财经新闻网消息：
在过去的交易周（8.28-9.1），A股终于结束了之前连续三周的下跌，但却给投资者带来了非常新奇的体验。
悲观者看到周一高开低走，以及未来四天的震荡调整；
乐观者看到了一周的实体收益和科创板的优异表现。
但围观者则不同：他们更关注本周新鲜的笑话和围绕“量化”的争论。 这些担忧的声音甚至引起了监管机构的警觉，促使监管措施迅速落地。
因此，本文将重点帮助大家从质疑量化到理解量化，顺便考虑一下是否要“加入量化”。
在此之前，我们先简单回顾一下市场情况。
本周所有主要股指均收高，最终收复失地。 主要区别在于各自恢复了周一长阴线的程度。
结果有目共睹——科技50强表现最好。 但中证2000也不应被低估。 其实，离回头已经不远了。
从概念上讲，中证2000指数选取沪深市场中2000只市值较小、流动性较好的证券作为指数样本，反映较小市值证券的市场表现。 同时，成分股中国家级“专精特新”公司数量达到447家，占比22.4%。 再加上政策利好和消息刺激（主要与半导体相关），不难理解，虽然本周上涨个股多达4397只，但涨幅较好的个股大多包括“科创板” ”、“次新股”和“小盘股”等标签股票。
值得注意的是，次新股也是本周量化基金关注的焦点。 周五龙虎榜数据显示，康鹏科技获得买入超4000万的量化席位，卖出超2000万的量化席位。 波长光电和盛邦证券均获得了可购买的量化席位。
图片描述：本周主要上涨股和下跌股
个股普遍上涨，资金也趁势回升。 本周公募股领涨前十个股，涨幅超过11%。 投资方向主要为科技和高端制造。 打开重仓股名单，基本都是688开头的一只或几只科技股。
与之相对应的是，在“利好消息”的直接影响下，本周券商板块资金出逃，一批证券ETF无奈领跌。
回顾完了，我们再来谈谈量化。
周一（8月28日）大盘高开低走后，“量化成为砸盘主力”、“割韭菜”、“T0特权”等指责纷至沓来，量化私募纷纷出击。被推到了风口浪尖。
我不会在这里回顾相关的争论，但让我先澄清一下概念。
1.“量化”不是黑客或病毒，而是一种投资和交易的方式
这个过程并不是简单的“机器抢单、撤单”。 相反，投资者将自己预测资产的想法编辑成代码，构建模型并将其输入计算机。 计算机将大量的市场数据放入模型中进行不断的计算，并根据市场的实际情况进行比较和修正，最终依靠机器和模型计算的结果，进行资产价格预测和预测的完整过程。进行交易。
有一种观点认为，理论上所有通过程序模型进行的选股和交易都可以称为量化（策略）。 包括一些经验丰富的短线投资者，通过程序自动实现自己的交易策略也是一种有效的方式。
2、“量化交易”的策略有很多。 每种策略都有特定的优点、缺点和应用场景。 需要根据市场情况和个人投资需求进行选择和优化。
量化策略类型有多种划分方式。 这里仅举几个：市场中性策略、指数增强、量化选股、CTA、套利策略、期权策略。
这些策略形成后，就会变成模型，交给计算机计算执行，不过这里没必要知道它们长啥样（也很难知道，毕竟作者没见过）他们）。
这样我们就可以对白话有一个更大的分类——
例如，在定位方面，有严格性能比较基准的指数类型和更灵活的主动量化类型。
从交易频率来看，有中低频和高频量化。
从交易风格上来说，还可以分为趋势跟踪、反转、市场中性策略、套利、事件驱动策略等……
据国内领先的量化私募公司明屯投资统计，以指数增强为代表的A股量化机构占据了量化多头的大部分。 当市场出现波动时，整体持仓相对分散，保持满仓稳定运行。 每日交易量基本相同，不会对市场形成整体买盘或卖盘压力。 即使在市场剧烈波动的情况下，量化投资机构实际上也对稳定A股市场起到了支撑作用。
不过，相信本周“量化融券割韭菜”的套路大家已经听了不少，我们来分析一下。
图注：网上流传的量化“担保借贷T0”套路
根据描述，可能主要涉及两种“量化”↓
一是“定量下单”、“定量做板”。 这些操作其实可以由真人来完成，但“量化”的优势体现在更好的渠道、更快的下单和取消订单。
这种“量化”更像是抢单机器人，在网速和手速上都有优势，工具属性大于策略属性。
这一点在龙虎榜上有所体现。 使用同一渠道进行量化规划的资金通常归属于同一销售部门席位。 比如这几年名声大噪的华鑫，评分就很高。
