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钱瑞南拥有22年证券行业经验。 曾在中国矿山机械集团进出口有限公司从事会计工作，在中国华融信托投资有限公司从事外汇信托业务，在中国银河证券股份有限公司从事国际业务。 银河基金交易总监、基金经理、股票投资部总监、总经理助理、副总经理； 2021年3月加入兴业基金，现任兴业基金副总经理、基金经理。
2023年是钱瑞南进入公募基金行业的第22个年头。
从参与创立银河基金并担任股票投资部董事、副总经理，到2021年加入兴业基金担任副总经理，钱瑞南这位经验丰富的投资老手，至今仍活跃在投资界。市场第一线。 从管理第一个产品到现在15年，他始终以稳健、平衡的投资理念应对市场的万千波动。
加入以固定收益见长的兴业基金两年来，拥有资深股权投资背景的钱瑞南也肩负起了兴业基金股权发展的重任。 另一方面，丰富产品体系，推动投资风格向多元化方向发展。
在公募行业成立25周年之际，面对公募市场的新格局、新变化，从业20余年的钱瑞南和正在庆祝成立10周年的兴业基金生日，重新出发，致力于为持有者带来中长期利益。 为盈利而不懈努力。
回归平均和适度均衡
2008年2月，钱瑞南接手了自己职业生涯管理的第一只基金产品。 因为当时恰逢那轮熊市，业绩的大幅波动让初出茅庐的钱瑞南面临着市场震荡带来的“悲剧性伤害”，因此他也深刻认识到控制回撤的重要性。用于投资。
2014年至2015年，A股波动剧烈。 之前快速上涨的小盘风格很快就出现逆转。 市场走出极端行情，最终通过大幅下跌完成回调。 经历了A股市场的大起大落，钱瑞南更加坚定了对均值回归的认识，进一步巩固了适度平衡、可控回撤的投资理念。
经历了大跌之后，钱瑞南知道“爬回来”有多么困难，所以他更倾向于尝试在下跌时更好地控制回撤，让行业布局相对均衡。 “当你确定的时候，你就会有偏差，当你不确定的时候，你就不会偏离太远。虽然攻击可能没有那么灵活，但从长远来看，还是能为持有者带来相对不错的回报。” ” 他说得很直白。
在严格控制回撤的基础上，行业的相对分散和行业个股的适度集中，成为钱瑞南从事稳健增长投资的有效法宝。
“在行业配置方面，我倾向于选择一些中长期能够跑赢指数的行业作为重点研究跟踪和配置的方向；然后根据中短期的情况调整行业的权重。 “长期景气度和相对估值变化。单个行业不会轻易配置过高。” 虽然行业平衡很难保持强劲的攻势，但另一方面，钱瑞南认为，在行业底部或者起步时往往能够抓住一些机会。
在行业个股的选择上，钱瑞南主张，通过深入分析研究，重点持有少数竞争优势突出、未来有一定成长性的公司。 从他过往的投资经验来看，大多数时候投资组合的重要收益都来自于对个股的正确重仓。
“首先，我更关注成长股，希望通过前瞻性研究，把握企业成长相对确定的阶段；其次，寻求相对合理的估值或安全边际，适当增加对高估值成长股的容忍度。确定性，但大多数股票都会有一个总体合理的区间；此外，把握买入时机，尽可能结合驱动因素，避免等待太久。 除了常规的竞争优势和财务指标分析之外，钱瑞南也越来越关注公司的管理和文化。
综合来看，钱瑞南的立场还是比较灵活的。 除了仓位调整和行业轮动外，他还会参与个股确定性较高的阶段来积累收益。 “因为投资组合涵盖了很多行业，所以我现在可能会花更多的精力去研究行业变化。通过行业之间的比较，可以判断不同阶段偏向哪个方向。总体来说，行业层面的贡献还是很大的，收益较大。” ”。 钱瑞南说道。
丰富的权益团队和产品体系
除了继续践行适度均衡的投资理念外，加入兴业基金后，钱瑞南还带领兴业基金股权投资研究团队进行了一系列创新和升级。
首先，在人员配置方面，钱瑞南介绍，这两年对一些投研岗位进行了补充和调整。 目前兴业基金股权投资研究团队接近40人，行业研究员实现全覆盖，策略和量化研究员也能为投资提供强有力的研究支撑； 基金管理人，包括内部培养和外部引进，已经基本实现了从70到90后的全梯队建设。
“人员配备齐全后，更多的重点将是如何推动投研深度融合。目前我们的机制主要是采用投研组的模式，每个组由具有相关专业知识的基金经理组成。 ” 钱瑞南说道。
“锻造长板”，即各投研小组召开高频次会议，及时沟通共同关注领域的最新变化，对重点投资进行深入研究和讨论，最终形成报告并给出明确的意见和建议，帮助基金管理人在专业领域不断进步。
