财经新闻网消息：
近期，楼市政策暖风频吹，沉寂多年的房地产板块再次被点燃，但至今坚持下来的基金经理却寥寥无几。
据统计，截至2023年二季度末，全市场房地产仓位超过20%的基金仅有21只。 该产品上市的基金经理不到10人，包括小鹿、融通基金邹曦、景顺长城韩文强等。
作为房地产板块的看门人，他们中的一些人经历了长期低迷的业绩，一些人在主流赛道的压力下逆市加仓，要么是基于房地产行业的逻辑，即剩菜剩饭。为王，还是因为经济复苏而经济复苏。 政策优化的预期。
基金经理逐渐远离房地产
回顾市场的起起落落，房地产行业迎来了太多的基金经理，短短两三年就数不胜数。
2021年2月，两年来长足发展的白酒医药开始暴跌，金融地产跃跃欲试。 房地产板块强势上涨。 2021年2月25日，万科A快速涨停，保利发展涨8%。
但随后在2021年3月初，万科A达到近五年来的高点，不久后董城飞选择了私有化。 在今年二季度的一次渠道路演中，董成飞表示，私募对于杠杆较大的板块需要更加谨慎，所以没有房地产配置。
凭借煤炭股夺得2022年主动股票基金冠军的黄海也是房地产股的坚定支持者。 他从2016年初开始超额配置房地产和基建板块，由此顺利度过了2016年的股市崩盘，但业绩也连续多年低迷。 经过五年的重仓地产，2021年第四季度，黄海的持仓结构开始大幅转变，逐渐从地产转向煤炭，而凭借这一操作，将在2022年大放异彩。
2022年四季度，黄海进一步减持房地产股，并将金地集团调出十大权重股。 直至2023年二季度末，黄海前十大权重股中都没有房地产股的踪迹。
还有不少基金经理正在逐渐远离房地产行业。 东兴证券研报显示，基金重仓中的房地产股占比连续三个季度下降，基金进一步减持房地产行业。 截至2023年二季度末，该基金重仓持有的房地产股总市值为455.25亿元，环比增速为-13.98%。 百分点。
房地产行业的守望者
在行业持续低迷、资金纷纷撤离的趋势下，仍坚守房地产行业的基金经理已寥寥无几。
据统计，剔除行业指数基金和行业主题基金后，全市场房地产仓位超过20%的基金仅有13只。 强、天智基金李申等基金经理管理。 这些基金经理可以说是房地产行业为数不多的看守者之一。
比如，李永兴管理的永盈双利、永盈乾元三年定开、永盈回天易等多只基金，均重仓房地产板块。 以永盈汇天易为例。 截至二季度末，该基金已重仓招商蛇口、保利发展、金地集团等5只房地产股。 其中，招商蛇口为最大持股。 此外，该基金还重仓顾家家居、欧派家居等家居股，前十大重仓股中有7只属于房地产产业链。
券商中国记者进一步梳理发现，李永兴从2018年初开始重仓房地产板块，至今已五年多。 在此期间，他只清理了2021年上半年的房地产板块，其余时间一直持有房地产仓位。 在众多地产股中，他最喜欢的是保利发展。 2018年一季度至今的22个季度中，有13个季度对保利发展进行了大量投资。
与李永兴相比，陈小鲁在房地产领域的暴露职位更多。 他管理的工银国家战略主题基金前十大持股均为房地产产业链个股。 具体来说，该基金不仅重仓招商蛇口、保利发展等房地产股，顾家家居、索菲亚等家居股，还重仓东方雨虹、健朗五金等建材股。 。
不过，与李永兴长达五年的恋情不同，陈小鲁直到2021年底才开始加仓房地产领域。他当时表示，“鉴于房地产行业快速下行的压力，我们感觉行业格局正在面临变化，相对而言，更稳定的龙头企业未来有望获得更好的市场空间。” 一年多后，他管理的多只基金陆续开始重仓房地产板块。
此外，曾经在朋友圈因“愤怒”地产分析师而出名的韩文强也是地产股的观察者。 他于2019年底接手景顺长城中国回归，随后对其重仓进行了重大调整。 万科A、保利发展、金地集团等出现在他的重仓名单上。 他因为“愤怒事件”被推到了风口浪尖。 截至今年二季报，该基金重仓仍包括滨江集团、华发两只地产股，以及三棵树、东方雨虹等建材股。
坚持房地产的理由
