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上市公司年度集中分红将于7月份结束。 据统计，今年总计将向股东派发现金红利约2万亿元，创历史之最。 这表明A股上市公司整体经营状况正在改善，广大投资者也获得了实实在在的回报。
不过，高股息对证券市场的影响非常有限。 虽然今年的分配方案总体较为慷慨，且以现金为主，但企业提供了大量真金白银，相当一部分上市公司的分红率超过了5%，在目前低利率的情况下，这已经相当可观了。率背景。
理论上，股息可以带动股市上涨，尤其是股息高的公司，但现实情况并非如此。 6、7月，上市公司密集派息，股市大部分时间下跌。 如果不是7月下旬在政策利好刺激下出现一波反弹，各大股指恐怕只能在年内低点附近徘徊。 每日交易量也在萎缩。
这显然与派息季的市场氛围非常不符。 上市公司派发股息，投资者获得现金，一般会拿出一部分用于再投资。 即使这个比例只有50%，也相当于给股市带来了1万亿元的增量资金，市场没有理由低迷。 然而，现实却是如此令人失望。
虽然股市的走势会受到很多因素的影响，但上市公司的大额分红并没有直接的影响。 在大家期待的分红季，除了不断看到上市公司因除权而在股票简称前加上XD标志外，从市场走势来看，分红几乎没有任何影响。
为什么？ 主要原因之一是，大部分分红资金都分配给了持有大量股份的控股股东和战略投资者，而他们基本不参与二级市场的股票交易，所以这些资金实际上已经离开了股票市场。 甚至有个别上市公司大股东以耗尽资源的方式，通过大规模派息实施另类套现。
相反，大多数普通投资者不仅没有高比例的股息，而且由于长期没有持有股票，在出售股票时还需要承担相应的股息税。 因此，对于那些二级市场较为活跃的投资者来说，分红收益其实非常有限，带来的增量资金自然也不会很多。 反之，股价因股息而形成的除息缺口则无能力弥补。 这导致上市公司虽然派发大量股息，但对股市缺乏相应的积极拉动。
面对这样的情况，有什么样的解决办法呢？ 在现代企业分配理论中，上市公司回购股份也是现金分红的一种方式。 通过回购注销操作，公司股本有所减少，每股收益也有所增加。 对于那些PE（市盈率）低、PB（市净率）低的公司来说，其改善财务指标的作用突出，这些都有利于股价上涨。 近年来，股票回购对苹果等公司在海外市场的股价上涨起到了很大的作用。 国内上市公司不妨根据实际情况，将回购纳入股息安排，这或许对提振投资者信心有更大作用。
此外，政策上鼓励上市公司股东使用部分分红资金增持股份。 尤其是战略投资者，其投资行为具有金融投资性质，可以根据自身具体情况，适当使用部分股利增持。 在现行制度框架下，公司股利存在很大的操纵空间，值得挖掘和探索。 高股息是小菜一碟。 如何科学分配，既能为投资者带来回报，又能让大家有股票收益的获得感，是需要研究、应该做的事情。
过去，一些上市公司缺乏股东意识，常常以“暂时不派发”股息来回应投资者，被称为“铁公鸡”。 在各方努力下，这一状况得到改变，证券市场迎来了上市公司主动派发高额股息的时代。 这是一个巨大的进步。 更加合理的股利分配模式设计将有利于投资者。
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