财经新闻网消息：
全文如下
OLED显示技术具有显示效果、轻薄化、功耗等突出优势。 已成为重要的显示升级方向。 我们预计其有望继续渗透智能手机市场，并在平板电脑/笔记本电脑/车载等中型场景加速增长，带动行业市场持续稳定增长。 在OLED面板领域，中短期内，随着供需改善，我们对面板价格持续上涨的势头持乐观态度。 长期来看，我们预计随着终端应用的持续渗透，行业空间有望稳步扩大。 上游环节，OLED设备方面，看好新一轮扩产周期和国产替代带动的国内厂商发展机会； OLED材料方面，终端需求持续扩大，面板厂商在盈利压力下积极推进供应链国产化。 我们预计国内材料制造商有望充分受益。
▍行业现状：产业链相对成熟，逐步向8代线延伸，AM驱动/LTPO等正在驱动结构升级。
从产能结构来看，OLED显示产业链相对成熟。 目前，全球6代线是主要产能端，在三星、京东方的带动下，产业正在向8代线延伸。 从技术指标来看，该驱动方式具有能耗低、分辨率高、响应快等优点。 LTPO背板技术在刷新率、触摸采样率、功耗等方面具有优势，我们看好新技术的持续渗透。 Omdia预计2026年全球销量出货量达到10.2亿片，对应2022年至26年CAGR为7.96%，2026年LTPO营收为233.8亿美元，对应2022年至26年CAGR为8.36%。
▍短期催化：行业供需持续改善，OLED面板价格有望进入上升周期。
2022年至23H1，中端OLED产能快速开启，行业出现阶段性供过于求。 OLED面板价格迅速下跌，触及23年低点并跌破现金成本。 23H2以来，新款安卓手机带动OLED需求持续增加，而产能则保持相对稳定。 随着供需改善，OLED面板价格开始进入上涨周期，累计涨幅达10%。 展望未来，OLED面板厂商长期亏损，涨价意愿强烈。 从供需角度来看，我们预计2024年国内安卓手机柔性需求将增加7000万台，同比+33%，产能同比增加6万/月。 +31%。 需求端增速大于供给端。 凭借LTPO、折叠屏等结构性增长机会，预计行业将维持供需紧张状态。 我们看好中短期内小尺寸OLED面板价格持续上涨的势头。
▍长期动力：中小型市场渗透率持续提升，市场稳步增长，年复合增长率达6%。
从行业趋势来看，细分市场需求决定了显示技术升级的方向。 OLED在小尺寸手机市场的渗透率有望持续提升，并伴随结构升级。 Omdia预计，2026年全球手机OLED出货量预计将达到7.45亿片，对应2022年——2026年CAGR达到6.8%； 中型市场OLED在平板电脑/笔记本电脑/汽车场景中有望加速发展。 结合Omdia/数据，我们预测2028年出货量将达到2940/4260/4290万片，对应2023-28年CAGR分别达到52%/64%/106%。 随着多终端场景的不断渗透，市场稳步增长。 我们预计，全球OLED收入预计将从2022年的424亿美元增长至2026年的539亿美元，同期复合年增长率为6%。 我们看好OLED产业的长期稳定发展。
▍产业链机会：面板厂商有望受益于短期面板价格上涨和长期市场扩张。 上游厂商国产替代空间广阔。 具体来说：
1）面板环节：从竞争格局来看，国内面板厂商在技术和工艺上已与韩国厂商看齐。 未来随着供应链本土化不断降低成本，成本优势有望逐渐凸显。 随着产能的快速释放，市场份额将逐步实现。 韩国追赶。 展望未来，OLED面板供需改善，上游企业提价意愿明显。 我们看好短期内面板厂商受益于面板价格持续上涨的发展机会，以及长期持续渗透各终端场景。
2）设备/材料环节：材料和设备是OLED显示面板的核心成本来源。 据群智咨询统计，成本占比分别为47%和35%。 装备方面，从空间角度看，市场规模与下游产能扩张直接相关，因此具有一定的周期性。 我们预测行业将从2024年开始进入新一轮扩产周期。Omdia预测设备市场规模预计将在2025年快速增长至90%； 在国产化方面，我们预计前端工艺设备和后端模组设备分别约占价值的70-85%和15-30%。 目前国内厂商主要集中在后端模组设备，并取得了较高的国产化率，前端设备主要被海外厂商垄断。 国产替代空间广阔。 我们看好相关设备制造商的发展机会。 材料方面，从空间角度看，OLED不断向终端消费场景渗透，材料市场有望快速增长。 简乐商博预计，到2029年，全球OLED材料市场规模将增长至1447亿元，对应2022-29年复合年增长率。 13.9%； 在国产化方面，OLED材料比LCD具有更高的技术规格。 目前，本地化仍处于起步阶段。 但考虑到全球OLED产能逐渐向中国大陆集中，同时面板厂商迫于利润压力，正在推进原材料国产化。 意愿强烈，我们看好未来OLED材料环节国产替代的发展机遇和实施节奏。
▍危险因素：
全球宏观经济持续低迷，OLED显示面板渗透率低于预期，产能低于预期，面板厂商竞争加剧，国际贸易争端加剧，新产线建设进度低于预期，产业链成本下降低于预期等。
▍投资策略：
从面板来看，中短期来看，我们看好OLED面板价格的持续上涨，有望给相关厂商带来强劲的业绩增长弹性。 长期来看，OLED持续渗透智能手机、IT、汽车等领域，我们看好行业未来增长。 空间。 装备方面，2024年起行业将进入新一轮扩产周期，有望推动装备市场快速扩张。 同时，国产替代有望带来显着的市场空间灵活性。 材料方面，考虑到耗材的性质，随着下游的不断渗透，市场空间预计将稳步增长。 在国产化方面，国内厂商即将进入增量阶段。 我们看好未来OLED材料环节的国产替代步伐。
免责声明 ① 本网所刊登文章均来自网络转载;文章观点不代表本网立场,其真实性由作者或稿源方负责 ② 如果您对稿件和图片等有版权及其他争议,请及时与我们联系,我们将核实情况后进行相关删除 ③ 联系邮箱:215858170@qq.com
Copyright © 2017-2018