财经新闻网消息：
中国证券报记者12月12日获悉，上周受期货指数基差收窄、小微股短期大幅下跌等因素影响，私募量化DMA策略（DMA策略），今年持续流行的“私募股权交易”指的是私募基金管理人自己的交易。 终端直接连接交易所下单的交易模式。 DMA 策略通常是股票中性策略，具有 100% beta 风险对冲，并带有多个交易杠杆。 目前国内相关产品杠杆倍数普遍为4倍）遭遇一轮整体行业回调。 其中，回撤幅度最大的DMA产品净值单周下跌近8%。
行业回调
记者12日从第三方机构获得的私募DMA策略表现监测周报告显示，12月2日至12月8日，亏损最大的DMA策略产品全周亏损7.69%。 这是一种中性策略，对于DMA私募产品来说是比较少见的。
12月8日当周部分DMA策略产品业绩表现图来源：第三方机构
业内人士告诉记者，上周小微股整体表现明显跑输中证500、中证1000等量化指数增指产品所基准的基准指数，前期量化指数增指策略较多对小盘股和微型股进行市值式风险敞口。 ，普遍出现显着的“负过剩”。 在此背景下，大量多仓量化私募DMA策略产品在对冲指数下跌后出现了可观的“负回报”； 叠加主流DMA策略4倍交易杠杆，单周亏损被放大。
据记者了解，上周DMA策略周线大幅回撤，也可以从本周主流领先量化私募量化指数增量产品的超额收益表现中得到“一定的解释”。 某券商托管的最新业绩监测数据显示，截至12月8日当周，该券商监测的19只百亿级量化私募中证500量化指数成长型产品中，仅有1只实现正超额收益，当周其余18家公司全部跑输基准中证500指数。 其中，欢房、灵君、聚宽等知名百亿私募基金单周超额收益均在-1%左右。
此前，监管“严控规模”
据资管圈此前消息，11月初，多家券商收到监管通知，要求从11月9日起，DMA业务按管理人维度【名义本金规模= max（多空组合）长名册、长短组合（短名册）+非长空组合名册的口径]，严格控制DMA策略的业务规模，不得超过最终- 11 月 8 日当日规模。
相关监管要求提出，要坚持集约化、专业化原则，审慎开展重资本业务，督促证券公司重点拓展做市、跟投、投行等服务资本的业务资本空间打开后的市场。 场外衍生品、融资融券、单向自营等业务规模要得到有效控制。 规模控制意味着DMA业务将不允许增加新的规模。
业内人士分析，DMA策略是“加杠杆的量化中性策略”。 其高回报的核心来源并不是挖掘更高的alpha回报，而是通过“杠杆”放大来实现中性回报（损失）。 在产品净值或市场本身短期波动较大的情况下，往往存在大幅波动甚至“多仓平仓”的风险。 即使不考虑证券行业本身的业务发展，当行业规模过大时，也可能存在较大的经营风险，可能会出现“投资者适当性问题”。
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