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19日，股指全线下跌，三大指数跌幅均超1%，上证指数跌1.74%逼近3000点，上证50指数跌幅超2% %。
开盘后，招商局、博时、中欧、景顺长城、永盈、创金合信、恒生前海、长盛、中海投资等十家基金公司立即解读。
公募机构普遍认为，长假后积压的出行、聚会需求可能会明显减弱。 美债收益率创历史新高，预计第四季度数据复苏有限，房地产销售不佳导致市场情绪复苏乏力。 但随着上证指数逼近3000点大关，市场探底的特征显现。 就A股本身而言，无需过于悲观。
市场情绪复苏乏力
10月19日，上证指数跌破前期低点3053点，收于3005.39点。 深成指跌1.65%，创业板指跌1.28%。 三大股指均创年内新低。
两市成交量有所增加，北向资金流出明显，全天净卖出近120亿元。 从市场来看，保险、石油、医药、汽车、银行、酿酒等板块跌幅居前。 农业、钢铁、电力、煤炭等板块均下跌。 券商板块逆势上涨。 半导体、芯片概念活跃，减肥药概念大幅跳水。
对此，基金公司认为，美债收益率创出新高，预计四季度数据复苏有限，房地产销售不佳引发市场担忧。
景顺长城基金股票投资部分析，近期市场情绪低迷，主要原因如下：一是近期巴以局势激化引发通胀加剧预期。 美债利率上涨5%，海外资金进一步流出。 今日北向资金流出117亿元。 二是市场传言某权重白马业绩增速放缓，对市场情绪造成较大扰动，带动板块下行。
永盈基金表示，美国9月零售销售数据好于预期，隔夜美债利率突破4.9%，创2008年以来新高。中美利差再度拉大，带动大量净流出北上资金规模突破100亿，对主要投资者产生负面影响。 股指形成压制。 此外，周内国内三季度经济数据公布，市场对四季度稳增长政策力度加大的预期有所降温，也在一定程度上促成了今日股指的下跌。
从宏观角度看，中海基金也表示，由于近期美国强劲的就业和消费数据，市场对美联储未来加息的预期再次升温。 与此同时，随着美国政府增加国债供应以及美联储持续收缩资产负债表，昨日10年期美债收益率突破4.9%，也加大了资金北流的压力。
博时基金评论称，在市场美联储持续收紧流动性、海外流动性收紧预期升温、国际地缘政治冲突风险升级等多种因素影响下，全球风险资产承受较大压力。
在创金合信看来，目前不宜过于乐观。 黄金周假期过后，积压的出行和聚会需求可能会明显减弱。 房地产行业尚未迎来真正的复苏。 加上海外市场的不确定性和扰动，市场情绪复苏乏力。
恒生前海投资经理谢军总结，近期A股表现低迷的主要原因有以下几点。 一是国内经济仍处于底部徘徊，复苏乏力。 近期领跌的白酒板块业绩预期不佳，其他主要消费权重板块也表现低迷。 权重板块的暴跌加剧了悲观情绪。
其次，美国债券收益率创历史新高，对全球风险资产不利。 美债收益率近期再创新高，10年期美债收益率逼近5%。 短期利率上涨更为猛烈。 2年期美债收益率一度上涨14个基点至5.24%，刷新2006年以来17年新高。 利率持续走高的背后，是市场对美国中长期通胀上升的担忧，加息预期重燃。
三是全球政治环境不佳，黑天鹅事件频发。 例如，近期爆发的巴以冲突导致市场风险偏好下降。
“近期的暴跌可以认为是8月份以来暴跌的延续，核心原因仍然是国内经济表现疲软。随着时间的推移和外部事件的催化，悲观情绪逐渐蔓延。” 谢峻说道。
食品饮料（申万）行业表现不佳，其中子行业白酒板块跌幅较大。 中证白酒指数（.SZ）今日下跌3.36%。 该指数根据总市值从白酒相关上市公司中选取不超过50只股票作为指数样本股，反映白酒题材的整体表现。 该指数目前包含18只成分股，其中包括上海和深圳的A股白酒主题公司。
对此，招商基金认为，近期白酒指数表现不佳的主要原因是双节期间白酒销售相对平淡，股价指数略有压力，市场期间走势波动较大。 具体如下： 一、中秋、国庆期间白酒销量虽平稳，但节前旺季预期催化因素支撑股价。 但节后反馈企稳后，整体表现不及预期，因此股价弥补了跌幅。
另外，从批发价格和库存来看，各大酒企库存同比小幅增长，批发价格基本稳定，但红包等政策力度加大，高频渠道指标小幅承压等因素影响了投资者对葡萄酒企业短期经营的信心。 叠加国庆后市场整体波动，资金风险偏好低迷影响了白酒股的表现。