“补短板”是指不同投研组内部讨论、交流的成果共享。 这些分布在不同领域、不同行业的研究成果可以帮助基金经理熟悉自己不太擅长的领域。 随着信任的逐步建立，在需要的时候可以借鉴优秀同事的研究成果。
钱瑞南介绍，投研团模式整体运作取得了良好效果。 不仅坚持了下来，而且在数据统计方面也表现出色。 此外，公司还配备了强大的量化和风控团队，帮助基金管理人及时进行业绩归因分析，寻找改进措施。
随着团队的不断扩大和产品体系的不断完善，钱瑞南也对投研团队提出了更高的要求：“我们一直希望能够丰富投资策略和风格，从而更好地满足投资研究的需求。”我们赋予基金管理人高度的自主权和包容性，在科学制度的约束下，强调事前充分讨论、授权范围内充分信任、事后业绩归因分析、并将风险控制贯穿于整个流程，帮助基金管理人集中精力，不断总结和完善，希望在各类风格“百花齐放”的同时实现多元化融合。
但目前，钱瑞南坦言，大部分基金经理还是更注重价值增长策略，少数注重低估策略和反向策略。 总体来说，他们稳定有余，攻击力不足。 未来，公司希望完善进攻，充分发挥投研团队的互补作用； 同时，将在行业主题、主动量化等方面不断细化产品布局，为投资者提供更多投资选择。
重点关注科技、先进制造、消费、医药等行业
在经济复苏乏力的情况下，钱瑞南感慨地说，当前投资面临的最大挑战是持续高增长的行业越来越少，很难有明确、持续强劲的市场主线，投资变得越来越困难。 它变得越来越大，因此需要探索更多机会来提高投资组合的整体回报表现。
对于国内外市场环境，钱瑞南认为，下半年整体情况可能会好于上半年。 “政策值得期待，有望打开估值空间。下半年货币、财政政策有望继续发力，产业政策持续出台有望“市场风险偏好上升。因此，在相对温和的市场环境下，可能更多是由结构性市场状况推动的。”
基于以上对宏观环境的分析判断，钱瑞南下半年将重点关注科技、先进制造、消费、医药等行业。
其中，钱瑞南高度重视科技领域，在疲弱复苏环境下，科技领域仍具有相对灵活性，特别是在高质量发展要求下补短板环节。 政策鼓励和资源投入将重点发力。 而且，下半年半导体板块即将进入全球共振周期，上涨的可能性和确定性也在增加。
与此同时，钱瑞南持续关注人工智能在各个领域的应用。 以金融科技领域为例，钱瑞南发现，一些人工智能应用已经开始落地，并且有了真正的付费客户，商业模式相对容易运行。 “事实上，AI产业链中最紧张的环节仍然是算力板块，由于对外依存度较高，也必须考虑到被他人控制的风险。” 他加了。
事实上，钱瑞南看好先进制造业，部分是基于人工智能驱动自动化领域应用发展的逻辑； 另一部分就像新能源行业，其估值已经处于较低位置。 该领域仍然具有很强的竞争优势，并且仍然保持着较高的增长率，所以他也很期待。
“我还是比较看好稳定的医药和消费领域。医药领域这几年一直在调整，波动比较大。但随着集中采购政策的不断推进，规则逐渐清晰，而且好的企业慢慢适应了，就会重新出来。而且医药行业细分品类很多，细分行业的周期往往错位，所以机会很多时候都有，我们需要什么要做的就是踩住这个节奏。” 钱瑞南说道。
具体来说，仿制药和中药是钱瑞南比较关注的细分领域。 一方面，一些仿制药已经起到了良好的治疗作用，集采过程中的用量不断增加，相关企业也在不断推出新产品。 未来研发能力和业务能力突出的仿制药企业将不断涌现； 一方面，中药行业的利好政策尚未充分体现在经营中，部分具有消费品属性的药店仍有一定的提价能力。
据悉，拟由钱瑞南领衔的兴业均衡最优组合将于8月1日发布。钱瑞南介绍，新品在行业配置上仍会相对分散，行业个股将浓度适中，浓度较以往产品有所提高； 同时，更多的投资将会以成长股为主，风格也会更加偏向中小市值。
“8月是建仓的好时机。一是市场整体下行风险较小，整体估值处于较低水平，国内经济低点即将过去；二是美联储加息加息即将结束，我国国内政策空间逐步打开；中报将于8月披露，个股风险将得到充分释放。” 建仓方面，钱瑞南仍会重点关注科技、先进制造、医药、消费等行业，同时更倾向于处于相对底部，供需关系有望改善。 一些周期性行业。
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