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【空头近300天后进入多头的基金经理抓住“加仓良机”】A股市场大幅调整后，不少长期空头的基金经理正在积极入场。 随着利好政策不断释放，当前A股估值性价比大幅提升，一些此前选择“空仓观望”的基金产品也开始扭转策略。 记者注意到，不少单日净值长期零波动的公募基金产品近一周净值频频出现高位波动。 业内人士判断，基金净值的明显波动意味着空头基金最终买入股票。
A股市场大幅调整后，不少持有长期空仓的基金经理积极入市。
随着利好政策不断释放，当前A股估值性价比大幅提升，一些此前选择“空仓观望”的基金产品也开始扭转策略。 记者注意到，不少单日净值长期零波动的公募基金产品近一周净值频频出现高位波动。 业内人士判断，基金净值的明显波动意味着空头基金最终买入股票。
告别空仓近一年
在A股市场大起大落的背景下，基金经理的信心堪比黄金，部分空头基金的策略转变引起了市场的高度关注。
记者发现，作为近年来空仓时间最长的基金经理，鹏华基金经理刘涛正在买入A股。 在政策利好全面提振国内资本市场、新年后经济加速复苏的背景下，空头资金的这种微妙变化或将引发A股市场的多头蝴蝶效应。
最新数据显示，刘涛管理的鹏华宏鑫C曾一度做空近300天，但自2024年初以来却实现了约3%的正收益。上述信息意味着刘涛的基金策略发生了重大变化。变化，他可能买了股票。 鹏华宏芯C为公募产品，性能优良。 在不少明星基金产品近三年业绩亏损超过30%的背景下，该基金三年业绩依然保持正回报，即使在2023年极端的市场环境下，也有回报率接近4%，目前产品成立至今累计收益率为48%。
不过，鹏华宏鑫C自2023年一季度以来一直保持空头仓位。根据最新披露的2023年基金一季报，该基金股票仓位仍为0，债券仓位也为0。其银行存款及结算准备金占基金资产的比例高达61.60%。 此外，持有买入返售金融资产的比例为38.40%。
由于长期空仓，上述基金避开了2023年的极端市场行情，也避开了2024年前两周净值波动的大幅市场调整。 不过，在A股市场经历了今年前两周的大幅调整后，鹏华宏鑫C开始翻转多头，这反映出基金经理开始看好当前的股价业绩比。 具体来说，该基金在长期做空后，于2024年1月22日出现重大变化，当日净值上涨2.42%。 接下来的两个交易日，该基金净值也出现波动。 例如，1月26日，鹏华宏鑫C净值上涨0.13%，与当天上证指数0.14%的涨幅较为接近。
与此同时，先锋基金旗下一只空仓基金也在1月26日大幅做多股票。该基金季报显示，截至2023年底，先锋聚源基金持有股票仓位为0，银行存款等资产占100%。 不过，从1月26日披露的该基金单日净值波动数据来看，该基金当日净值上涨1.43%，大幅超过同期上证指数0.14%的涨幅。 这也意味着该基金很可能已经投入了更高的仓位来购买股票。
除了上述“有先见之明”维持2023年股市空头仓位的基金外，还有不少准空头仓位的基金产品自1月23日起也出现了与原来仓位极其不成比例的净值波动。至26日，部分核心基金股票仓位低于10%的基金产品甚至出现了单日净值涨幅超过5%的情况。 这也意味着这些基金很可能会加仓。
“现在是增加职位的好时机”
从基金净值的波动幅度来看，不少做空基金无疑已经显露了股票操作的方向。
以去年四季度末持有空仓的先锋聚源基金为例。 此前披露的定期报告显示，该基金的核心偏好是具有AI（人工智能）概念的科技股、传媒股、电子信息股。 此次基金经理决定加仓后，买入方向也很可能与之前报告中青睐的高弹性赛道有关。
此外，鹏华宏鑫C在空仓前持有长仓的个股主要包括石化龙头、家电龙头、商业银行和消费电子等。 石化板块、银行板块近期涨幅明显跑赢大盘。 这与基金净值波动突然放大的情况相符。 趋势也比较一致。
“现在是加仓的好时机，去年四季度我们的股票仓位比较低，但现在发现很多之前想买的股票跌幅都超过了预期。” 华南某基金公司投资总监接受记者采访时表示，去年虽然没有做空，但权益类资产仓位也有所减少。 进入2024年之后的操作将主要关注悲观情绪充分体现、估值和性价比较高的资产。
华南某公私基金经理也对记者表示，“当前环境下的空头休战已经结束，现在还不是打出不战牌的时候，而是应该排长队”跟随市场，选择最好的股票，并根据市场变化适当增持股票。” 他表示，双轨策略是近期加仓股票的两个布局方向，一方面买入低估值、高股息的行业龙头；另一方面也开始尝试布局超跌的光伏、军工、电子信息等高成长股。
基金经理对经济复苏持乐观态度
一些维持极低核心仓位配置的基金经理也积极看好市场。 一些基金经理认为，长期的市场调整将显着增加股票反弹的概率。
创金合信基金公司投资负责人、基金经理董亮管理的多款基金产品配置前十大核心股票仓位不足8%，但基金净值在1月22日、1月24日出现下跌， 1月25日，日内波动较大，如1月25日单日涨幅近4%。
“我们已经开始适当放宽基金投资组合在行业和风格上与中证500指数的偏差。” 董亮认为，近期政策释放出积极信号。 破局后，加强宏观经济政策的逆周期、跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。 随着稳增长政策落实、经济周期触底回升，经济基本面和市场资金面的利好因素也在悄然积聚，2024年一季度经济有望为A股市场提供利好催化剂。 董亮进一步表示，经过全面调整，目前A股估值处于历史低位，春季反弹或可期。 如果行业出现较大轮动迹象，基金也会根据市场变化调整配置方向。 进行适当的调整。
“沪深300已经连续三年负值，就连日本股市在这种情况下也已经第四年走出震荡了。我们坚信经济复苏一定会回来。” 景顺长城一位基金经理表示，2024年货币政策可能会进一步宽松，以降低实体融资成本，为经济企稳复苏，特别是结构性货币政策工具的进一步发展提供更多支持。 需继续关注2024年初财政形势，预计国债、地方债发行将有所推进。 2023年新增发行的数万亿国债最早将在2024年初形成实物工作量，经济基本面有望在2024年初进一步企稳回升。
基于这一判断，上述基金经理强调，投资组合结构重点将主要关注一线改善预期的房地产开发商、功能需求更新的建材、医药等。 经济周期从冷到热，来来回回。 经过三年失败的疫情和疫后复苏，包括房地产行业的衰退，经济很可能处于阶段性底部。 随着稳中求进等政策目标的出台，预计未来经济将再次复苏。 相信随着经济的复苏，A股市场将再次进入类似于2016-2017年的价值市场。
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