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“加快投资端改革，大力发展股权基金。” 8月18日，证监会相关负责人在回答记者有关“活跃资本市场，提振投资者信心”问题时明确表示。
在25年的发展历程中，股权基金及其背后的股权投资能力始终是公募基金公司发展的主线之一。 如今，“权益包含率”已成为衡量行业高质量发展的尺度之一，并成为公募基金公司的共识。
回顾25年的发展历程，中国证券报记者发现，从零的“细流”，到管理规模近28万亿元的“壮丽景象”，公募基金行业（股票型基金和混合型基金）基金规模占基金总规模的比例）一直处于“上涨浪潮”的波动和向上之中。 公募基金公司认为，公募基金作为资本市场的专业投资机构，承担着价值发现的重要功能，而股票基金则是专业投资能力的代表。
1998年3月，国泰基金、南方基金相继成立，金泰基金、开元基金火热上市，中国公募基金业破土动工。 凭借潺潺清泉的气势，最终成为浩汤浩瀚的景象。
1998年底，行业公募基金数量达到5只，公募基金行业规模达到107亿元。 经过五年的发展，2003年公募基金数量达到95只，基金业规模达到1699亿元。 随后，行业管理规模迅速从千亿跃升至万亿。 随着2006年的大牛市，公募资金规模在2007年底首次突破3万亿元，达到3.28万亿元。
然而，2008年市场的剧烈波动使得公募基金规模重新跌破2万亿元。 未来几年，公募基金规模维持在2万亿元左右。 直到2013年，公募基金规模才再次突破3万亿元。
此后，随着资本市场的逐步成熟，公募基金规模快速增长，先后突破5万亿、10万亿的门槛。 截至2018年末，公募基金规模达13.03万亿元。 从2019年到2023年的近五年时间里，公募基金迎来了黄金发展期。 截至2023年6月末，公募基金规模达27.69万亿元，首次超越银行理财规模，成为资管“一哥”。 “王座。
在公募基金25年的发展历程中，有一条稳步发展的主线——股权基金。 在25年的行业历程中，股票基金已经走上了一条明显的波动性上升之路。
数据显示，过去25年，股票型基金的绝对规模呈上升趋势，以股票型基金和混合型基金为观察口径。 从2015年官方统计数据来看，2015年2月，股票型基金规模为2.12万亿元。 截至2015年底，股票基金规模接近3万亿元，达到2.99万亿元。 受市场状况影响，2016年底股票型基金规模回落至2.71万亿元，此后三年，股票型基金规模一直维持在2.5万亿元左右。 截至2019年底，权益类基金规模突破3万亿元，达到3.19万亿元。 随着一波牛市的到来，股票型基金的规模像芝麻一样不断增长。 截至2020年6月末，股票型基金规模突破4万亿元； 2020年8月，股票型基金规模突破5万亿元； 股权资金突破6万亿元； 2021年2月，股票型基金规模突破7万亿元； 2021年9月，股票型基金规模突破8万亿元； 达到8.63万亿元。 2022年以来，市场开启新一轮震荡，股票型基金规模维持在7.5万亿元左右。
从“配股比例”来看，公募基金的“配股比例”在各个数量级、规模阶段都呈现波动上升的趋势。 公募基金的“配股比例”随着股市的波动而波动。 在阶段性牛市中，公募基金的“配股比例”迅速上升，当市场回调时，会出现明显的下降，但其“中枢”却有持续上升的趋势。 需要注意的是，在近几年配股固定收益产品规模快速扩张的情况下，统计所有基金产品中股票型基金和混合型基金规模得出的“权重比”将受到固定收益方面的限制。 影响。 但与海外成熟市场相比可以发现，与部分市场超过50%甚至60%、70%的股权型基金相比，境内公募基金仍有“增加总量、优化结构”的空间。 ”。 最重要的是增加股票型基金的比例。
如果观察“纯度”较高的股票型基金规模和占比的变化，就能看到行业“权重比”的快速发展。 中国证券报记者根据中基协数据和Wind数据综合测算发现，2015年以来，股票型基金绝对规模已从2015年末的7000亿元以上上升至2015年末的3.9万亿元。 2023年6月底，逼近4万元。 亿元大关，其中1万亿元、2万亿元、3万亿元三个整数将分别在2019年、2020年、2021年突破。 近三年来股票基金规模的波澜壮阔可见一斑。 从规模来看，2015年末，股票型基金规模占比约为9%。 2016年至2018年，这一比例徘徊在7%至8%之间。 到2019年，股票型基金占比约9%。 基金规模占比超过9%大关，逼近10%的关键位置。 到2020年，这一比例将上升至12%，2021年进一步上升至14%，2022年回落至13%，而到今年年中，这一数字将飙升至14%，接近2021年设定的阶段高峰位置。
有望进一步激发组织动能
