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债市震荡，新一轮降准有望提振市场情绪。
8月下旬以来，债券基金指数持续回调。 数据显示，8月24日至9月13日，短期纯债券基金指数回撤0.14%，中长期纯债券基金指数回撤0.31%。 Wind数据显示，在5500余只债券型基金中，9月1日至9月14日期间仅有565只债券型基金实现正收益，占比仅为10%，这意味着近90%的债券型基金实现了正收益。 底座有修正。
债市回调，多家基金公司宣布旗下债券基金遭遇大额赎回。 9月14日，中银基金宣布将于2023年9月13日对中银中债1-3年期国开债指数证券投资基金A/B类股票进行大额赎回。中银基金并不孤单。 9月份以来，大成基金、招商基金、华润基金等多家基金公司均发布了类似公告。
然而，第二次降准可能有助于稳定资金并提振债券市场情绪。
2023年9月14日，央行宣布决定自2023年9月15日起降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。 此次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。 这也是今年第二次降准。
“（第二次）降准从宣布到实施时间短，可谓及时雨。” 广发证券分析师刘宇指出，降准的实施，一方面提供长期资金，确认流动性持续宽松的方向； 另一方面，投资投资者对资金利率持续趋同的担忧也有望得到缓解，预期有所改善，这两者都有助于提振债市情绪。
债市调整或基本到位
债市的震荡调整与近期市场风险偏好的变化有关。
“资本市场风险偏好快速上升，债券市场也相应调整。” 长城基金总经理助理、现金管理部总经理邹德利告诉时代周报记者，一方面，宽松的房地产政策集中出台受到市场预期，带动房地产开发市场交易经济活动和稳定信贷增长的作用对债券市场情绪造成干扰。
“另一方面，印花税减半、暂停IPO、限持股等活跃的资本市场工具有助提升市场风险偏好。近期股市回暖，股债拉锯效应打压多头情绪债券市场方面，前期利率下行趋势较大，市场情绪过于极端，交易层面存在一定的利率回调压力。 邹德利补充道。
此外，近期资金保证金收紧对利率影响较大。
“8月中旬以后，受税期扰乱、汇率稳定等政策影响，各大银行净融资减少，加上月底债券融资需求大幅增加，银行间市场流动性趋紧流动性是否宽松决定了债券市场的利率水平，而近期流动性的收紧也导致了市场利率的上升。 中信证券表示。
不过，相关市场业内人士认为，债市调整已接近尾声。
“8月下旬以来，债券市场出现了一轮调整，这主要是房地产政策密集实施和资金边际收敛所致。房地产复苏的效果和可持续性还有待观察，且存在央行保护下资金持续收紧的风险，也不高，经过一轮调整，目前债市已经具备了一定的配置价值，从以往的经验来看，短期降准后一方将受益更多，未来房地产优化政策仍可能出台，长期来看会产生一定扰动。”方正证券分析师张伟表示。
“债市的这次调整已经接近两周了，是今年以来最大的一次调整。我们认为，这次调整的程度可能已经基本到位，底部已经基本确立。债券市场可能会进入一个调整期。”市场企稳回升，站在目前的点上来看，债券型基金的配置价值凸显。” 邹德利说道。
前7个月债务基金颇受欢迎
8月25日，中国证券投资基金业协会发布公募基金市场数据。 截至7月底，债券基金总规模4.94万亿元，今年已连续7个月保持增长。
8月以来，多款债券基金产品发布大额申购限制。 8月18日，惠安基金公告称，旗下惠安嘉信纯债债券业务自当日起暂停大额申购。 公告称，为保证基金顺利运作，保护基金份额持有人利益，基金管理人对单个基金账户累计金额超过100.00元（不含100.00元）的申购业务申请进行限制。
此外，8月博时复盛拟开业一年期、平安双盈天翼、兴全恒信债券、兴银合信债券、财通安宇30天持有期短期债券、广发中债1-3年农发债券 证监会等多只基金产品均下达了类似限购令。
天翔投资咨询分析师杜正中表示，股票市场波动较大，银行理财产品逐渐突破刚性兑付市场，这使得相当一部分风险偏好较低的投资者迫切需要匹配稳健的理财产品。管理需求。 收益稳定、波动性低的固定收益基金更能满足这一需求，具有突出的配置价值。 因此，具有固定收益属性的纯债产品近年来发展迅速。
一位公募基金市场人士对时代周报记者表示，固定收益基金受投资者青睐，部分与今年投资者风险偏好较低有关。 今年以来，A股板块轮动较为明显，市场行情变化明显，走势更加激烈。 平稳的债券基金是风险偏好较低的基金的好选择。
此外，债权基金的火爆与其出色的业绩表现密切相关。
数据显示，截至9月15日中午，中证债券指数年内收益率达到3.84%，超过沪深交易所近300年的-4.31%收益率。 上海证券基金评估研究中心分析师表示，“上半年，短期债券基金和中长期债券基金收益率中位数分别为1.93%和2.02%。 宽松的货币政策加上股市低迷的影响，债券型基金表现亮眼。 眼睛。”
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