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习近平在重要讲话中全面总结2023年经济工作，深入剖析当前经济形势，系统部署2024年经济工作。李强作总结讲话，对贯彻落实习近平总书记重要讲话精神提出要求重要讲话和做好明年经济工作。
会议指出，进一步推动经济复苏，需要克服一些困难和挑战，主要是有效需求不足，部分行业产能过剩，社会预期不强，风险隐患依然较多，国内循环存在堵点外部环境的复杂性、严峻性和不确定性不断上升。 要增强忧患意识，有效应对和解决这些问题。 综合来看，我国发展面临的有利条件强于不利因素。 经济复苏、长期向好的基本趋势没有改变。 我们要增强信心、信心。
会议在部署2024年经济工作时，明确了明年经济工作的总基调，提出了5个“必须”、3个“统筹”和9项重点任务，同时也提出了具体工作要求。
明年，我们要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破。
会议要求，明年要坚持稳中求进，以促稳、先立后破，出台更多有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策，积极转变方式、调整政策。结构调整，提高质量，提高效率。 奋发进取，不断夯实稳定提升的基础。 要加强宏观政策逆周期、跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强政策工具创新和协调。
民生银行首席经济学家温斌表示，2021年、2022年中央经济工作会议的政策总基调是“经济工作必须把稳定作为第一要务，稳中求进”。 今年调整为“坚持稳中求进”、“以进促稳、先立后破”，从偏重“稳”到偏重“进”、“立”，释放出更加积极的政策信号。
东方金城首席宏观分析师王庆表示，“稳中求进”意味着2024年政府工作报告将继续确定“5.0%左右”的经济增长目标，不会降低。 保持中高速增长水平将受到进一步关注。 目前，我国经济增长潜力为5.0%-6.0%。 更重要的是，保持当前中高速增长水平，可以为保民生、保就业、维护金融稳定、化解地方债务风险提供基础保障，为加快建设现代产业体系、扎实推进现代产业体系建设提供良好环境。推动高质量发展。
“‘先建后破’是指在新旧增长动能转换的过程中，在以高科技制造业为代表的新动能充分强化之前，作为传统经济增长动能代表的房地产业不能“衰退太快中央经济工作会议释放10大政策信号，必须落实必要的产业扶持政策。此外，要遵循‘先建后破’的原则，推动绿色发展，引导经济增长从投资依赖转向消费拉动，避免经济停滞。”庆说道。
申银万国期货宏观分析师叶惠超对期货日报记者表示，2020年，在COVID-19疫情影响下，中央提出了“六稳六保”的底线政策。那时。 当前，后疫情时代经济复苏向好。 这次会议重申“稳就业、稳预期”，并增加“稳增长”。 要坚持稳中求进、以促促稳、先立后破，这和上次政治局会议上的表态是一致的。 这表明，明年的政策工具箱中可能会重新加入底线措施，也将出台一批新的政策，更加注重政策之间的协调配合。
财政政策要适当加强，提高质量和效率
会议提出，要适当强化积极财政政策，提高质量和效率。
温斌认为，“适度强化”是指财政政策根据经济运行情况适时适度加大政策扩张力度，夯实经济复苏向好的基础。 “提质增效”以优化结构、强化管理为重点，进一步完善政策执行机制，切实提高政策效率和金融效率。 这是财政政策的长期目标，旨在缓解地方财政压力，确保财政运行可持续。 。
“我们认为，财政政策的‘适度强化’可能意味着2024年财政赤字率和新增地方政府专项债券规模将适度提高，这主要是为了保持基础设施投资增速在较高水平稳定宏观经济运行，对冲房地产行业低迷对地方政府财政收支的影响。” 王庆表示，2024年财政政策的一个突出特点是中央加杠杆、地方政府降风险，重点之一是在大规模发行的背景下有效化解地方债务风险。 2023年四季度专项再融资债发行规模预计2024年可能进一步扩大。
叶惠超认为，上次政治局会议提出的“要适度加强积极财政政策，提质增效”，本次会议进一步细化，指出地方政府专项债券作为资本金的范围要合理扩大，同时强调“增强财政可持续性”和收紧财政纪律。 总体来看，明年的财政政策将比今年更广泛，但执行上会更加注重纪律，部分政府支出也会减少。
货币政策必须灵活适度、精准有效
会议指出，稳健的货币政策必须灵活适度、精准有效。 保持流动性合理充裕，确保社会融资规模和货币供应量与经济增长预期目标和物价水平相匹配。 充分发挥货币政策工具总量和结构的双重功能，盘活存量、提高效率，引导金融机构加大对科技创新、绿色转型、普惠小微企业、数字经济的支持力度。 推动社会综合融资成本企稳下降。 保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
王庆表示，“灵活适度”是指在2024年物价水平仍处于低位的前景下，以扩大内需、支持化解地方债务风险为重点中央经济工作会议释放10大政策信号，央行降息空间有空间2024年的存款准备金率。2024年美国和欧洲央行预计将转向降息，这也将为我国央行灵活实施货币政策提供更大的空间。 结合降息预期，2024年市场利率中枢有进一步小幅下降的潜力，市场流动性总体上继续合理充裕。
