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本周上证指数下跌0.17%，深成指下跌1.25%，创业板指下跌2.07%。 下周A股走势如何？ 我们整理了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。
中信策略：A股市场处于三重谷底
当前市场仍处于经济、政策、情绪三重低谷。 预计三季度经济复苏斜率快速放缓的局面将得到改变。 政策仍将聚焦产业和风险防范。 汇率快速贬值即将结束。 减持博弈状态持续，行业主题市场仍需等待。 目前建议积极参与中期行情报告。 首先，经济层面，预计三季度工业品价格同比回升，出口触底反弹，消费稳步回升，有望带动库存周期重启，改变当前经济复苏斜率快速放缓的趋势。 其次，在政策层面，决策层充分意识到市场焦虑，但高质量发展、保持战略定力的信号明确。 后续政策仍将围绕科技补短板、数字经济、绿色发展等行业防范风险，而地方经济扶持政策将根据时间和情况陆续推出，不受约束。一个特定的时间点。 第三，汇率层面，美国经济和利率预期上修已接近尾声，而中国经济预期已触底，人民币汇率利空因素逐渐减弱。 美联储7月加息后，我国经济预期或将迎来拐点。 最后，在市场层面，目前仍然缺乏增量资金，频繁的高砍低砍游戏也在消耗存量资金。 3月份以来，数字经济相关主题经历了兴奋之后，需要新的产业催化。
繁荣策略：积极多头方向比节奏更重要
虽然本周市场再次出现波动，但随着经济悲观预期的逐步修正以及宽松政策的落实，叠加的外部因素影响逐渐缓解。 在太多悲观预期被体现的当下，建议积极乐观应对，方向比节奏更重要。 下一阶段，市场有望进入贝塔式修复，行业板块扩散，赚钱效应增强。 因此，除了“数字经济”和“中国特测”两条主线外，军工新能源等周期性科技制造、中报优秀的消费股以及部分顺周期板块均存在低位复苏机会。
银河策略：下半年A股仍在布局，大概率震荡上行
大势研判：结合“纵-横-势”多视角分析，展望下半年A股市场走势，正处于周期性更替的“更新”时刻，加上政策催化剂，2023年下半年仍处于布局时间点，震荡上涨的概率较大，但期间可能会出现波折。 主题风格研判：（1）大盘VS小盘：在经济复苏慢于预期的背景下，小盘股经营调整更灵活，交易更活跃，在市场资金挥之不去的背景下上涨的可能性更大。 （2）价值型VS成长型：价值型业绩总体有望继续反弹，加上“中特估值”概念的催化，2023年下半年价值股仍较受期待。
中金策略：市场利好因素不断累积，建议重点关注三大主线
当前市场正进入重要数据和政策观察窗口期。 下周将公布6月及二季度经济金融数据，或将进一步强化市场对宏观政策支持的预期。 我们建议未来继续关注政策导向和执行情况，特别是7月下旬可能召开的政治局会议。 如果后续政策反应得当，市场中期前景无需悲观。 我们对下半年A股市场维持中性至积极的看法，根据政策预期的边际变化来选择机会。 行业建议：短期增长为主线，中期消费。 中报期间关注业绩可能超预期、低预期的个股。
中国邮政策略：市场或将继续震荡 关注业绩改善方向
近期我国高频经济数据环比好转，显示经济出现一些企稳迹象，但整体复苏动能仍较弱，市场对当前政策预期存在一定分歧。 7月底召开的政治局会议或将成为观察宏观政策调整指引的重要窗口。 同时，随着中报的逐步披露，公司基本面及业绩改善方向或将成为市场关注的焦点。 展望后市，由于前期强势板块持续调整，市场主线仍不明朗，短期市场获利效应减弱，情绪降温； 仍然。 另一方面，近期中美关系有望阶段性缓和，且国内经济数据环比好转，稳增长政策博弈仍在持续，这或对股市形成一定支撑。市场短期内。 我们认为后续关注国内基本面及相关政策，市场或仍以区间震荡为主。
