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降低基金买卖股票的佣金率，可以很大程度上降低基金投资者的交易成本。 此次的标准是基金通过券商进行股票交易时支付给券商的佣金。 这笔钱本质上是给基金投资者的。 但由基金公司决定向哪家经纪商付款，因此可能存在寻租问题。 管理层对基金交易股票佣金率的监管是对这种寻租行为的有力解药。 假设基金股票交易费率可以从8万降低到5万，并且基金持有年换手率按100%计算，那么基金净值每年可以额外增加6万。 如果每年有超过800%的超级活跃基金易手，这个因素对基金净值的影响将更加显着。
不过，管理层也为基金公司与券商合作留下了一个渠道，那就是研究以换取佣金。 即证券研究所通过自身的专业知识、经验、技术发现了值得投资的好产品。 提供给基金公司进行投资。 同时，基金公司也会选择这家券商作为服务机构，并支付比散户更高的交易佣金率。 这是佣金交换研究的核心。
在各类基金中，使用这些研究报告最多的主要是主动股票型基金和偏股型基金，而指数ETF基金则几乎不使用。 两类基金在与证券公司进行交易时，所支付的交易费率应该是不同的。 原因是指数基金追踪相关指数的样本股。 例如，沪深300指数基金根据权重买入沪深300指数中的300只股票。 成分股，无论券商研究得多么好，只要是成分股之外的股票，指数基金就不会买。 如果是成分股之内，即使券商没有研究结果，指数基金也会按照比例买入。 并保持。 因此，这类被动基金基本上不需要研究报告。
不过，也有投资者会说，指数基金虽然不需要研究报告，但很少调仓、换股，所以交易量不是很大，交易佣金的高低不会产生可以被市场检测到的影响。肉眼看指数基金。 然而，这种情况并非如此。 规模较大的指数基金不仅有相应的股指期货和股票期权，有的还是融资融券的热门标的。 这类基金一旦受到投资者追捧，交易价格就会高于他们的预估。 净值，那么大资金此时不会通过二级市场购买ETF基金，而是会选择直接通过基金公司认购新股。 同时，股指期货的对冲基金和股票期权的做市商也会在出现单边市场情况时，大量买入或赎回指数基金，以对冲其投资风险。 来自被动交易的资金量非常巨大。 每一次大额的申购和赎回都会引发指数基金大量买入股票。 或者卖股票。 因此，指数基金买卖股票的交易量并不低，其对交易所降低基金交易股票佣金的有利反应也较为明显。
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