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中信策略：三足鼎立支撑五月行情“五一”节前，A股市场整体上涨，“五一”期间，海外股市表现优异，国内政治局会议和美联储FOMC会议定调相继落地。市场有望重拾上涨态势（附5月金股组合）国家政策集中力量打造金融业“国家队”，推动市场预期向好，风险偏好抬升，市场有望重拾上涨态势。
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他认为，短期美国国债的天量发行，将使美国财政部扮演的角色与过去五个月发生天翻地覆的改变——从为经济增加流动性转为大幅缩减流动性，而这种转变可能会将摇摇欲坠的经济彻底推入衰退。当然，尽管美国财政部这轮发债洪峰注定将带来一定的流动性负面影响，但这一影响最终会有多大，还将取决于究竟是市场哪一角落最终为这一大批债券“买单”。最后，人们依然无法回避的问题是，美国政府天量发债背后对本就风雨飘摇的银行业的影响。
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短期内票息策略或许优于久期策略，并且，在具体券种选择上，我们认为1-3年高评级城投债和二级资本债或许是较优解。1、选久期还是票息下阶段，债市该如何进行布局，选择继续吃票息，还是拉久期？综合以上分析，我们认为，短期内票息策略优于久期策略，并且，在具体券种选择上，1-3年高评级城投债和二级资本债或许是较优解。本周市场中长期纯债基金久期测算值为2.广义资管方面，本周保险机构杠杆率录得114.
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本文基于债券市场微观结构变化和制度规范，分析了债券市场高质量发展的逻辑及未来方向。随着债券市场微观生态环境发生变化，市场从制度建设到交易环节的机制不断优化，市场体系和市场制度也在逐步规范发展。市场微观结构推动债市制度规范变革，而债市制度规范变革又不断推动微观结构向更复杂、更稳定的方向发展。未来，随着债券市场微观结构的进一步演变，市场体系建设也应更加完善。
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反映在基金规模上，去年四季度债券基金规模缩水6000多亿元，而今年二季度债券基金规模较一季度末增加超7000亿元。“去年前三季度支撑债券市场牛市的核心逻辑出现了根本性的转变，债券市场开始大幅调整。而三个月后，截至当年四季度末，债券基金规模跌至7.“去年债市快速下跌过程中有一个明显的特点，就是AA+及以下评级的信用债流动性比较差，而AAA级信用债流动性明显好很多。
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9月3日，香港财政司司长陈茂波在“司长随笔”中透露，香港新近成立的“促进股票市场流动性专责小组”近期将召开首次会议。不仅如此，横向来看，香港公开市场的流动性落后于其他主要金融市场。Ho）此前接受本报采访时表示，香港市场流动性可以从三个主要维度进行改善，即扩大上市范围、改善交易机制和扩大投资者基础。8月31日，香港金发局在报告中对提升股票市场流动性，增强市场多元化列出了四点建议。
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促进香港股票市场流动性专责小组再次召开会议。9月15日，据香港电台报道，香港特区政府早前宣布成立的促进股票市场流动性专责小组召开第二次会议。小组主席唐家成指出，专责小组根据上一次会议中有关影响股票流动性的分析，针对相关因素聚焦讨论能够在短期内推出或实施的建议，并就未来研究方向交换意见。9月6日，促进香港股票市场流动性专责小组首次召开会议，对促进香港股市流动性作全面检讨。
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公募密集增加旗下ETF流动性服务商。一日内，3家公募为旗下ETF增加流动性服务商。整体来看，年内ETF流动性服务商频频上线。
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