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5月10日、5月11日，风电板块大涨，但有意思的是，风电代表——宏利基金经理王鹏的代表作泰达宏利转型机会A净值持续下跌。
原因可能很明显。 网友直接调侃：“你们都去买AI了吗？”
为了保证业绩，基金经理在行业内悄悄调整仓位也很常见。 他们是为了业绩而投资吗？ 还是价值投资？ 我们应该如何看待这种现象？
板块大涨，风电代表却下跌？
这两天，在风电板块反弹之际，部分基金经理的调整也曝光在公众面前。
数据显示，风电指数在5月10日、11日连续两天上涨，而代表作泰达宏利转型机会A的风电代表基金经理王鹏的净值则连续两天下跌。
整理数据后，记者发现，王鹏持股方式的变化，在一季报中就已经有所体现。 数据显示，泰达宏利的转型机会一季度前十大权重股分别为金山办公、大金重工、阳光电力、海力风电、科士达、科华数据、中科曙光、同花顺、许继电气、大华股份。 其中，金山办公、中科曙光、同花顺、许继电气、大华股份位列前十。
值得注意的是，金山办公仅用一个报告期就从无到有跃升为第一大控股股。 另外，中科曙光、同花顺、大华不是风电概念股，而是科技概念股。 王鹏目前持有的大金重工、阳光电源、科士达等风电概念股均有一定程度的减仓，只有海力风电加仓。
其余王鹏管理的基金也大致如此。 比如泰达宏利成长，该基金前十大持股包括金山办公、中科曙光、海康威视。
整体来看，数据显示，一季度，王鹏的管理基金行业配置、信息传输、软件和信息技术服务较上期有明显增长，增幅为9.82%。
截至2022年末，据天天基金网显示，共有14只风能主题基金产品（A/C合并统计），其中4只风能主题产品由王鹏管理。 截至2022年底，王鹏管理的前十大持股基金要么是风电概念股，要么是储能概念股。 然而，今年一季度，王鹏管理的产品从天天基金指定的风能主题基金行列中消失了。
是什么让风电代表王鹏失去了初心？
王鹏在一季报中提到，“我们一方面坚守看好的大树、海丰等高性能产业，另一方面也选择了数字化主线。经济探索符合我们投资框架要求和适应市场风格的重大转变的标的。”
板块对比方面，截至5月11日，风电指数今年累计下跌8.93%，储能指数也下跌11.56%。 虽然近期数字经济板块出现了小幅回调，但今年数字经济指数也上涨了15.01%，人工智能指数今年上涨了47.83%。
上面的问题似乎有了答案：为了短期业绩。
为保证业绩，基金经理暗中调仓
事实上，在数字经济背景下，每个交易日都可以发现一批基金的预估净值涨跌幅与实际净值涨跌幅存在偏差。 这些产品的实际净值与估计净值存在较大偏差。 也就是说，基金经理为了追求业绩，暗中调整了仓位。
业内普遍认为，预估净值涨跌幅与实际披露的净值涨跌幅之间的差异是衡量一只基金是否会调整仓位的重要指标。
天天基金网数据显示，截至5月11日，多只基金的预估净值平均偏差（即预估净值与实际净值的平均偏差）超过2%。
例如，国寿低碳混合动力A，以最新报告期计算，预计当日净值增长率为0.56%，但实际日增长率为-2.15%； 华商新能源汽车混合动力A的预估净值增长率为0.55% %，但实际日增长率为-2.06%。
昨日（5月11日），低碳技术指数上涨1.45%，新能源汽车指数小幅上涨0.47%。 当天人工智能板块近期市场表现类似。
是绩效投资吗？ 还是价值投资？
为观察公募持仓是否存在系统性调整，英米基金研究院量化团队通过静态持仓模型和夏普模型进行跟踪。 研究发现，3月中旬调仓的主动型股票基金数量快速增加，3月下旬升至20%以上。 ，单日持仓模型收益差大于1%的数量也大幅增加。
此后，调整仓位的股票基金数量持续上升，但增速有所放缓。 4月中下旬，累计净值差值和单日收益差值超过临界点的基金数量再次出现较快上升。 综上，他们评估本轮主动股权公仓调整主要发生在3月中下旬和4月中旬。
在评估再平衡方向时，英米基金研究院相关人士表示，近期市场呈现出两个特点。 一是主动权产品跑输指数，二是基金经理频繁的再平衡行为。 这两者背后的主要原因是，今年市场的主线围绕着过去几年被忽视的媒体和计算机的“技术增长”和“中专评价”。 银行、计算机、传媒、建筑行业公募整体配置比例偏低，跑输指数，未来基金经理可能需要时间消化市场变化，完成仓位调整。
该基金一季报的持仓情况也显示，部分基金经理对TMT的持仓有所调整。 海通证券表示，一季度，科技板块持仓占比环比上升5.5个百分点至20.1%，以新能源为代表的制造业持仓占比下降3.8个百分点至25.4%。
当资金涌向热点时，是业绩投资还是价值投资？
一位市场人士向记者表示，“面对热点板块，基金经理很难坚守初心。短期内，向热门赛道调仓确实是公募基金增加净值的捷径。但在在我看来，基金是在提倡追求长期价值，如果为了短期收益和排名而选择‘追热点’，只能说这些所谓的价值投资基金经理已经崩溃了。”
中庚基金也表示，投资风格的稳定性比短期业绩更重要。 “放榜单、看排名已经成为一些投资者买基金的常规操作，虽然总是强调历史业绩不代表未来业绩，但短期业绩不代表可以持续，但短期表现突出的基金，总是更容易受到投资者的关注和追捧。”
《财富》杂志发表文章，揭露一些基金公司要求投资者长期持有股票，而自己却热衷于短期投机，这多少有些口是心非。
巴菲特解释说，正是因为基金公司热衷于短线投机，导致基金投资回报率不高。 基金投资的业绩完全取决于股价的频繁波动，这种博弈不会产生丰厚的利润回报。
说到价值投资，巴菲特做得更好。 比如，他从不抛售伯克希尔的股票，从不美化伯克希尔的经营业绩，从不提明年比上一年增长多少。 相反，每当他提到明年的投资话题时，总是提醒股东，明年可能不如去年。
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