财经新闻网消息：
又是一个绿色的日子~~
8月11日，A股指数集体回调。 上证指数低开低走，收跌2.01%，指数跌破3200点。 受非白银板块影响，沪深300、上证50等大盘蓝筹股跌幅也超过2%，创业板指、科创50等成长型指数也表现不佳。 两市成交额0.76万亿元，本周交易气氛延续降温。 全天北向资金净流出123.37亿元，流出规模创今年新高。
分板块看，各行业均下跌，其中非白银板块跌幅最大。 农林牧渔、建材、TMT等计算机电子也出现较大幅度下滑； 制药和房地产相对具有弹性。
那么，今天A股为何大幅下跌呢？ 是下行接力还是短线回调？ 接下来A股将如何走？ 哪些机会值得关注？ 对此，中国基金报采访了博时、永盈、前海开元、中欧国际工商学院、恒生前海、蜂巢、中信保诚、银华、诺德、南方等10家基金公司。
多家基金公司表示，内外部因素导致A股暴跌。 随着经济复苏拐点临近，短期市场情绪或迎来复苏，指数有望震荡上行； 建议关注券商、汽车、大消费等与经济复苏强相关的顺周期板块，同时关注业绩超预期方向的布局机会。
内外诸多因素导致A股大幅下跌
对于今日A股大跌，多家基金公司表示，随着政策预期降温、基金“获利了结”行为引发非银等内外部因素大幅回撤，多重因素叠加拖累A股大跌。市场。
博时基金表示，今日A股集体下跌主要有以下几点：一是受碧桂园事件影响，市场对房地产行业担忧；二是受碧桂园事件影响，市场对房地产行业担忧； 二是市场对经济复苏信心不足； 金融获利盘打压该指数。
7月份的政治局会议就房地产、地方债务、民营经济等问题做出了积极表态，一定程度上缓解了市场的悲观情绪。 本周公布的一系列数据显示，7月份出口同比降幅扩大，CPI同比由持平转为下降，使得市场情绪在短暂的兴奋后逐渐消退。 成交量逐渐萎缩，北向资金本周五个交易日均出现净流出，反映出市场信心依然不足。
盈赢基金表示，自7月份政治局会议以来，政策预期逐渐成为主导市场的核心因素。 其中，非银行板块短期涨幅巨大，市场对T+0、印花税等潜在政策期待较高。 随着政策预期降温，资金“获利了结”行为引发非银大幅回撤，拖累股指下跌。 同时，由于近期人民币兑美元持续贬值，拜登政府再次限制对华敏感高科技领域的投资，外资持续流出，导致今日人民币汇率大幅下跌。股票指数。
前海开源基金表示，近期市场下跌的原因如下：
（一）房企债务压力抑制市场风险偏好。 受房地产市场依然相对低迷的影响，房地产龙头民营上市公司碧桂园近期出现阶段性流动性压力，无法支付美元债到期应付利息。 对房地产债务危机的担忧抑制了投资者的风险偏好。
（2）政策预期落实后的变现压力。 此前政治局会议关于关心增长、“激活”资本市场的表态让市场的政策预期较高，而近期的消费（扩消费20）、房地产（一线城市放松调控）、激活资本市场等政策（成交申报100+1）等措施陆续落地，在前期指数大幅反弹而基本面尚未反应的情况下，市场可能会面临一定的套现压力。
（三）近期海外市场波动引发境外投资者避险情绪升温。 近期，一些国际评级机构下调美国上市银行评级，意大利批准对银行征收巨额暴利税的计划，引发全球资本市场波动。 有阶段性流出压力。
中欧基金表示，券商板块今日跌幅居前。 消息方面，深交所昨日盘后同时宣布，将研究调整上交所主板、深交所等证券及整数基金申报数量。 100股（股）到100股（股）的倍数。 以1股（股）为增量。 不过，由于昨日下午市场已经出现反弹，且今日开盘后短线套现资金较多，因此券商板块未来能否修复仍值得进一步关注。
恒生前海基金表示，市场下跌的原因如下：
（一）近期，市场相关政策较为激进，资本市场活跃。 政治局会议以来，大盘券商股连续两周带动A股反弹。 尽管股价表现强劲，但市场看法仍存在分歧。 本周四交易端的改革措施旨在改善市场流动性。 短期来看，是利好政策落实，部分获利基金选择卖出； 长期来看，市场对政策力度和效果存在疑虑。 提振投资者信心、扩大资金规模还有待验证，导致周五券商股大跌，直接引发大盘下跌。
（二）民间房地产债务违约、破产风险再现。 该事件将如何发酵、影响范围有多大，目前仍不得而知。 加之房地产销售数据疲软以及民间开发商融资环境持续恶化，投资者风险偏好有所下降。
（3）行业基本面负面消息频出，包括推动医疗反腐、美国对中国半导体投资限制政策实施等。 板块人气受打击。
（4）目前市场对板块走向尚未达成共识，仍在快速轮动中寻找方向。 前期热度较高的概念题材，如顺周期、AI概念等，持续上涨的动力不足。
