7%至9.5%之间。 与此同时，虽然融券交易占市场卖出交易的比重从2019年之前的不到0.2%上升到目前约0.6%的水平，但整体占比仍然较低。
相关报道
好消息！ 证监会刚刚推出大招！ “限制性卖空”
证监会、交易所发布！提高融券保证金比例、分类限制、投资配售、股票借贷四大要点。
融券制度安排调整后会炒新股吗？业内人士：不太可能
融券重磅消息！证监会周末加大“融券赚钱”难度
保证金比例调整预计将减少新增融券规模约40%，减少上市初期融券数量约60%-70%。
证监会对融券制度进行两次重大逆周期调整！ 它将如何影响市场？
证监会周末加班，给“证券借贷融券”打了四个补丁！ 对A股有何影响？最新解读来了
免责声明 ① 本网所刊登文章均来自网络转载;文章观点不代表本网立场,其真实性由作者或稿源方负责 ② 如果您对稿件和图片等有版权及其他争议,请及时与我们联系,我们将核实情况后进行相关删除 ③ 联系邮箱:215858170@qq.com
Copyright © 2017-2018