温彬还认为，随着外部加息周期接近尾声、约束减弱，以及内需稳增长、防风险的需求，货币政策稳健基调没有改变，存准和降准仍有一定空间。降息有助于维持银行体系的流动性。 稳定，推动社会融资综合成本稳定下降，努力营造良好的货币金融环境。
叶惠超告诉记者，本次会议改变了“保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配”的提法，并增加了新的物价水平预期目标，值得关注。 “这说明下半年以来持续的物价下行压力已经引起高层关注。虽然我国目前不存在通货紧缩的基础，但预计央行将设立中国版的通货紧缩政策。” “泰勒规则”稳定通胀预期。不同的是，我国将经济增长和通胀目标与货币供应量挂钩，而不是实际利率水平。”
协调化解房地产、地方债务、中小金融机构等风险。
会议强调，明年要围绕推动高质量发展，突出重点、抓住重点，扎实做好经济工作。 会议提出9项重点任务：以科技创新引领现代产业体系建设、聚焦扩大内需、深化重点领域改革、扩大高水平对外开放、持续有效防范和解决着力化解重点领域风险，坚持不懈做好“三农”工作，推动城乡一体化和区域协调发展，深入推进生态文明建设和绿色低碳发展，切实保障和保障农民权益。改善民生。
在继续有效防范化解重点领域风险方面，会议提出，要统筹化解房地产、地方债务、中小金融机构等风险，严厉打击非法金融活动、坚决守住不发生系统性风险底线。 积极稳妥化解房地产风险，平等满足不同所有制房地产企业合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展。 加快推进保障性住房建设、“休闲应急”公共基础设施建设、城中村改造等“三大工程”。 完善相关基础制度，加快构建房地产开发新模式。 统筹化解地方债务风险、稳定发展，经济大国省份要真正发挥带头作用，为稳定国民经济作出更大贡献。
叶惠超告诉记者，上周召开的政治局会议没有提到房地产，但这次会议将把房地产与地方债务、中小银行风险化解等一起纳入风险防范范畴。 同时，再次提及“三大工程”，体现明年房地产政策设计将突破个别行业范围，更加立足风险防范，促进房地产平稳健康发展。房地产市场。
从会议上房地产领域的具体部署来看，王庆认为，预计2024年房地产支持政策将继续加大力度。除了继续落实以房地产企业为代表的金融支持政策外， “三支箭”，后来的政策“工具箱”“放宽购房条件、降低住房抵押贷款利率还有很大空间。其中，引导5年以上LPR报价进一步下调，持续降低住房抵押贷款利率”利率是关键，这或许意味着，即使2024年政策利率（MLF利率）保持稳定，房地产定向降息仍将继续推进。
温斌认为，在形成房地产开发新模式的过程中，当务之急仍然是打破负反馈链，阻断市场下滑，避免房地产市场风险蔓延。 因此，近期的政策重点除了“保交楼”之外，又增加了新的“保交标”。 无论是白名单制度还是“三不低于”，目的都是为了打破市场惯性下滑，疏通“金融地产行业”。 未来，随着房地产政策“组合拳”成效愈发明显，市场预期有望逐步恢复，房地产行业也将迎来“先立后破”的良性循环。有望触底企稳。
“我们判断，2024年中期左右，房地产市场有望出现趋势性复苏，将结束行业约三年的下行周期。但考虑到‘三大工程’的部署和“房子是用来住的，不是用来炒的”主基调如果长期坚持，明年房地产行业出现“V型”反转的可能性仍然较低。 王庆说道。
形成消费与投资相互促进的良性循环
在围绕扩大内需方面，会议提出，要激发潜在消费，扩大效益性投资，形成消费与投资相互促进的良性循环。 推动消费由疫后复苏转向持续扩张，培育扩大新消费，大力发展数字消费、绿色消费、健康消费，积极培育智能家居、娱乐旅游、体育赛事、家居生活等新的消费增长点。 “时尚产品”。 稳定和扩大传统消费，促进新能源汽车、电子产品等大宗消费。 充分发挥政府投资的放大效应，重点支持关键核心技术研究、新型基础设施、节能减排，培育发展新动能。
温斌表示，与之前的表态相比，这次会议的重点是“潜力”、“效益”和“良性循环”。 经过疫情后一年的调整，恢复和扩大内需取得了一定进展，但增长动力尚不稳定，需求不足仍阻碍经济复苏。 从今年国内经济运行情况来看，主要表现是结构性回升，即服务消费、高新技术投资、国有企业投资等快速增长，但商品消费、基础设施和房地产开发投资、民间投资增长缓慢。 这种发展的不平衡，使得经济周期不够顺畅，供给过剩、供需不匹配的问题逐渐凸显，价格面临一定压力。
“这次会议把消费和投资挂钩，意味着政策不再孤立地刺激消费和投资，而是着眼长远，兼顾提高市场经济运行效率，努力实现良性循环投资与消费相互促进，追求‘1+1>2’的政策效应，提高内需增长的可持续性。” 文斌说道。
在王庆看来，2024年扩大内需政策实施过程中，各部门将重点关注投资拉动消费的领域，包括“三大工程”和促进消费转型升级的基础设施建设。 建设，比如电动汽车充电设施的建设等。事实上，居民消费的扩大会直接刺激生产，从而促进有效投资，特别是民间投资。
王庆表示，2024年，各部门将更加注重促进消费，特别是财政支持可能会加大，包括各地更大规模发放消费券、消费补贴等。 短期来看，这符合逆周期调节的需要。 从长远看，有利于推动经济增长由投资依赖型向消费驱动型转变，为经济高质量发展奠定坚实基础。
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