这个时候不要太悲观
展望后市，公募基金依然充满信心。 随着上证指数逼近3000点大关，市场底部特征显现，创金合信基金乐观地表示，就A股本身而言，无需过于悲观。
长盛基金也认为，此时无需过于悲观。 调整后，市场估值已回落至较为安全的位置。 其中，多重因素共振下TMT板块细分领域的投资机会仍值得探索。 国内制造业和出口链都有恢复繁荣的领域，对国内经济的拉动作用不断增强。
国内方面，中海基金表示，市场预期的房地产扶持政策和激活资本市场的政策已基本落实，未来将进入政策“验证期”。 由于政策见效尚需时日，短期宏观数据并未明显改善，中长期经济复苏趋势仍不乐观。
近两个月来，稳增长政策陆续出台。 政策涵盖房地产市场、活跃资本市场、提振民营经济等。 持续释放稳定增长信号，有利于提振市场信心。 博时基金分析显示，从经济数据指标来看，国内经济企稳信号逐渐增多，利好因素也在增多，经济总体复苏趋势未变。 不过，10月份以来，北向资金普遍持续净流出，偏股型基金的发行依然较为冷淡。 在市场缺乏增量资金的情况下，A股触底反弹的时间可能比此前预期的更长。
目前A位和H位的赔率处于较高水平。 基于此，永盈基金对后续市场保持乐观。 一方面，经济呈现复苏迹象。 国庆假期期间，人均旅游消费恢复至2019年同期水平97.5%左右，较端午、五一等假期进一步提升。 与此同时，三季度居民储蓄率大幅下降至35%，低于2019年同期。居民消费意愿逐步恢复，后续经济复苏仍有望持续，上市公司盈利底部可向上修正。
其次，财政政策层面仍值得期待。 年初以来，货币政策和产业政策相对积极，但财政政策相对平淡。 随着9月底财政部人事变动告一段落，后续财政政策新变化有望支撑经济和市场信心； 从三个方面来看，金融状况进一步恶化的可能性不大。 8月份以来，市场回撤主要受北向资金持续流出以及国内增量资金有限的影响。 虽然短期内上述情况仍有可能持续，但幅度上难以进一步恶化，且市场定价已相对充足。
总体来看，永盈基金判断，后续经济和资本恶化程度相对有限，但边际改善空间较大，财政政策方面仍有加码的可能。 因此，目前A/H股的仓位具有较高的胜算，对后市保持乐观。
恒生前海投资经理谢军认为，目前A股的政策底已经释放，市场底部仍在探底中。 政策底部到达市场底部还需要一段时间，但时间不宜太长。 国内经济已经开始复苏。 虽然力度较弱，但已经在边际上逐渐逆转，这反映了A股市场的情况。 市场可能需要更长的时间来确认。 “总体来说，A股虽然还处于黑夜，但已经越来越接近黎明了。” 他强调。
耐心等待短期风险全面释放
因此，从资金安全角度出发，基金公司建议投资者密切关注国内经济数据企稳和海外因素边际变化，耐心等待短期风险全面释放。
景顺长城基金股权投资部表示，9月份经济金融数据显示，经济整体处于温和复苏态势，但力度仍不强。 总需求不足、价格偏低仍然是主要问题。 8月以来，新一轮房地产宽松政策密集出台，激活资本市场一揽子措施出台，多项税费政策持续推进。
景顺长城基金股权投资部认为，一方面，当前重点领域政策仍有继续发力的空间，可能会以渐进的节奏和程度落地； 另一方面，政策的推动和经济本身的修复也需要时间。 目前微观表现还不明显，期待未来有更多积极的反馈。
总体来看，前期的“政策组合”体现了决策者的态度和决心。 预计在去库存即将结束、各项刺激政策逐步生效的背景下，国内经济基本面将企稳，叠加当前市场整体估值水平。 股票和债券收益率下降有利于股市。 后续建议将重点关注国内经济数据企稳和海外因素边际变化。
中欧基金表示，今日受白酒、银行等权重板块集体调整拖累，三大指数集体下跌，创年内新低。 在指数尚未止跌企稳的背景下，短期题材的延续性还有待进一步观察。 因此，考虑到资金安全，耐心等待短期风险完全释放，当右侧出现明显的走强信号时，再择机入市可能会有更高的胜率。
永盈基金表示，近期需要关注三大因素：国内房地产销售变化； 美联储随后发表的声明； 以及地缘政治冲突的演变。
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