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一些次新基金较好地把握了市场的主要趋势。 自成立以来，退货率已超过30%。 可以说，他们生逢其时。 部分次新基金虽然建仓较快，但因投资主题表现疲弱或板块调整而面临亏损，成立以来出现较大幅度下跌。
业内人士表示，子行业走势分化是基金业绩分化的主要原因。 此外，部分基金行业配置集中度较高，集中配置于TMT、周期等子行业，进一步加剧了业绩分化。
几只新基金遵循正确的节奏
今年以来，A股先跌后涨，市场形势得到结构性解读。 先是煤炭、银行等高股息资产涌现，随后AI概念股、低空经济、有色资源等市场热点依次表现。
近期，黄金、有色、周期成为市场热词，A股市场周期股投资再度流行。 截至最新收盘，有色金属、煤炭、石油石化指数今年涨幅均超过13%，领跑申万31个第一产业指数。 其中，有色金属自2月6日市场反弹以来累计涨幅达43.33%，遥遥领先于其他行业。
Wind统计显示，截至4月12日，过去一年设立的主动股票型基金（仅计主码）已超过300只。 其中，115只主动股票型基金逆势实现正收益，占比近40%。
去年8月成立的景顺长城周期精选A抓住了这波周期股走势，成立以来收益率高达30.04%。 2023年年报显示，该基金配置的周期性股票相对集中，涵盖有色金属、煤炭、钢铁、石油石化等行业。 前十大重仓配置为紫金矿业、湖南黄金、铜陵有色、招金矿业等，合计占基金净值比例为55.04%。
此外，还有10只子新基金成立以来回报率超过10%。 其中，鲍武管理的景顺长城国企价值A、叶勇管理的万嘉自行车驱动A、刘伟伟管理的中欧时代共赢A1自成立以来营收增幅均超过20%； 中国瑞芯精选A、万家趋势领先A等七大产品自成立以来营收增幅均超过10%。
从新基金业绩排名来看，业绩领先的产品多为布局周期相关的基金。 景顺长城周期精选基金经理邹立虎在年报中表示，基于全球宽松周期即将到来以及全球制造业经过两年多的调整或将企稳反弹的判断，继续看好制造业商品市场及相应股票的未来表现。
叶勇表示，从风格选股的角度来看，在大宗商品的上涨周期中，观察资源股目前的位置，经过行业比较后，无疑是最具性价比的策略选择。
有些伤害更严重
也曾多次出现新基金因投资主题表现疲软或板块调整而面临亏损的情况。 表现最好的基金和亏损最大的基金之间的差距超过了65个百分点。
次新基金中，有18只股票型基金成立以来跌幅超过20%，其中3只跌幅超过30%。 跌幅最大的是高军管理的国泰君安创新成长A，成立以来亏损35.5%。 公开信息显示，该基金成立于2023年5月，为发起基金，首发规模1200.9万元。 有效申购账户只有一个，即基金管理人。
从前十大重仓来看，2023年三季度，该基金主要持有电子、汽车等板块股票； 四季度，基金新增AI（人工智能）相关标的，如天府通信、中际旭创等，持有仓位占基金净值比例提升至49.55%。 高军在年报中表示，坚持自下而上、左挖寻找投资机会，寻找最佳风险收益比的方式，力图在控制风险的同时提高基金回报。力求让投资者分享TMT行业的发展。 收入。
部分新基金虽然建仓速度较快，但自成立以来，出现了较大幅度的下跌。 典型的例子是成立于2023年底的金源顺安实业臻选A，由于该基金实施的小微盘投资策略，今年年初遭遇挫折。 虽然近期业绩有所回升，但自成立以来净值已缩水28.62%。
另一家是去年11月成立的华熙优先成长，持有一年，成立以来亏损超过20%。 基金经理李建伟在年报中表示，基金的投资逻辑是价值创造投资，核心是为企业价值的增长赚钱。 但从市场运作的角度来看，有时企业价值增加，股价却并不上涨。 相反，市场流动性促进了对市场某种风格的解读。 筹码结构的变化往往主导股票的短期涨跌。
“自从市场前期开始下跌以来，大部分成长股都经历了2年多的调整，估值已经接近历史低位。 但自2024年初以来，它们仍然经历了较快的下滑。核心是投资者对增长的外部假设。 没有信心。 我们的投资策略更注重企业的成长，所以年初我们就受了重伤。”李建伟说。
成立以来跌幅较大的子新基金包括嘉实制造升级A、中金先进制造A、中欧半导体产业A、华安繁荣试点A、华商创新医疗A等60只基金，均下跌自成立以来已超过10%。 从表现最好的子新基金来看，不少是数字经济、医药、半导体、能源等主题基金。
业内人士表示，影响次新基金业绩的因素主要是成立时间、基金仓位和选股能力。 在结构性市场条件下，细分行业趋势分化是业绩分化的主要原因。 部分基金的行业配置集中度较高，子行业的集中配置进一步加剧了业绩分化。
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