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据证监会官网消息，为进一步加强融券业务逆周期调节，证监会对融券融券配售制度进行了针对性调整和优化。根据当前市场情况向战略投资者进行股份转让，同时保持制度的相对稳定性。 在企稳前提下，战略投资者融券和配股将阶段性收紧。
从核心点来说：
一是将融券保证金比例从不低于50%提高到80%；
三是督促证券公司建立健全融券来源配置机制、穿透核查机制和准入机制；
四是取消上市公司高管和核心员工参与战略配售设立的专项资产管理计划的借贷。
对此，一位资深私募人士表示，“这个漏洞终于被堵住了”； 私募基金参与融券的保证金比例提高到100%，这是一个“非常好的”设计； 有的甚至喊话周末释放好，牛市反弹快。 返回。
筑紧融券“篱笆”，严防套利
在今年相对低迷的市场中，融券业务充分发挥了量化机构的优势，而私募、游资乃至主观策略的散户则缺乏“获得感”。
尤其是今年9月份，关于融券“丰收”的讨论猛增，部分游资不得不改变策略，寻找一些非融券交易，这降低了量化机构砸盘的可能性。 游资认为，绝大多数量化是利用债券来源优势和拥挤的市场交易中机器人的速度来“割韭菜”。 游资讨论应对量化的解决方案是逐步将投资目标转向非证贷目标股。
融券的证券来源也是市场关注的焦点。 现在，证监会终于开始“收紧围栏”。 为进一步加强融券业务逆周期调节，证监会根据当前市场情况，在充分评估后，对融券及战略投资者配股制度进行了针对性调整和优化。和评价。 在保持体系相对稳定性的前提下，阶段性收紧了融券和战略投资者配售股份借贷。 融券方面，融券保证金比例由不低于50%提高至80%，参与融券的私募证券投资基金保证金比例提高至100%，充分发挥融资融券的杠杆作用。制度的逆周期调节作用。 同时，督促证券公司建立健全融券来源配置机制、穿透核查机制和准入机制，加强融券交易管理。
出借方面，根据相关规定，战略投资者配售股份的出借情况可以进行调整。 为凸显上市公司高管对主业的专注，可取消并适度限制上市公司高管和核心员工参与战略配售设立的专项资产管理计划的借贷。 上市初期其他战略投资者的借贷方式及比例。 同时，证监会将加大对各类不当套利行为的监管力度，拉紧制度围墙，进一步强化监管执法，对各类违规行为一举查处，严惩不贷。 证监会将继续加强对融券业务的监管，及时总结评估融券机制的运行效果，并根据市场情况及时作出调整，更好发挥融券机制的积极作用。
同时，沪深证券交易所发布《关于优化融券交易和转融券交易相关安排的通知》，进一步优化融券交易和转融券交易相关安排，在保持融资稳定的同时加强融资。系统比较稳定。 发挥证券逆周期调节功能，维护证券市场交易秩序。 《通知》指出，证券公司应当按照穿透原则核实投资者情况，加强对投资者融券行为的管理。 对投资者的相关交易行为应当进行前端核查，严禁参与违法行为或者为违法行为提供便利。 发现投资者交易行为不符合有关规定的，不得办理融券、转融券业务。
您对私募股权有什么看法？ “可以说是浪费钱了”
主板注册制改革借鉴科创板、创业板的经验，进一步完善主板交易制度，更加市场化、便利化。 除新股上市前五个交易日不设涨跌幅限制外，主板新股上市首日可纳入融资融券标的，优化再融资机制，扩大主板新股上市融资规模。证券借贷范围和借贷来源。 对于量化机构来说，无疑是一件好事。
目前量化机构采用的高频交易等多种形式，通常可以增加市场流动性，但不少声音认为，这可能会鼓励投机交易，影响市场稳定。
对此，广东晓宇投资李世宇告诉记者，管理层此次推出的措施可以看作是对此前融券融券制度的“补丁”，也体现了管理层对于保护当前融券融券制度的态度。股市。 明显且积极。
“这是周末的一个重大好消息。” “原来融券保证金只有50%，做空成本比做多低一倍。现在新规规定，融券保证金比例从不低于50%提高到80%。私募增至100%，可谓是‘釜底抽薪’。”
一位资深市场人士在朋友圈表示，从管理层的态度来看，引导市场健康使用融资融券工具，进一步鼓励资金参与市场。 限制融券以鼓励融资或主要是低市况下的反向安排最终堵住了这个漏洞； 只有堵住量化基金出借证券做空个股的漏洞，才能防止有融券业务的白马股被恶意做空。 ，相当于堵塞了A股市场指数恶意做空的漏洞。 融券方面，将融券保证金比例由不低于50%提高至80%，参与融券的私募证券投资基金保证金比例提高至100%。 这个设计非常好。 提高融券保证金比例，而不是关闭融券。 一些私募专业人士甚至喊道，“牛（会）回来，快点回来”。
深圳聚泽投资董事长马成告诉记者，近期，一些上市公司将限售股出借给券商，券商再出借到市场，再在二级市场出售，使得限售股名存实亡。 。 更有什者，他们刚上市就用自己的资管产品套现，引起了投资者的极大不满。 此次，管理层对证券借贷和战略投资者借贷进行了针对性调整和优化，取消了上市公司高管和核心员工参与战略配售设立的专项资管计划的借贷，并适当限制了其他战略投资者的借贷。在上市初期。 方式和比例。 现在新规规定取消上市公司高管和核心员工的融券业务。 这相当于暂停了股票销售和融券，这是一个很大的好处。
对于后期的市场走势，马成表示还是比较乐观的。 主要原因有三：一是当前市场估值处于历史低位，投资价值凸显； 二是管理层积极资本市场的政策持续，政策底部明显； 三是8月份以来，社会融资数据明显回升，各项经济数据触底回升。 经济复苏将提振市场。 就投资方向而言，倾向于芯片半导体、消费电子等科技相关产品。
前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉记者，融券保证金比例大幅提高，可以有效减少融券资金量。 同时，取消通过参与战略配售设立的专项资管计划对上市公司高管和核心员工的借贷。 上市后期其他战略投资者的放贷方式和比例也得到了适当限制，以减少市场的卖空量。 ，也减少了投资者对部分私募基金和其他投资者通过融券卖空的担忧。 这与证监会此前推出的“四支箭”在融资、交易、投资等方面进行了一系列改革相呼应。
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