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摘要：2023年7月，国务院颁布《私募股权投资基金监督管理条例》（国家令第762号，以下简称《条例》），这是我国首部行政法规私募股权投资基金行业的发展，有利于完善私募股权投资基金的监管制度。 解决当前私募股权投资基金领域存在的问题，将私募股权投资基金业务活动纳入法制化、规范化监管，引导行业健康发展，是贯彻落实党的二十大精神的重要内容完善资本市场功能，提高直接融资比重。 戒指。 《条例》明确了私募股权投资基金业务的定义，对私募股权投资基金行业关键人员提出了任职要求，对私募股权投资基金进行全链条监管，明确了私募股权投资基金财产投资的范围和负面清单规范投资经营活动，鼓励和引导创业投资基金。
一、私募股权投资基金行业现有制度和行业发展现状为《条例》的出台奠定了基础。 并促进行业健康发展，推动资本市场高质量发展。
私募股权投资基金行业现有的各项制度为《条例》的出台奠定了制度基础。 2014年8月21日，中国证监会（以下简称“证监会”）发布《私募股权投资基金监督管理暂行办法》，规范私募股权投资基金活动，保护私募股权投资基金合法权益。维护投资者及关联方权益，促进私募股权投资基金业健康发展。 2017年8月30日，国务院法制办就《私募股权投资基金管理暂行条例（征求意见稿）》公开征求意见，旨在进一步规范私募股权投资基金活动。 2020年12月30日，为规范私募股权投资基金经营活动，保护投资者及关联方合法权益，促进私募股权投资基金行业健康发展，防范金融风险，证监会制定了《关于加强私募股权投资基金监管的若干规定》。此后，司法部、证监会会同国务院有关部门积极推动《规定》的颁布。
我国私募股权投资基金行业的稳步发展是《条例》出台的行业基础。 截至2023年4月末，在中国证券投资基金业协会（以下简称基金业协会）注册的私募基金管理人2.2万家，管理基金15.35万只，基金规模20.75万亿元。 私募股权投资基金行业在服务实体经济、支持创业创新、提高直接融资比重、服务居民财富管理等方面发挥了重要积极作用。
在制度基础和行业基础保障下，《条例》正式颁布。 具体来说，《条例》分为总则、私募基金管理人和私募基金托管人、募集与投资运作、创业投资基金特别规定、监督管理、法律责任、附则七章。 《条例》对私募股权投资基金的业务活动进行了界定，规定在中华人民共和国境内，私募股权基金管理人或者普通投资者负责非公开募集资金、设立投资基金、或以投资活动为目的合法设立公司或合伙企业。 合伙人为投资者利益进行的管理和投资活动，适用本条例。 《条例》还规定了行业定位、管理人、从业人员、私募基金财产等的定义、责任和义务，同时强调差异化监督管理。
大公国际认为，《条例》明确了私募股权投资基金业务的定义，将投资基金、公司、合伙企业等组织形式纳入业务范围，符合私募股权投资组织形式多元化的实际情况资金，同时解决组织形式不同的问题。 类型基金的监管问题。 根据私募股权投资基金行业灵活性高、创新性强、不同策略基金多元化发展的特点，实行差异化的监管管理，有利于引导和促进行业健康发展，促进行业高质量发展。 ——资本市场高质量发展。
2、《条例》明确了管理人的职责和禁止行为，划定了明确的监管底线，有利于各级监管机构对私募股权行业进行有针对性的监督管理。
在私募基金管理人、私募基金托管人的管理方面，《条例》规定：以合伙形式设立的私募基金由普通合伙人管理的，普通合伙人受私募股权基金管理人的监管规定。 私募基金管理人的股东、合伙人，以及股东、合伙人的控股股东、实际控制人持有或者实际控制其他私募基金管理人，应当遵守国务院证券监督管理机构的规定。 此外，《条例》还规定了私募基金管理人的资格，明确了私募基金管理人的禁止行为、责任和应当遵守的要求。 工作人员、执行合伙人或授权代表提出了专业要求，并列出了候选人不适合的情况。
大公国际认为，《规定》所列对私募基金管理人、私募基金托管人的要求是基于私募基金行业的发展现状和监管经验。 投资基金领域管理人的风险，明确管理人的责任和禁止行为，划定明确的监管底线，有助于各级监管机构对私募股权行业进行有针对性的监督管理。
3、《条例》对私募股权投资基金进行全链条监管，但同时考虑到私募股权投资基金的特殊性和灵活性，对引导基金和母基金的嵌套实行豁免，可以更好地发挥私募股权投资基金在促进直接融资、支持科技创新方面的功能作用。
在基金募集和投资运作方面，《条例》对私募基金的合格投资者、资金来源、募集和备案程序等作出了规定。 在投资运作方面，规定了私募基金管理人的投资标的范围和管理职责。 同时，在募集资金、投资范围、关联交易、从业人员、信息披露等方面设立负面清单或禁止行为。
大公国际认为，私募股权投资基金主要围绕“募、投、管、退”四个环节进行。 基金财产投资范围和负面清单规范投资业务活动。 值得一提的是，第二十五条规定，“私募股权基金的投资规模应当符合国务院金融管理部门的规定。纳入投资规模。规定的创业投资基金、私募股权基金的投资规模本条例第五条第二款的规定，由国务院有关部门规定。” 该条款考虑了私募股权投资基金的特殊性和灵活性，免除引导基金和母基金的嵌套，可以更好地发挥私募股权投资基金促进直接融资、支持科技创新的作用。
4、《条例》设立创业投资基金专章，体现了政策层面鼓励和引导“早期投资、技术小投资”，引导长期资金投资创新创业。
关于创业投资基金，《条例》规定了创业投资基金的设立条件，具体体现在投资范围、基金名称、合同、不使用杠杆融资、最短期限等方面。 本章确定了创业投资基金可以获得的各项政策支持，明确了创业投资基金实行区别于其他私募基金的差异化监督管理和差异化自律管理。
大公国际认为，设立创业投资基金专章，呼应了第三条“国家鼓励私募股权投资行业健康发展，服务实体经济、促进科技创新”的要求。 “投资早、技术小”鼓励资金投资创投基金。创投基金最短存续期的要求体现了政策层面引导创新创业长期资金投入的理念。
此外，《条例》对国务院证券监督管理机构在监管权限、管理措施和义务等方面进行了制度设计； 对民事责任和境外投资基金管理人及境外投资的相关限制进行了说明。
总体而言，《条例》明确了私募股权投资基金业务的定义，对私募股权投资基金行业关键人员提出了任职要求，对私募股权投资基金进行全链条监管，明确了私募股权投资基金的投资范围和负面清单。规范股权投资基金资产，规范投资经营活动，鼓励和引导创业投资基金，有利于完善私募股权投资基金监管体系，解决当前私募股权投资基金领域存在的问题，为私募股权投资带来新的机遇。基金业务活动纳入合法化、规范化监管轨道，引导行业健康发展。
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