蜂巢先进制造基金拟任基金经理吴琼认为，本周已连续下跌近5天。 触发因素可能是一家民营龙头企业的信用风险事件。 在政策还在逐步推进的情况下，信用风险突然爆发，很容易导致市场错误联想，放大波动。 与此同时，美国总统拜登本周签署了限制对华投资的行政命令。 部分基金将直接投资限制错误解读为二级市场禁止股票投资，导致更多北向基金被抛售，拖累市场。
中信信诚基金表示，主要影响因素如下：
(1)美联储官员对CPI数据表示谨慎。 隔夜美债和美元飙升，北上流出超120亿，打压A股表现。
（2）经过近两周的政策密集出台和预期的大幅恢复，本周再次来到政策真空期。 与此同时，出口、物价等数据并未明显改善，社会融资尚未释放，市场萎缩。 更敏感。
银华基金表示，自8月初以来再次走软，今日大幅下跌。 影响因素比较全面：
（1）外部因素包括近期标准普尔评级下调以及美国增发国债等。 美元和美债利率相对坚挺，但全球风险资产受到一定负面影响。 测绘也影响着国内人工智能相关产业链的表现。
（二）政治局会议后，市场对近期“资本市场活跃”的预期较高，预计短期内能尽快见到成效，尤其是“T+0”等政策以及印花税的减少。 但短期政策节奏对市场信心有一定扰动。
（三）近期，部分大型房企面临经营和流动性压力，也强化了市场对房地产政策力度和节奏的预期。
（四）本周公布的出口数据同比降幅较大，物价同比转负，反映出经济仍面临压力。 近期，上市公司中报陆续出炉，基本面因素仍对市场构成一定压力。 结合当前市场估值水平以及交易情绪的快速降温，反映出市场信心相对疲弱可能是此次调整的主要原因。
短期调整不会改变A股震荡上行的趋势
展望未来，公募机构普遍认为市场情绪和预期正在向积极方向转变，A股市场有望继续震荡上行。
南方基金认为，考虑到政策稳健、市场对经济预期、企业盈利拐点、外部市场流动性稳定，短期调整不会改变A股上涨趋势震动。 一是工业企业利润增速连续两个月回升，利润拐点进一步确认。 其次，美国核心通胀持续下降，美联储加息接近尾声，短期预期稳定，为A股创造了良好的外部流动性环境。 就市场风格而言，中期仍以增长为主线。
在博时基金看来，当前我国经济虽然面临外需萎缩、内需不足等压力，但经济复苏乏力的趋势没有改变，流动性保持在合理宽松水平。 三季度是经济能否实现今年预期目标的关键时期。 我们相信政府稳增长的决心和执行力。 随着后续政策的不断落地，经济的持续复苏也值得期待。 美国7月核心CPI低于预期，通胀压力持续缓解。 美联储加息周期逐渐结束，海外流动性紧缩对A股市场的压制持续缓解。 尽管当前国内市场仍处于存量资本博弈的短期局面，但我们坚定看好中国经济中长期发展。 下半年经济的疲弱复苏也值得期待。 配置可以更加均衡，适当关注合理估值和经济复苏的效益。 工业部门的机会。
永盈基金坦言，对A、H股后续走势并不悲观。 首先，市场对于政策预期迅速逆转过于悲观。 虽然目前房地产或“活跃资本市场”政策尚未大规模落地，但并不意味着后续政策不会出台，更多的是时间问题。 同时，当前市场对政策预期过于悲观。 与5月底类似，政策敏感度大幅提升。 因此，如果后续政策陆续出台，市场信心有望快速提振； 恶化。 7月份，制造业PMI连续两个月企稳，核心CPI环比上涨，PPI降幅收窄。 内需低位企稳、逐步改善的大趋势没有改变。 经济底部特征凸显，市场盈利能力有较强支撑； 三是国内外流动性环境略有好转。
从外部来看，7月份可能是美联储最后一次加息。 内部来看，在政治局会议“加强逆周期调节”的表述下，央行年底前仍有进一步降息降准的空间，内外宏观流动性环境略好。 总体来看，在当前市场政策预期过于悲观、经济底部可能出现、流动性环境稍好的背景下，市场风险偏好和盈利能力可能处于较低水平，未来A/H股市场并不悲观。 。
展望后市，中信信诚基金表示，随着6月份和上半年经济数据的陆续披露，国内经济缓慢复苏已基本得到确认。 根据三季度政策力度以及国内经济复苏斜率，指数整体或仍以震荡为主，寻找结构性机会。
恒生前海基金乐观判断，当前国内经济数据总体偏向，但物价面环比改善信号有所增强。 经济快速下滑的第一阶段可能已经结束，我们可以开始等待需求逐步触底和后续复苏。 对于A股而言，长期上涨趋势依然利好。
蜂巢先进制造基金拟任基金经理吴琼指出，持续下跌打压了市场情绪。 “但站在当下，我们认为市场的核心仍然是政策。我们预计经济底线和刺激政策仍在路上。虽然市场等待已久，但应该“不要失去信心。压力较大的情况目前来看，政策超出预期的可能性较大。现在市场点位和估值再次处于低位，耐心等待政策是适当的。” 吴琼说道。