8月18日，证监会相关负责人在回答记者关于“活跃资本市场，提振投资者信心”的提问时表示，要加快投资端改革，大力发展股权基金发达。 加快制定资本市场投资侧改革行动方案，在推动公募基金行业高质量发展、持续优化市场投资生态、加大引进力度等方面作出系统部署中长期资金。 大力发展股权基金是投资侧改革的重要组成部分。
在具体措施上，证监会给出了六大方向：一是放宽指数基金注册要求，提高指数基金发展效率，鼓励基金管理人加大产品创新力度； 二是推动公募基金收费改革全面实施。 降低管理费水平； 三是引导龙头公募基金公司提高股票型基金发行比例，推动公募基金总量增加和结构优化。 四是引导公募基金管理人加大自有股票基金的购买力度。 五是建立公募基金管理人“逆周期布局”激励约束机制，减少顺周期共振； 六是拓宽公募基金投资范围和策略，放宽公募基金投资股指期权、股指期货、国债期货的投资限制。
证监会“活跃资本市场，提振投资者信心”一揽子政策措施，强化了股权基金行业高质量发展的核心基准。
广发基金认为，公募基金行业的一系列新举措、新要求，有望进一步激发制度动力，在权益类基金发展、中长期基金引进、私募基金等方面展现新担当、取得新成果。推动产业高质量发展。
“长期以来，银华基金一直秉承‘坚持做长期正确的事’的价值观，无论是在投资研究还是产品打造上，都将权益类产品的开发视为公司的核心竞争力，并公司积极推进各类ETF产品布局，努力为投资者提供更加便捷、灵活的投资工具，此外，公司不断探索投资研究产业化，不断开发和丰富各类投资品种，大力发展低风险、低回报、低风险的投资产品。 -波动性强、高锐度的产品，满足不同风险偏好投资者的理财需求。” 银华基金表示。
国泰基金指出，“加快投资端改革大力发展股票型基金”、“提高指数基金发展效率”、“提高股票型基金发行比例”等举措精准、有力、有针对性，并将有效且高效地增加市场活跃度。 尤其是权益类资产引入资金流，让长期资金“进来”和“留住”，也为资管机构后续工作提供了可操作、可实施的行动指引。
“公募基金作为资本市场的专业投资机构，承担着价值发现的重要功能，而股票基金则是专业投资能力的代表。” 交银施罗德基金人士表示，“2022年，证监会印发《关于加快公募基金行业高质量发展的意见》，明确提出“大力推动公募基金行业发展”。股票型基金，不断提高股票型基金的比重。” 体现了监管政策的连续性，展现了监管部门的坚定决心，为当前市场阶段众多参与机构提供了有效策略。”
对于证监会提出的一揽子政策措施，兴证环球基金副总经理、基金管理部投资总监谢志宇认为，一系列政策对健康运行形成了有力支撑资本市场的功能和投融资功能有望在政策的推动下得到充分发挥。 释放，进而有效引导资金流向需要的优秀企业和优秀项目，从长远来看，有利于资本市场持续健康发展，投资者将能够充分分享到企业的成长成果。经济和优秀企业。
“我们看好中国经济长期的巨大发展潜力，理性看待证券市场的短期波动。我们积极开发权益类产品，勇于、善于逆势部署。” 华安基金表示。 华安基金的动作已经打响：今年以来，华安基金已发行设立7只股票型基金，总募资规模近100亿元； 积极支持中国特色估值体系建设，引导市场资金加大对央企投资的配置比例，大力布局央企国企主题产品。 积极响应公募基金费率改革，牵头降低主动权益类产品管理费率，筹备首批浮动利率分红产品； 积极响应“制造强国、网络强国、数字中国”国家战略，大力布局科技创新主题的权益类产品。
工银瑞信基金也表示，今年以来，经济持续回升，行业升级。 基金公司要坚定信心，保持决心，长期做“困难但正确的事”。 具体来说，将做好以下几方面工作：一是加强宏观、行业、个股等各个层面的研究，用研究增强认识、引导投资。 二是前瞻性防控风险。 三是继续加强投资者保护和投资者教育； 四是落实产品费减免和利润分成，与广大同行一道，为推动行业高质量发展，不断提高投资者的获得感，推动现代资本市场建设而不懈努力具有中国特色。
作为首批银行系基金公司之一，交银施罗德基金不忘初心，聚焦主责主业，以主动管理权益类基金产品为特色，坚持构建优质投资团队研究平台体系，并确保在其能力圈范围内。 为投资者创造良好的长期回报。 “以今年为例，股票基金的发行充满了困难，但从投资角度看，利润率好、性价比突出的投资方向不断涌现。基于长期积累的经验和信心，投资端，加大力度推动股权基金持续营销，加快新产品布局，不断加大股权基金自购力度，践行知行合一的逆势布局，不断积累“质量意识”，同时与同行企业共同探索合理科学地衡量基本公民的盈利能力、持有经验和投资行为，连续两届发布《公募基金投资者盈利洞察报告》共同探索更有效的产品设置和投资行为。” 交银施罗德基金表示。
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