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记者发现，在今年发布的2023年年报中，披露基金投资咨询业务的券商数量大幅下降。 截至目前，仅有东方证券、申万宏源、国联证券、招商证券等四家上市券商披露了2023年基金投顾业务经营情况。不少人猜测，这与2023年基金投顾业务的停滞有关。证券公司发展及基金投资咨询。
多位接受采访的业内人士表示，无论是投顾机构、FOF机构，乃至整个公募基金行业，目前都面临着规模增长的瓶颈，尤其是权益类产品。 但相比之下，同样投资一篮子公募基金产品的公募FOF已经经历了7年的实践，总规模超过1800亿元。 基金投资咨询业务经历了四年多的实践。 截至2023年底，产业总规模已达1500亿元，整体发展速度符合预期。
再投资率超过70%
“追涨杀跌”行为明显好转
英米切曼通过对比沪深300走势、投顾客户资金流入与新基金份额的相关性发现，与沪深300走势相比，新基金份额呈现出明显增加的趋势。高点时股票少，低点时股票少。 特点，而投资咨询客户的资金流入则恰恰相反。 数据显示，以2022年3月至4月为例，沪深300持续下跌至4000点。 投顾用户的资金和新发行的基金份额形成了非常大的剪刀差。 投顾用户认购量创近一年新高，而新发基金占比创近一年新低。
英觅相关业务负责人认为，投顾客户敢于逆向操作，在市场价格低位时积累低成本优势，是市场上涨后获得更多利润的基础。 总体来看，投顾客户“追涨杀跌”的行为明显改善。
此外，全市场基金投资者中，持有资金超过1年的比例为25.4%，而英米切曼投资咨询用户中，持有资金超过12个月的比例为77.68%。 上述负责人认为，这说明投顾客户更有耐心。 不“频繁交易”也有效减少了收入损失。 过去四年，英米切曼投资咨询的用户回报率超过沪深300，达到25%。
客户行为有所改善，留存率、再投资率甚至优于券商年报披露的数据。
东方证券2023年年报显示，截至2023年底，基金投顾业务已推出“悦”系列和“鼎”系列两大产品体系，共16个投资组合策略，规模约143.6亿元，服务客户数约13.8亿，客户留存率69%，再投资率76%。
申万宏源证券在年报中披露，截至2023年底，累计公募基金投顾客户数超过7万户，累计再投资率达到85%以上，客户平均使用投顾服务时间超过989天。
“帮助客户降低投资组合波动、提升持有体验，是基金投资咨询的初衷。” 兴业证券相关负责人告诉记者，截至3月底，兴业证券基金投顾客户盈利占比72%，累计签约客户数达数十万户，签约规模32亿元，比去年11月继续增加10亿元以上。
“市场难免有起有落，投资顾问应根据不同的市场环境给客户适当的配置建议，而不是单纯追求规模增长而忘记初衷。” 在他看来，投顾机构一开始的定位并不是追求规模的快速扩张。 基金投资咨询的初衷是通过投资端不同主要资产类别的配置以及基础产品的多元化和选择，降低客户投资组合的非系统性风险，降低单一产品的不可控风险； 同时在服务端起到了真正的陪伴作用。
“目前我们比较主流的投顾模式是以组合为核心的跟投模式。” 英米相关业务负责人表示，去年6月证监会发布的《投资咨询业务管理办法征求意见稿》中，对于投资咨询业务进行了重大升级。 其定义是，投资咨询是以客户账户为基础进行资金规划和资产配置的。”这意味着，未来投资咨询业务将从以基金组合为核心的跟投模式转向以账户为基础的跟投模式。以资金规划和资产配置为核心的核心账户管理模式得到升级。
“账户管理模式的核心是提高投资者的体验和回报，改善投资者行为，有助于突破当前的发展瓶颈。” 该负责人相信。
多资产、多策略
平衡风险和回报
2022年以来，股市进入低迷期，行业轮转速度加快，赚钱效应低迷。 随后的股票基金市场呈现出低收益、高波动、高回撤的特点。 那些在A股市场简单配置的性价比就大大降低了。
如何提升基金投顾客户的持有体验和投资收益？ 多家受访机构表示，正在积极探索多资产、多策略的资产配置方案，帮助客户多元化投资、平衡风险与收益。
“由于近两年A股市场波动较大，为了帮助投资者实现长期财务目标，保护资产免受单一市场不利波动的影响，我们不仅在稳健的战略线上加大了布局，同时还推出了货运+债、纯债组合，并适时推出指数和海外投顾策略，帮助客户多元化投资、平衡风险与收益。”中欧财富告诉记者。
兴业证券相关负责人表示，为应对市场行情的不断调整，兴业证券的战略体系涵盖短期债增级、固定收益+增级、股债混合、部分股票增级、300增级等。 、500增强、1000增强、海外股权及全球多元化配置，底层风格清晰透明，可满足客户多资产配置需求。
在投资组合管理方面，兴业证券采取“平衡+适度偏离+再平衡”的策略。 尽量避免对宏观环境和市场消息的主观判断，而更多地关注资产配置和底层基金的变化。 因此，所有主要投资组合均取得了同类公募基金和同类 FOF 排名中位以上的成绩。
记者还注意到，去年以来，不少机构利用金融科技赋能基金投顾业务。 近日，英米基金携手全球知名投研机构晨星推出KYC+KYP风险匹配解决方案。 英米基金表示，在KYC+KYP的基础上，通过投资引擎，了解客户的目标、风险承受能力，包括产品组合的风险，以及对市场未来的假设，以及对投资组合的各种投资策略。平台匹配。 我们共同根据不同的客户场景进行个性化配置。
中欧财富去年推出远程投资顾问团队和资产诊断服务，利用工具与人工解读相结合的方式，帮助客户更好地规划资产配置，协助客户科学合理配置资金，努力持续提升客户的投资价值。基金投资的获得感。
多管齐下
继续引导向“买方投资顾问”转型
基金投资顾问业务试点已四年多。 虽然取得了预期的成绩，但与整个公募基金市场相比，基金投顾业务规模还比较小，单纯依靠个别公司的主观努力必然收效甚微。 业内人士认为，基金投顾业务建立在用户信任的基础上，如何构建服务、产品、品牌等多维度的信任仍面临诸多挑战。
“以客户为中心、追求客户账户收益，行业已达成一定共识。但投顾业务体系尚未完善，投顾业务仍处于从‘卖方销售模式’转型阶段”从“买方投顾”业务转变为“买方投顾”业务，投顾的业务逻辑尚未改变，如何真正将“以客户为中心”的理念落实到实际操作和行动中还存在一些难点和痛点。商业模式、组织架构、考核体系、技术体系。”英米基金指出。
对此，兴业证券相关负责人建议，在顶层设计上，呼吁打造更加完善的买方生态系统。 除了希望推行行业统一的认证培训体系、优化现有的客户适宜性指引外，他还着力于进一步丰富买方模型相关数据的统计口径，将金融产品的销售收入排名改为产品留存（非商品）。 、混合股）、客户长期盈利能力、买方投顾规模、ETF保留规模等，鼓励行业良性竞争。
中欧财富认为，近两年资本市场面临诸多挑战。 如何优化投资者的持有体验，如何安抚投资者在市场波动中的焦虑情绪，也是基金投资顾问急需解决的问题。
谈及相应的解决方案，中欧财富表示，除了提升投资顾问的资产配置能力外，更重要的是发现用户投资过程中的痛点和难点，通过策略构建、工具输出和手动服务。 为用户提供他们需要的服务。
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