财经新闻网消息：
近期，东方港湾、林源投资等知名百亿私募基金因产品亏损引发市场热议，而部分中小私募产品表现则相对突出。
业内人士表示，在当前市场板块轮动加速的背景下，部分百亿级私募产品因规模较大而难以调整仓位，而部分中小私募基金则受益于规模较小。产品并易于根据市场趋势进行调整。 移动、叠加利基策略的运用，运营优势明显。
知名百亿私募业绩不佳
近期，不少百亿私募产品表现不佳。
第三方数据显示，截至5月底，林源投资旗下“林源投资309号”最新累计净值已跌至0.5，产品已经亏损50%。 该产品于2021年7月8日遭遇推出以来的最大回撤。此外，林园投资旗下多款产品均出现较大幅度回撤。
同样引发市场争议的还有私募巨头丹斌的管理产品。 近期，因东方港湾旗下某产品净值没有变化，被投资者喊话。 从投资者晒出的持仓收益图来看，该产品已经亏损了24.24%。 去年8月以来，该产品净值一直维持在0.75左右，近10个月保持不变，也就是说，该产品在过去10个月内可能处于极低位置，投资者称之为“基本上是空头头寸。”
中国证券报记者发现，目前百亿级私募产品大多具有规模大的特点。 大型产品的再平衡周期较长，基金管理人对再平衡的管理相对更加谨慎。
中小型私募占有一席之地
在当前题材快速变化、量化策略迭代加速的背景下，市场优胜劣汰也在加速。 记者发现，近年来，不少中小私募产品在私募市场上“喷涌而出”，涵盖主观、量化等多种策略。 此外，随着私募行业的不断发展，市场上的“稀缺策略”也不断涌现，其表现也可圈可点。
据私募排行网统计，截至5月31日，近六个月营收增长前十的机构均为0-5亿元规模的私募。 过去一年，业绩排名前十的产品同样来自0-5亿元规模的私募。 这些产品策略涵盖广泛的策略，包括股票策略、期货及衍生品策略、债券策略和多资产策略。 在上述私募机构和产品中，尚无一家百亿美元的私募。
业内人士表示，对于管理规模达百亿的基金管理人来说，多采取高仓位、弱时的投资策略。 在剧烈波动的市场中，回撤相对较高。 最重要的是延长投资战线以获得高收益回报。 但“大船掉头”的特性，在规模较大的情况下，必然会导致其部分流动性的牺牲，而在遇到一些极端的市场情况时，就会显得相对疲软。
该人士表示，一般来说，私募基金公司的成长红利期约为5亿至50亿元，私募机构在此阶段更容易获得阶段性超额收益。
英诺资产相关人士表示，随着中国股市越来越有效，依靠一些“绝密”获得高额超额收益变得越来越困难。 因此，拥有更强投研团队的量化私募确实具有更大的竞争优势。 但这并不意味着小型私募股权没有生存空间。 从美国的经验来看，小型私募股权在一些特定的战略领域仍然可以取得成功。
汇鸿汇盛投资相关人士表示，很多优质策略的规模上限都很大，小公司可以在某些有规模上限的赛道上发挥自己的小规模优势。 通过专注于某些特定领域或策略，他们可以发现更多的机会和更好的回报。
马太效应依然存在
尽管不少小型私募表现突出，但纵观市场，私募市场的马太效应依然显现，目前小型私募的生存处境依然艰难：与大型机构相比，难度更大募集资金、资源较为有限，市场信任薄弱的问题依然存在。
今年4月28日，基金业协会发布《私募证券投资基金运作指引（征求意见稿）》向社会公开征求意见。 在此基础上，进一步要求“新增强制清算程序，要求私募证券投资基金连续60个交易日资产净值低于1000万元的，进入清算程序（除市场波动引起的净值变动）”，并明确提出12个月的整改期。
有业内人士表示，在这样的背景下，未来行业内近一半的产品将被清算。 投资者在选择私募产品时，也应该像公募基金一样选择公司、规模、大品牌。 小型私募股权公司在市场上立足也将变得更加困难。
此外，小私募筹集资金、资源有限、市场信任度低等问题依然存在，小私募的“生存”也处处受限。
对于私募代销，有券商告诉记者，目前机构代销的规模都是市场上一些知名的私募，规模基本在50亿到60亿元甚至更多。 而且，由于私募产品的风险较高，对私募管理人的要求也较高，对私募产品的策略和退出都有更加细致和严格的要求。 “我们主要销售一些大型优质私募产品。”
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