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今年以来，监管部门持续对资本市场各类违法行为“零容忍”打击，加强执法震慑。
记者 据证监会网站统计，上半年，证监会及地方证监局共作出行政处罚决定（以下简称罚款）181件，罚款总额为万元，与去年（26.67亿元）接近。 。 其中，信函披露违法行为、内幕交易违法行为、私募股权违法行为位列前三，分别被罚款82起、29起、26起。
与往年相比，记者发现，今年私募股权违法违规行为明显增多； 对出借证券账户和证券投资咨询业务违规行为的处罚已常态化； 巨额罚款大多集中在多次违规被处罚且屡教不改的违法行为。
华东政法大学国际金融与法律学院教授郑宇告诉《证券日报》记者，今年以来，监管部门的处罚呈现出广泛的特点。覆盖范围。 在仍以虚假陈述为主的罚款中，债券信息披露违法处罚数量有所增加。 信号清晰。 下半年，监管部门仍将对资本市场违法违规行为保持“零容忍”。 打击类型将以传统的虚假陈述为主，也会涵盖各种新型违法行为。 与此同时，打击力度也不会减少。
重复处罚将受到重罚
今年以来，信函披露违规、内幕交易等行为仍是处罚的重灾区，但处罚情况出现了一些新的变化。 比如，上半年，违规披露信函罚款数量中，涉及债券市场的罚款有12起，其中就有1起涉及欺诈发行公司债券。 内幕交易罚款中，涉及同一股票内幕交易的罚款数量有所增加，即内幕交易案件数量有所增加。 此外，泄露内幕信息、怂恿他人内幕交易的人也受到处罚。
上半年市场操纵罚款数量虽然仅有7起，但大部分都是巨额罚款，罚款总额达16.92亿元。 对于屡次违法、屡次处罚的行为，监管部门严厉打击，开出天价罚款。 上半年罚款和没收金额前两名的都是操纵市场罚款。
例如，王发同、董邦庆利用74个证券账户向他人借钱，利用杠杆交易4只股票。 最高罚款。 早在2018年，王发同就因操纵“如通股份”等3只股票被证监会罚款13.89亿元，并终身禁入市场。
任良成也是证监会罚款的“常客”。 2015年、2016年、2018年，他因操纵多只股票受到证监会处罚。 今年，因操纵16只股票（其中1只涉及刑事案件，未受到处罚），证监会没收2.97亿元，位居全年第二。 同时，任良成被终身禁止进入证券市场。
“任良成操纵股票时间长、操纵股票多、涉案金额大，严重扰乱证券市场秩序，造成严重社会影响。任良成已被我委三处行政处罚经提起公诉，一审法院刑事判决认定其构成操纵证券市场罪。 证监会表示，任良成是典型的犯罪不悔罪案，行为特别恶劣，应依法从重处罚。
“对同一处罚对象加大处罚力度，体现了资本市场‘零容忍’的态度。” 国浩律师事务所（上海）律师朱依依在接受《证券日报》记者采访时表示。 市场违法行为受到监管处罚，却未受到警示，违法违规行为再次发生，主观恶性程度更深。 加大处罚力度是必要的。 在依法惩治违法者的同时，也对其他市场主体发挥作用。 起到警示作用。
私募罚款大幅增加
私募基金违法违规罚款力度加大，是今年证监会罚款的一个明显特点。 上述26起罚款涉及10家私募机构及其相关责任人。 其中，上海证监局6月底对8只私募投资基金一次性发布24项行政处罚决定。 这8只私募基金的实际控制人为胡某刚、黄某波。 损害投资者利益、未按照规定履行信息披露义务、未按要求报送年度财务报告、未妥善保存私募基金业务相关资料等。
“从基金数量和资产规模来看，私募基金已经是资本市场的重要投资者类型。私募证券投资基金数量多、规模小，其合规水平和合规意识相对较低，在增多的情况下查处私募基金违规数量增多也就不足为奇了。 德恒（上海）律师事务所合伙人陈波告诉《证券日报》记者。
此外，一些新型违法行为也受到了处罚。 例如，被誉为“定增王”的九泰基金，因参与“保本定增”，利用基金财产为基金份额持有人以外的人谋取利益，被证监会处罚。 根据行政处罚决定书，2017年，九泰基金通过旗下基金九泰九力参股了5家上市公司。 实际控制人或股东签订涉及收益保证的协议，年化收益在7%至13%之间。 。 此外，九泰基金实际控制人还授意九泰九力购买某公司股票。 公司实际控制人承诺未来出售后实现的年化投资收益率（复利）不低于12%，否则以现金支付。 方式来弥补其不足。
但直至九泰九利清算前，九泰九利并未向基金份额持有人披露底层担保情况，且基金清算财产中也不包含赔偿金。 截至证监会立案调查时，实际支付赔偿的仅有3家上市公司股东，共计22384.92万元，且全部赔偿均汇至九泰基金股东九洲证券银行账户。
事实上，2020年出台的再融资新规已明确禁止“保底定增”，此后最高法明确规定保底最低定增协议不受法律保护。 陈波表示，一般情况下，“保底定增”事件发生后，证监会一般不会对定增投资者进行处罚，并对个别私募基金及相关责任人进行罚款。 原因并非“定增保底”协议，而是违约损害了所管理产品投资者的利益。
新型违法违规行为全覆盖
近年来，对一些新型违法行为的处罚日益常态化。 新证券法将证券账户出借禁止范围从“法人”扩大到“任何单位和个人”。 上半年，涉及出借股票账户的罚款共计3起。 相应地，借用证券账户的单位和个人也因不同的违法行为受到处罚。
“新证券法相关罚款的增加，比如出借证券账户等，也体现了监管的‘零容忍’。通过加大处罚力度，警示相关市场主体，减少相关违法违规行为的发生。” 朱依依说道。
此外，对证券投资咨询业务的监管更加严格，年内共开出三起涉及违法证券投资咨询业务的罚款。 其中，福建天鑫因向证券监管机构报送的文件、材料存在虚假陈述或者重大遗漏的违法行为，被撤销证券投资咨询业务资格，且情节严重。
“近年来，监管部门根据市场新形势，不断扩大打击范围，涵盖各类违法行为，体现了强监管、零容忍的监管理念。” 郑宇说道。
接下来，朱依依表示，资本市场将重点加强全面注册制下的市场秩序保护和生态塑造，继续保持零容忍态度，加大对资本市场违法行为的打击力度，保护资本市场合法权益。投资者的利益。
此外，对于一些市场主体试图利用法律漏洞谋取非法利益，导致资本市场出现一些新型违法违规行为，监管部门需要不断完善和修订现有制度，同时加强打击力度，发挥相关市场主体作用。 威慑和警告。
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