二是真正的“市场中性的融券对冲策略”。 某量化私募公司的产品描述如下：
目前，市场上多数管理人利用股指期货进行市场中性对冲。 但由于一篮子股票与股指期货存在一定偏差，会出现跟踪误差，无法充分对冲市场风险。
对于融券套期保值，首先在套期保值端确定证券来源，然后反向买入股票底部位置，这样更能有效规避市场下跌的风险。
虽然融券对冲中性策略的风险回报率远高于股指期货对冲中性策略，但由于证券来源和模型的限制，大多数量化私募公司即使具有中性的融券对冲策略。 ，或者主要用于自营资金，投资者很难进入。
因此，该策略要求管理人与各大券商保持稳定的合作，并在证券来源方面具有自身的优势。
如果你还不明白为什么融券交易可以在一天之内“T+0”，这里也有两个操作的图解。
需要指出的是，如果一只可以证券卖出的股票被“爆”，只能说卖出指令很可能包含融券，但融券卖出证券却不一定是定量的。
3.“量化交易”的主体可以是机构，也可以是散户
量化机构的主力是基金，主要分为量化私募和量化公募。 目前前者的规模大于后者。 此外，一些基金账户和券商资管也有量化产品，但比例很低。
由于投资门槛的限制，量化私募普遍比较神秘。 如果你只想了解的话，可以参考下面这张图（截至上半年的数据）。
量化公开发行的状况更加透明。 据天翔投资咨询统计，截至2023年二季度，主动股权量化基金规模超过10亿元的基金管理人共有23家。
以本周公募业绩为例，名称中带“量化”的产品共有196只，收益率前10名如下↓
无论单周涨幅6%还是8%，今年这些量化产品的收益率都不太理想。
事实上，年内表现最好的量化公募目前回报率不足20%，远不如目前市场上的一线主动基金。
根据策略不同，量化公募大致可分为三类。
（具体某个产品的策略，还是要参考基金经理的说法）
首先是主动型量化基金。
通过对历史数据的统计分析，我们通过购买未来上涨概率较大的股票来构建投资组合。 这通常是整个市场的选股。 基金名称中常含有“量化”、“多因素”等词语。
比如目前单品最大的国金量化多因子A，从名字就可以看出这是一只主动量化基金。
它有哪些“因素”呢？ 半年报显示，从广义上讲，其“基本面因素”主要是市值、动量（一段时间内股价的变化率）和盈利风格。
基金经理马放曾在一次交流会上提到，他并不是做纯粹的多因素路线，更多的是预测模型。 框架搭建好之后，就不会有太多的干预。
二是指数增强型量化基金。
即通过量化的方法，选择未来大概率跑赢基准指数的股票构建投资组合，力争获得超过基准指数的收益。
此类基金一般要求投资目标指数成分股和另类成分股的比例不低于非现金基金资产的80%。 基准指数多为沪深300、中证500、中证1000等宽幅指数，目标是跑赢基准指数。
第三是量化对冲基金。
他们在通过量化方法构建股票投资组合的同时，还利用股指期货等工具对冲风险。 这类基金往往波动比较小，更注重回撤的控制。 基金名称中常包含“对冲”、“绝对收益”等字样。
相关产品如下↓
除了认购公私募发行的量化产品外，普通投资者其实也可以自行参战，实现真正的“打不过就加入”。
一方面，市场上有很多成熟的量化交易平台，而且不难找到。 另一方面，国内不少券商也提供了量化交易软件。
当然，这需要你有相当的技术和实力，还有勇气。
综上所述，将本周一的高点和低点笼统地归咎于“量化”显然是不合理的。 至少大多数量化策略不承担责任。
但从周五监管规范量化交易发展的举措来看，当前市场确实存在一些与量化交易相关的因素，可能会加大市场波动和风险。
最后想说的是，有业内人士向媒体表示，部分监管要求可能会对超高换手率或大规模量化产品产生影响，但大部分领先的量化私募资管策略交易和处决的影响是有限的。
有人认为，这些措施看似“无伤大雅”，但与其评估实际影响，不如更多地看到“活跃资本市场、提振投资者信心”理念出现以来，监管层对市场呼声的反馈效率是前所未有的。
随着相关政策的不断完善，我们有理由相信投资生态会越来越好。 你怎么认为？
免责声明 ① 本网所刊登文章均来自网络转载;文章观点不代表本网立场,其真实性由作者或稿源方负责 ② 如果您对稿件和图片等有版权及其他争议,请及时与我们联系,我们将核实情况后进行相关删除 ③ 联系邮箱:215858170@qq.com
Copyright © 2017-2018