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12月以来，已有十几只新基金提前完成募资，债券型基金再次成为提前收盘的主力。 12月份已成立的40余只新基金中，发行规模较大的大多是债券型基金，多只债券型基金的发行规模超过30亿元。
业内人士认为，今年债市“牛犊行情”的表现到2022年底已经超出市场共识预期，接下来政策可能会更加着眼于明年和中长期发展。 预计利率逐步下行的趋势难以扭转，明年的投资回报预期可能需要理性修正。
债券基金齐聚提前结束募资
12月以来，市场上已有十几只新基金宣布提前关闭基金。 其中，除全国嘉源三年持有期混合型、华宝元亨混合型等少数股票型基金外，大部分都是风险偏好较低的债券型基金，体现了市场对此类低风险基金的胃口。 高度关注创投产品。
具体来说，长信120天滚动持有期债券基金、东方红60天持有期纯债等多只债券基金已于12月8日提前结束募资，这些基金原计划募资截止日期为12月底。 不仅如此，上海浦东安盛悦享30天持有期债券、蜂巢中证同业存单AAA指数7天持有期等债券基金也决定提前结束募资。
这一现象显示了债券基金强大的吸资能力。 以四季度为例，中国鼎创、招商交易银联绿、富国瑞丰纯债等新发行债券基金募资规模均接近80亿元。 与此形成鲜明对比的是，除华夏上证科创板、易方达深证50ETF、富国深证50ETF等少数ETF外，大部分股票型基金的募资规模尚未达到20亿。
近期，基金市场基金发行回暖。 以基金成立日计算，11月份，基金市场整体发行份额达到1311亿份，平均发行份额为9.23亿份，较10月的545亿元、平均8.52亿份大幅增长。 12月第一周，新发基金份额达280亿。
值得注意的是，12月份已成立的40余只新基金中，发行规模最大的前十名基金中，有9只是债券基金。 例如，普银安盛悦祥持有A股30天募集资金76.68亿股，嘉实汇祥持有纯债A股30天募集资金44.65亿股，西藏东财同业存单指数持有A股30天募集资金32.34亿股。天。 债权基金募集规模领先其他基金类别，凸显市场对此类投资机会的热烈追捧。
机构行为是债券市场状况的重要驱动力
债券基金为何受到投资者青睐？ 兴业基金固定收益投资部总经理助理、公债投资团队总监倪侃认为，今年是债券牛市，超出了市场2022年底的普遍预期。修复脉冲并没有立即成为趋势上行周期，而是出现了价格周期性下行压力。”
在倪侃看来，这就是债券牛市的经济基本面背景。 在此情景下，下半年随着“债”市持续展开，货币政策也将加大力度推动利率中枢，尤其是中长期利率。 、高息资产整体下移。 倪侃观察到，随着“资产荒”市场不断显现，机构行为继续成为债券市场的重要驱动因素之一。 机构学习效应更加显着，市场对此的关注度也明显提升。
业内人士对债券市场下一步走势有何期待？ 中欧短期债券基金经理王慧杰指出，当前经济底部已企稳，全年目标实现已无悬念。 政策可能会更加关注明年和中长期发展。 很难说利率逐步下降的大趋势会被扭转，我们对未来资金仍保持中性至乐观的态度。
王慧杰认为，从政策信号看，中央金融工作会议提出“保持流动性合理充裕，持续降低融资成本”。 市场宽松货币预期增强，10月份资金利率绝对位置处于高位，进一步收紧的可能性不大。 同时，在兼顾内外平衡的要求下，汇率在前期一直是主要制约因素。 但随着美元利率预期回落，未来国内货币政策放松的制约将会有所缓解。 具体到资产层面，中欧基金王慧杰指出，目前短期资产价格相对于政策利率可能已经进入配置区间，预计对于新基金来说是一个相对较好的配置机会。
展望2024年，倪侃首先分析了宏观经济背景。 他表示，随着政策落地，明年一季度经济金融或将迎来良好开局。 不过，进入一季度后，国内经济复苏的确定性较高，但具体复苏斜率还需进一步观察。 不确定性主要来自财政和房地产政策的边际变化及其相应的实际效果。
东兴基金认为，虽然2024年市场整体走势仍存在不确定性，但背景较2023年已有一定变化。今年整体利率中枢下移，信贷宽松进程将持续，实际情况利率相对较高。 由于未来存款利率有可能再次下调，利率中枢继续下移的可能性较大。 票面收益和资本收益空间都受到一定程度的挤压，明年的投资回报预期可能需要理性。 更正。
“对于债券市场而言，在类似于今年三季度初的经济环境下，2024年预计将延续从宽松货币到宽松信贷的路径。货币政策将保持流动性合理充裕，需要因为财政权力将会增强，间接发展就会发生。 努力稳定经济波动。”东兴基金表示，在实际利率高企、房地产拖累严重、减债政策高度优先的背景下，在货币政策继续配合财政政策的同时，利率中枢可能会进一步下降。
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