A股，前面有核心资产，后面有新能源、人工智能。 投资房地产无疑是孤独和煎熬的。 到底是什么原因让这些基金经理坚守呢？
“市场错误估计了房地产股的估值。” 这是韩文强在2020年给出的理由，当时他认为房地产行业的龙头在行业不增长的情况下仍然可以有15%左右的增速。 对于一个ROE为20%、增长率为15%的公司来说，只将PB翻倍是不合理的。 一个强周期，目前正处于周期顶峰，未来必然大幅下滑，很多估值高的核心资产将受到明显影响。
从后视镜来看，韩文强成功预测了核心资产的估值调整，但也低估了经济下行和政策收紧对房地产行业的意外影响。 2021年年报中，韩文强将看好房地产的理由改为“供给侧改革”，认为行业内卷化结束后，剩下的就是王者，因此继续重仓房地产。领先的房地产公司。
今年，韩文强对房地产行业的坚持有了更坚定的逻辑支撑——“押注经济复苏”。 在二季报中，韩文强认为，虽然经济底部的形状很难呈V型，但如果一定要等待经济明显复苏，往往会犯精准错误，错过最灵活的市场。 基于这一判断，他将投资组合结构聚焦于一线房地产开发商和具有功能更新需求的龙头建材，押注经济复苏，并且选择了经济复苏初期的行业。
事实上，韩文强看好房地产的三大逻辑，基本上也是基金经理们依然坚守房地产板块的原因，只是侧重点略有不同。
例如，陈小鲁认为，房地产领域的投资机会更多来自于行业结构的变化，“从中期来看，我们认为行业结构的变化是可持续的，更多进取的高杠杆民企扩张快于行业，这个周期更多的是应对硬着陆风险，高杠杆进取型企业的扩张不会再出现，相对而言，未来更稳定的龙头企业有望成长。更好的市场空间，我们跟随资金、土地、销售等维度观察行业竞争格局的变化，继续维持龙头房企的配置。”
李深则认为，经济复苏的重启和房地产政策的转向，“房地产投资属性的打压，是重启后本轮经济复苏难以持续的重要原因。” “作为引领经济复苏的引擎，疲软的销售数据可能会对经济产生更大的负面影响。我们对三季度房地产政策的进一步转向持乐观态度。”
供需双方边际改善
在众多投资逻辑中，政策的调整优化无疑是近期房地产板块活跃的主要因素。 近期，房地产市场刺激政策不断释放，房地产板块持续活跃。 房地产界的守望者终于“拨云见月明”了吗？
汇丰晋信宏观及策略分析师沉超认为，在房地产市场供需关系发生重大变化的背景下，房地产市场政策或将更多地根据供需关系进行调整，以更好地促进房地产市场的健康发展。满足居民刚性和改善性住房需求。 住房和城乡建设部的座谈会进一步证实了这一点。 目前，各项房地产调整优化政策陆续出台，市场对房地产市场的悲观预期有望缓解。
但他同时指出，房地产业后续高质量发展的基调不会改变。 板块上涨后，更需要选择风险较小、成长性较长的标的。
房地产ETF()基金经理姜俊阳认为，当前房地产市场销售持续承压，但供需双方都在边际改善：
需求端，2022年3月以来，不少城市开始对房地产需求端进行宽松支持。 低级别城市“四限”政策基本全面放开。 未来，远郊区高层限购限售有望逐步实施。
供给侧，推出宝教大厦专项贷款、为民营房企发债提供增信支持的“第二支箭”、支持房地产股权融资的“第三支箭”等多项措施。公司。 随着央行、金监局发布“金融16条措施”延长期限，预计供给侧对行业的支持将加快，以时间换空间化解行业风险。
展望未来，姜俊阳认为，随着宏观经济逐步向好，刚性和好转的合理住房需求有序释放，以及促进房地产健康发展的相关政策逐步见效，房地产市场预计将逐步稳定。 中长期来看，具有央企背景的房地产开发商和财务稳定的民营开发商或将享受到本轮行业供给侧改革带来的发展红利。
免责声明 ① 本网所刊登文章均来自网络转载;文章观点不代表本网立场,其真实性由作者或稿源方负责 ② 如果您对稿件和图片等有版权及其他争议,请及时与我们联系,我们将核实情况后进行相关删除 ③ 联系邮箱:215858170@qq.com
Copyright © 2017-2018