银华基金判断短期市场悲观预期过多，密切关注情绪指标全面降温，当前仓位具有中期配置价值。 他们认为，经过今天的调整，市场再次更具吸引力。 结合中共中央政治局会议多维度释放的积极信号，以及未来各部委可能逐步落实会议精神并制定相应政策的可能性，目前市场可能已经过于悲观，下行风险可能相对有限。
一方面，从估值角度来看，沪深300估值对应的股权风险溢价处于高于历史平均水平0.8个标准差的水平，已纳入较为悲观的预期； 超过万亿元急速缩水40%，或许也反映出市场下行动能已经释放。 当市场位置明显有吸引力，但信心薄弱时，市场容易放大负面因素而忽略正面信号，这往往是底部区域的特征。
综合来看，前海开源基金表示，对房企债务压力的担忧、政策预期强烈后的套现压力以及海外市场波动的避险情绪是近期A股回调的主要原因，但利润回升、风险防范政策预期、边际良好的海外流动性使得A股调整空间有限。
聚焦政策催化+财报业绩主线
尽管目前国内市场仍处于股票型基金的短期博弈中，但不少公募基金都表达了对中国经济中长期发展的坚定看好。 下半年经济的疲弱复苏也值得期待。 配置可以更加均衡，适当关注合理估值和效益。 工业部门经济复苏的机遇。
配置层面，银华基金表示，短期受益政策支持领域仍是首选思路，受益于房地产政策边际变化，基本面修复空间和相对灵活的房地产链条相关行业有修复机会。 中期来看，我们应该自下而上寻找库存、产能等需求改善或供给格局改善的领域，业绩弹性较大的领域，以及股息回报稳定的高股息资产。
行业主线方面，中信信诚基金建议关注：1）长期持续关注国家安全及国内替代主线、半导体、高端制造、数据要素资本化等，以及持续关注泛人工智能行业趋势及业绩落实； 2）中期维度，或波动期间关注大消费板块（如暑旅连锁）优质公司，同时关注顺周期板块； 3）中资及特殊估值公司股价调整后，或关注行业趋势共振方向，除高端半导体制造神州数码外，还有一带一路相关投资机会。
中欧基金分析认为，作为领涨主线的券商板块开盘阶段低开低走，再次对市场信心造成打击。 在主线陷入盘整的背景下，医药行业小幅反弹，但由于减肥药等相关细分板块产能较小，对盘面的带动或将有限。 中期先看宽幅震荡的结构，等市场再次出现放量走强信号时入场，否则胜率较高。
诺安基金建议重点关注两条主线，一是政策催化+财报业绩主线。 1）房地产产业链受益政策优化逐步落地，关注物业管理、家居、消费建材等行业长期增长机会； 2）科技行业，建议继续关注芯创、半导体、AI在自主可控领域国产化的催化；3）能源资源行业，传统能源重点关注大宗商品回收价格和PPI触底反弹，新能源汽车聚焦自动驾驶技术进步带动产品创新的整车厂和供应商，下半年开始盈利。从灵活性角度看，建议关注充电桩、风电等
二是受益于扩大内需政策的房地产、消费、基建等主线。 两会再次将“扩大内需”作为2023年宏观政策的首要着眼点。 内需主要包括投资和消费。 因此，诺安基金认为，政策重点推动消费复苏、房地产稳定运行、基建对经济的压舱石作用等也将成为市场热点的政策话题。 建议关注疫后消费复苏、房地产、基建等板块。
对于板块主题，恒生前海基金认为，当前市场方向仍不明朗，非银行金融板块风险已开始加剧。 而个股Alpha，抗风险能力更强。 前海开元将持续关注具有提升管理效率潜力的国企标的，持续探索科技及高端制造领域的长期投资机会，包括高端制造、TMT 、创新药物、国防军工等。
在行业配置方面，南方基金指出了两个方面。 首先，从技术周期来看，在人工智能创新浪潮的推动下，技术周期有望迎来向上拐点。 业绩担忧凸显后，市场有望围绕业绩周期底部进入上升趋势，同时能够受益于人工智能和数字经济大势进行布局，建议继续关注TMT。
第二，从政治局会议的表态来看，包括家电、家具、汽车及零配件在内的耐用消费品是支持重点，政策可能会进一步加大支持力度，且内需小幅改善，出口尚可，在成本下降三重因素的共振下，下半年业绩改善的确定性较高。
盈赢基金提醒，近期需关注以下因素：1）国内房地产政策最新演变； 2）美联储随后的声明； 3）美国中小银行风险超预期； 4）地缘政治冲突的演变。
（文章来源：中国基金报）
免责声明 ① 本网所刊登文章均来自网络转载;文章观点不代表本网立场,其真实性由作者或稿源方负责 ② 如果您对稿件和图片等有版权及其他争议,请及时与我们联系,我们将核实情况后进行相关删除 ③ 联系邮箱:215858170@qq.com
Copyright © 2017-2018