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多位私募行业人士向《证券日报》记者表示，私募基金嵌套投资正在接受严格监管，以进一步促进行业规范发展，保护投资者合法权益。
此轮私募行业热议，主要是因为百亿私募公司华软新动力私募股权多层嵌套引发的投资风险事件。 针对这起私募投资风险事件，监管部门迅速行动，对杭州余姚、深圳汇盛等私募机构展开调查。
一位不愿透露姓名的私募FOF基金经理对《证券日报》记者表示：“本次投资风险事件给私募嵌套基金敲响了警钟，提醒投资者更加关注基金管理人的风险评估，并进行行为规范。”更准确地评估您所投资私募基金产品的投资范围、风险特征以及过往回报情况。”
证监会近日发布的《私募股权投资基金监督管理办法（征求意见稿）》对嵌套私募基金的投资水平、托管原则、整改措施等提出了最新要求和规定。 全文三次提及“嵌套私募基金”。 进一步明确私募基金嵌套投资限制。
一是在投资运作过程中，划定私募基金嵌套底线要求，严格控制私募基金投资层级，明确私募基金嵌套层级不得超过二级。
北京一位不愿透露姓名的私募基金创始人向《证券日报》记者分析：“该规定是对国家发改委出台的《私募股权投资基金监督管理条例》要求的回应。国务院于2023年7月9日《规定了私募股权基金投资级别的全面细化和落实》，私募股权投资级别的严格限制对私募股权基金提出了原则性要求，有利于进一步建立健全统一的合规和风控管理体系，让行业更加透明。”
二是对私募基金嵌套投资托管作出原则性规定，将私募基金嵌套投资情形纳入基金强制托管。
“目前的文件明确规定，接受资管产品和私募基金投资的私募基金应当由私募基金托管人进行管理，这是私募基金托管要求的新情况。” 一位不愿透露姓名的私募基金人士告诉记者，“从近期私募行业高度关注的杭州余姚、深圳汇盛等私募机构发起的调查案件来看，市场非常关注。”关注私募基金嵌套投资的属性是否处于托管人的托管监管之外，此次新增私募基金嵌套投资的情况，有利于保护投资者的利益。
三是对现有私募基金嵌套投资机构和产品设置过渡期。 私募基金嵌套层级必须在两年内完成整改。 整改完成前，不得增加新的募资规模和新的投资者。 不允许延期，到期后将被清算。 。
在投资者索赔方面，上海证监局和上海金融法院近日发布了涉及私募基金的判决。 上海金融法院明确，在投资损失认定一般以清算原则为前提的前提下，当私募基金因管理人原因无法清算时，将认定投资者已发生损失，并予以赔偿。据此判断管理人承担相应的赔偿责任。 并保留恢复后二次结算的补偿路径。
这也意味着，对于具有嵌套关系的私募基金产品，在投资者对管理人的诉讼请求无法获得救济的情况下，上海金融法院支持投资者直接起诉二级投资项目的管理人。
上述私募基金创始人告诉记者：“本次披露的私募判决案例为后续多层嵌套私募基金纠纷提供了判决样本。在充分保护私募合法权益的基础上，依法设立私募基金投资人，明确私募基金参与主体有合理预期，确保私募基金市场安全、稳定、有序运行。
事实上，私募股权投资人的义务也尤为重要。 紫荆花资本法务总监王舒分析道：“在以往的基金实践中，投资者对自身权利和义务的漠视和忽视，是造成私募基金风险积累的原因之一。 只有私募基金投资者才会关注自己的投资行为。 只有正视私募基金的投资风险，正视自身在私募基金法律关系中的权利和义务，主动形成自我保护意识，行业才能进入良性循环。 ”
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