财经新闻网消息：
廖庆阳：中线行业走势的节奏是我投资时最关注的。 我以此为基础来判断各个细分市场的贝塔值。 我对公司目前的静态估值没有那么多限制。 只要我看到这个板块或者公司有股价上涨的动力，我就会考虑进去。 在医药行业，很多处于研发投入阶段的创新型企业目前利润相对较少甚至没有。 但对我来说，更重要的是弄清楚一家公司股价的核心驱动因素是否与行业大势一致。 符合。
具体选股的时候，我是自上而下寻找贝塔，然后自下而上寻找阿尔法。 我首先关注宏观环境和产业政策对不同类型药企的影响。 在此基础上，我再寻找确定性高、最符合行业趋势的股票进行重点配置。
同时，我也会根据价值判断，根据行业景气度在医药板块轮换职位。 我的长远目标是在高胜率的基础上尽可能提高胜率，为市民带来相对长期的收益和更好的持有体验。
从产业逻辑看医药周期
证券时报记者：请分享一下您目前比较看好的医药细分领域及其投资逻辑。
廖庆阳：中期来看，我比较看好创新药。 前段时间备受关注的减肥药也是创新药的一个分支。 对于医药行业来说，虽然有很多赛道可供选择，但每个细分赛道都有自己的核心逻辑。 在不同阶段，不同赛道的表现会有很大差异。 因此，我会更加关注当前市场中哪条赛道空间更大、确定性更高。
医药行业的每一次大周期背后，都有着非常深刻的产业逻辑。 以创新药为例。 2011年之前，肿瘤治疗是小分子靶向药物引领的创新时期； 2011年后，肿瘤治疗进入免疫治疗时代； 现在，肿瘤治疗从免疫治疗加化疗到免疫治疗迭代。 添加一些新兴疗法，例如 ADC（抗体药物偶联物）。 可见，今年表现出色的创新药企业在这些方面都有前瞻性的计划。
最近备受关注的减肥药概念也有同样的逻辑。 以该领域的两家海外大型药企为例。 随着减肥相关适应症的获批，去年底、今年年初相关产品开始快速增长，正式开启了这一波行业周期。 阿尔茨海默病的创新药物也处于类似的进程中。 经过数十年的发病机制和药物临床研究，今年海外药企的治疗药物已从两年前的加速审批转为正式审批，开启了新一轮的产品周期； 未来，医药产品创新带来的供给侧变化将带来更多细分领域新的投资机会，这也将是我们未来投资的重点。
从长远来看，我们受益于国产替代、技术创新以及改善患者生活质量的创新药物、创新医疗器械和设备； 我们受益于消费升级带来的优质医疗服务和消费医药； 我们受益于工程师红利和满足全球需求的药品制造。 和研发服务； 受益于政策支持和消费升级的中药和院内中药； 以及受益于工程师红利和国产替代潮的上游生命科学产业链； 以及一些新兴技术进步所孕育的新的投资机会，都是我们协会关注的方向。
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