华西策略：结构性市场有望继续围绕“稳增长”主线，逢低布局
近期公布的美国就业数据并未明显降温，美债收益率在美联储货币紧缩预期下快速上涨。 全球股市普遍调整，A股市场也受到拖累。 但从A股主要指数的估值和风险溢价来看，当前市场已经消化了较为悲观的预期，中长期配置更具性价比。 《月报》显示，汇率波动对股市的约束有所减弱。 6月PMI及高频数据显示国内经济动能略显疲弱。 国务院总理7月6日在经济形势专家座谈会上强调，要实施“一系列有针对性、综合性、高度协调性的政策措施”。 预计后续支持经济的结构性政策将陆续出台，流动性环境仍将相对充裕。 盈利方面，随着稳增长政策和内需持续复苏，预计下半年企业利润将温和改善。 展望后市，A股结构性行情有望延续，逢低可积极布局。
海通策略：下半年影响股市的三大变量将如何变化？
展望下半年，稳增长政策出台或将推动宏观微观基本面显着改善。 面对当前经济内生动力不强、需求依然不足的形势，稳增长政策仍需持续审慎。 6月29日召开的全国人大常委会通过了《关于促进家居消费的若干措施》，通过促进家具消费带动居民消费增长和经济复苏。 后续稳增长政策或正在酝酿之中。 一些抑制风险偏好的因素出现积极变化。 近期，中美关系出现积极变化。 6月19日，美国国务卿访华，表示致力于重返巴厘岛会议议程，寻求对话、交流与合作。 7月6日，美国财长耶伦访华，双方表示将加强两国金融领域的沟通与交流。 随着中美关系的边际改善，下半年股市的风险偏好也可能有所上升。
中泰战略：如何看待当前外部环境和内部政策影响
此前曾强调，今年下半年市场的核心是政策的重要变化，而触发的关键是是否有突发风险的影响。 下半年，市场可能会出现以下两种情况：1）如果市场受到风险因素干扰，博弈政策确定，此时市场风格仍偏主题，即、AI等主题占据主导。 之前的一致预期。 2）若突发风险因素加速释放，市场短期风险偏好大概率萎缩。 此时的风格应该偏于防守； 风险完全释放后，加仓加攻，配置顺周期，博弈政策发生变化。 从目前的时间点来看，这种情况的概率正在增大。
民生战略：“走长中国”确定性大幅上升，已无回头路
“做多中国”的确定性大幅上升，业绩因素的重要性回归，实际通胀回升将构成未来宏观情景转变的重要驱动力。 我们维持中期策略报告中对以下领域的建议： 大宗商品：有色金属（铜、铝、贵金属、小金属）、能源（石油、石油运输、煤炭）； 高端制造：新能源汽车、光伏、风电、军工； 重要国有企业：电力、公路、四大银行及运营商； 新的群体消费将是未来的一条重要主线。 我们将中短期赔率和中奖率组合更新如下： 基于中奖率思维，我们认为以下细分行业符合这一标准：新能源汽车、风电、智能家居、白色家电、航空、公路货运和纺织、电信运营商、工业软件； 在赔率思维下，我们认为以下子行业符合赔率思维：快递、煤炭、航运行业。
广发策略：新范式下，继续聚焦确定性资产“杠铃策略”，择优稳增长
行业配置：新范式下，继续聚焦确定性资产的“杠铃策略”，择优稳定增长。 （1）技术奇点的确定性：数字经济AI+：光模块、AI芯片、游戏、广告营销； （2）可持续经营的确定性：“中国专项评价-央企重估”，低估值&高股息&高自由现金流筛选油气勘探、电力、炼油； （3）高股息/低杠杆/低估三因素择优稳健增长：家电（厨卫电器/照明设备/白色家电）、汽车（商用车）（4）抓住杠铃下三大线索策略：“中国专项评价-中央国企重估”新范式因素选择（煤炭/保险/油气/交通）； AI港股机会（强势应用AI服务器/通信主设备厂商的互联网巨头）； 首选供应模式（汽车/商用车）。
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