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今年以来，A股市场并购重组持续活跃。 数据显示，以首次披露日计算，截至9月17日，今年以来首次披露重大重组事项的A股上市公司已有85家，而去年全年为86家。
“A股市场并购重组活动持续活跃，是受到多方面因素影响的，包括政策支持、企业转型需求、行业竞争、市场环境改善等因素。” 联合创始人智库秘书长张新元对《证券日报》记者表示，并购市场持续活跃。 对于A股市场来说，有利于提高市场活力、吸引外资，但也可能带来市场风险和波动； 对于并购企业来说，并购可以实现产业升级、扩大市场份额、增强竞争力，但也需要面临并购资金、资产整合、管理整合等问题。
并购重组进入活跃期
从并购需求来看，年内上市公司资产重组项目多受资产整合、多元化战略发展、产业转型等因素驱动。 从并购主体来看，年内重组的上市公司中有近一半是国有企业。 从交易规模来看，年内交易总金额超过100亿元的上市公司共有14家。 其中，长江电力是年内完成的最大重大资产重组项目，交易规模804.84亿元。
“当前A股市场并购交易活跃，是全球经济逐步复苏和中国经济稳定增长、产业结构调整和技术转型升级、企业发展战略和权益资产价格影响的结果。” 广西大学副校长、南开大学财政金融发展研究院院长田立辉在接受《证券日报》记者采访时表示。
在田立辉看来，在当前的市场环境下，一些企业可能会考虑并购重组，以满足自身的资本运作需求，获得更多的资本支持和发展机会。 此外，活跃的并购市场将对A股市场及并购双方产生积极影响。 例如，活跃的并购市场可以促进A股市场的整体发展，提升市场整体估值水平和吸引力。 对于并购公司双方来说，并购可以优化资源配置，扩大企业规模，增强企业创新能力，优化公司治理结构。
上交所相关负责人表示，将适当提高轻资产、科技型企业重组和估值的普惠性； 加大对市场化并购重组等支持力度。深交所相关负责人表示，将推动融资并购等基础制度优化，快速审核符合分类审核的项目鼓励和支持企业用好资本市场工具。
多家企业收到询价信
年内，超过30家上市公司并购失败，其中19家通过发行股票购买资产。 比如，一家油墨制造公司前不久突然宣布跨界光伏。 此前，该公司曾尝试过多次转型，但大多以失败告终。
在并购重组过程中，不少企业频繁受到交易所关于目标估值、商业合理性、持续经营能力等问题的质疑。 例如，第二次收到上交所并购问询函的华融控股被要求解释公司收购长期亏损目标资产的理由。 此外，由于存在同业竞争，要求*ST金山在意见书中说明同业竞争及本次交易的必要性，以及本次交易是否有利于增强上市公司持续经营能力。
还有大连热电，因重大资产重组消息，股价突然上涨。 今年7月初，股价连续六个交易日累计上涨77.32%。 公司发布三份关于股票交易异常波动的公告。 当时，公司正在筹划重大资产重组。 9月11日晚，大连热电重组草案浮出水面。 本次重组中，大连热电将出售其全部资产和负债，并拟通过发行股份的方式购买康辉新材料100%的股权。 康辉新材将通过重组实现借壳大连热电。 上市后，恒力石化也将通过本次重组成为大连热电的控股股东。
张新元表示，投资者需要擦亮眼睛，选择财务状况良好、策略合理、管理积极主动的公司进行投资。 此外，投资者还需要关注公司的历史业绩和发展前景，只有进行充分的尽职调查和风险评估后，才能做出合理的投资决策。
在兼并重组的同时，利用“内幕信息”不当牟利的违法行为也时有发生。 例如，7月，重庆证监局公布处罚决定。 中建科技时任董事余力因内幕交易自己股票被罚款“无一三罚”，罚款总额近6200万元。
国双律师事务所业务合伙人郭聪聪对《证券日报》记者表示：“根据相关规定，公司可以制定并严格执行保密制度，最大限度缩小内幕信息知情人范围，分阶段对内幕信息知情人进行登记。信息披露，完善上市公司信息披露、停复牌等相关制度，将内幕交易防控纳入公司业绩考核评价体系，加强法律警示教育，避免并购过程中发生内幕交易等违法行为、收购和重组。”
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