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在业内人士看来，此次《规定》回应了近期市场担忧，相比去年12月底的征求意见稿，增加了多项措施。 是加快公募基金行业高质量发展、降低公募基金管理费的又一步。 随后出台的另一项重要产业政策，旨在保护基金份额持有人的合法权益，规范行业高质量发展。
塑造行业新格局
针对行业长期存在的一系列隐性成本费用，此次《规定》聚焦关键环节，推出一系列具体措施。
例如，在调整股票交易佣金率方面，《条例》要求将公募基金股票交易佣金率调整至较为合理水平，建立佣金率动态调整机制，定期调整。是根据整个市场利率的变化而制定的。 调整共同基金股票交易佣金率。
根据上海证券基金评估中心测算，此前公募基金股票交易佣金率约为0.6%。 至 0.9%。 ，高于市场平均水平。 2023年年报公开数据显示，公募基金股票交易佣金总额预计将从180.39亿元下降至106.15亿元，每年将为投资者节省股票交易成本近74.24亿元，减少约41.2%。
“公募基金费率改革的目的是降低投资成本，提高投资者的利润空间，从而增强投资者的获得感。本次费率改革通过优化管理费、托管费等，让投资者享受到基金的增值价值。”同时，降低交易成本，不仅有利于增强投资者对公募基金的信心和满意度，也有利于促进金融市场的健康发展，有助于摆脱“基金赚钱而公民不赚钱”的现象。 ”。 上海证券基金评价。 该中心负责人刘益谦说。
同时，《规定》要求基金管理人通过证券公司进行证券交易的年度佣金总额由30%降低至15%。
对此，中金公司认为，从竞争格局来看，龙头基金公司规模和盈利能力较强，内部能够承担较高的渠道和第三方服务费用； 而中小基金公司自身盈利能力相对较弱，在整体购买力下降的过程中，在渠道和投研方面的投入可能会减少，与龙头公司相比的竞争力可能会进一步降低。 长期来看，行业分化可能会加剧。
谈及新规对公募基金与券商关系的影响，刘益谦表示，公募基金是产业发展和普惠金融的重要金融工具，券商与公募基金的合作关系不会受到影响。佣金减少。 佣金是证券公司服务公募基金公司的重要考虑来源。 降低佣金将加剧证券公司之间的竞争。 例如，大型证券公司可以提供其他对价条件，更容易推动与基金公司的合作。
基金管理人管理的采用经纪交易模式的基金，不受总交易比例上限的限制。 有业内人士认为，未来采用券商结算模式的资金规模有望大幅增加。
回归“代客理财”的本源
除了细化佣金收费规则外，《条例》还对基金管理人、证券公司的信息披露、内部制度等提出了一系列详细要求。 例如，要求基金管理人优化和完善信息披露内容和要求。 基金管理人应当定期在官网披露整体交易佣金水平、年度汇总支出和分配明细等信息。
对此，富国基金表示，这需要公募基金管理人考虑高质量的研究服务，并进行缜密精准的佣金分配和交易模式选择，推动券商始终专注于不断加强研究服务建设能力，进一步增强对公募基金行业的了解。 卖方投研服务质量引领证券公司多元化、专业化、特色化发展。 此外，信息披履行职责。
此外，新规还强化了对基金管理人、证券公司的内部制度要求，引导机构规范发展。 明确基金管理人、证券公司在佣金支付方面的禁止行为以及基金托管人的监管责任。
业内人士介绍，基金公司在购买金融终端、获得专家咨询等服务时，曾通过券商交易佣金向第三方转移支付费用，即“软佣金”模式。 这种支付方式未来将会逐渐消失。 。 同时，政策对加强佣金信息披露提出了更高要求。 未来，交易委托信息将更加透明，可以确保投资者的合法利益得到更有效的保护。
《规定》还要求基金管理人应当选择财务状况良好、业务规范规范、合规和风险控制能力强、交易、研究等服务能力较强的证券公司参与证券交易。
广发基金表示，改革将推动公募基金行业回归资管业务本源，着力打造投资研究核心能力，通过丰富投资策略、创新管理模式、优化投资，打造稳定可持续的投资能力流程。 通过增强研究的广度、深度和前瞻性，不断增强价值发现功能。
费率改革将继续推进
自2023年7月证监会印发实施《公募基金行业费率改革工作方案》以来，公募基金行业费率改革工作正式启动。 按照“管理人—证券公司—销售机构”路径，公募基金行业费率改革将分三个阶段稳步降低。 综合行业费率。
“三步走”收费改革第一步是有序降低主动权益类产品的管理费和托管费。 该工作已于2023年10月底完成，行业内100多家基金管理人现有主动股权型公募基金产品的管理费和托管费统一下调至1.2%和0.2%以下，首批推出浮动管理费试点产品。
第二步改革还落实了降低交易佣金费率、加强交易行为监管、加强费率相关信息披露等措施。 按2023年静态数据计算，前两阶段费率改革措施每年可为投资者节省约200亿元成本。
三是规范基金销售收费等配套改革措施正在稳步推进。 业内人士表示，下一步，证监会将以基金销售环节为重点，进一步规范申购费率等销售环节费用，推动基金后端运营服务外包试点转为常态化，进一步降低基金销售成本。中小基金公司的运营成本。
汇添富基金表示，《条例》的颁布实施，将全面加强公募基金证券交易监管，也将推动证券公司切实加强证券交易、研究等服务能力建设。 这些都有利于促进证券基金行业整体长期健康发展，进一步形成良好的行业生态。
更重要的是，从长远来看，《条例》的颁布实施，有利于吸引各类中长期资金通过公募基金加大权益类资产配置力度，促进权益类基金发展，更好地服务国家发展。公募行业的重大战略和策略。 提供充足的资金和良好的环境，满足居民理财需求，促进资本市场稳定健康发展。
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