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随着基金2023年二季报披露完成，次新主动股票型基金的仓位建设也浮出水面。
数据显示，在波动的市场中，不少新基金选择放慢建仓步伐。 纳入统计的240只首次披露季报的主动股票型基金平均股票市值占基金资产净值的62.85%，处于中性至较高水平。
同时，二季报还透露了招商基金朱宏宇、华安基金胡宜斌、创金合信金力友、国投瑞银基金石成等一批知名基金经理的建仓思路。整体来看，基金经理二季度建仓较为谨慎，不少基金经理坚持低仓位、稳健、均衡的投资策略来构建二季度投资组合。
第二季度平均仓位62.85%
建仓需谨慎
今年3月成立的一批次新股票基金首次披露季报，揭示了基金期间市场动荡下的仓位构建。
整体来看，由于市场波动较大，次新主动股票基金建设节奏较为谨慎。 统计显示，首次披露季报的240只主动股票型基金（含股票型基金和混合型基金）平均股票市值占基金资产净值的62.85%，处于中性至较高水平。
具体来说，建仓速度也存在差异。 共有55只主动权益类子新基金二季度末的仓位超过90%，这意味着这些基金已经基本完成了仓位，占比为22.92%。 二季度末，仓位在60%以下的主动股票型基金有90只，占比37.5%。
主动权益子新基金二季报也展现了众多知名基金经理的建仓思路。 例如，朱宏宇管理的招商社会责任A基金于二季度中旬成立。 在A股和港股加速下跌时，朱宏宇加快建仓步伐，主要增持互联网、电脑、家电、大众消费品、医药、轻工等港股。 截至二季报，该基金股票仓位为94.30%。
由李友管理的创金合信实业振轩天平A于今年3月初成立。 二季度，该基金的仓位得到了较大改善。 仓位主要集中在新能源、顺周期、人工智能三个方向。 李友在二季报中表示，进一步减少了光伏集成组件和顺周期行业的配置，增加了人工智能行业的配置。 此外，保持电动汽车作为重点配置。 截至二季报，该基金股票仓位为57.51%。
由胡宜斌管理的华安繁荣试点A于今年4月下旬成立。 第二季度，胡宜斌建立了受益于数字经济、人工智能等科技相关配置的仓位。 同时，他还配置了一些可以受益于内需复苏的消费和上游原材料。 截至二季报，该基金股票仓位为46.29%。
由施诚等人管理的国投瑞银繁荣大道A于今年3月中旬成立。 从建仓情况来看，较为谨慎。
截至二季报，该基金股票仓位为45.66%。 世诚在二季报中表示，该产品成立已三个多月，期间一直保持低位。 主要原因是：由于一季度强劲复苏预期在二季度减弱，周期性板块（有色金属、化工、煤炭等）出现大幅无差别调整，控制仓位以避免更多产品退出；
石成认为，宏观悲观预期打压了其价格。 如果后续的悲观预期被扭转，灵活性还是比较大的，他会选择机会加大这些品种的配置。
此外，贝莱德行业精选基金经理沉宇飞在回顾二季度基金运作策略时坦言，低仓位的选择是正确的，坚持优质标的也对控制投资组合的退出起到了一定的积极作用。 但对行业配置和风格的判断存在偏差。 回过头来看，二季度整个A股市场的动能因素非常有效。
谨慎乐观今年下半年和明年股市
对于后市，朱宏宇在二季报中表示，年初我们认为2023年对我们的挑战会比2022年更多，但市场对经济预期变化带来的波动以及市场博弈带来的结构性分化仍然超出我们的预期。
展望未来，我们对2023年下半年和2024年的股市持谨慎乐观态度。这种信心来自于我们对国内库存周期已基本见底、海外流动性环境逐步改善的基本判断。
蓝小康在今年3月下旬新成立的中欧融恒平衡A季报中表示，当前股市有吸引力，是投资者介入的好时机。 投资该仓位的权益类资产，长期来看获得稳定回报的可能性较高，且权益类资产比债券等资产更具性价比。
李锐在今年3月初新成立的东方高端制造季报中表示，2023年的经济形势与年初市场的共识预期不同。 加之国际形势变化、海外通胀高企，不确定性增加。 从中微观角度看数据，经济弱于预期，市场主要机会集中在估值层面。
一方面是技术创新带来的行业趋势机会的估值提升，另一方面是结构性低估板块的估值修复，主要以中国特评为代表。 随着数据的陆续发布，市场开始重新对政策进行博弈，但政策总量可能会相对克制，产业政策可能更为重要，主要涉及中长期调控和中长期产业扶持。 展望后市，我们仍然寻找结构性机会和个股，市场主线仍然是中长期产业趋势和政策支持的领域和方向。
聚焦人工智能、半导体、新能源与汽车、创新药物等领域
关于行业机遇，胡宜斌在二季报中表示，未来一段时期将重点关注以下几类机遇： 1、前沿技术突破和技术创新：中长期来看，全球在半导体、新能源、新一代通信技术、新材料、生物医药等领域将不断诞生创新带来的新机遇。 每一次产业创新和技术迭代都蕴藏着弯道超车的机会。 随着我国关键领域核心技术不断突破，我国制造业优势有望从劳动力成本驱动转向技术和创新驱动。 未来，一大批国内企业将不断成为独角兽，在各领域取得前沿技术突破，占据全球创新制高点。
2、数字经济和人工智能带来的创新周期：（1）我们密切关注并始终坚持布局物联网、元宇宙、工业互联网、AR/VR、云计算应用等方面的一些技术创新，同时持续密切探索和跟踪新渠道、新技术、新硬件、新业态的人工智能投资机会； （2）我们高度认同人工智能将持续改变人类生活，高度重视人工智能与物联网产业共振形成的新商机，以及人工智能应用在B端和C端的创新生态。
3、消费升级及中长期受益国民经济持续增长的上游领域：受益于国民经济和居民可支配收入的持续增长，一些代表消费升级的品类有望成为消费最具增长的方向，部分新兴消费占居民消费构成的比重仍在上升。 我们高度重视新技术、新产品、新商业模式在各新兴消费赛道带来的变化和机遇。 此外，我们还高度关注全球清洁能源革命对上游资源成本和供应格局带来的不可逆转的变化。 在一些下游行业，战略性新兴产业等关键资源，特别是在行业中起主导作用的央企，盈利能力和估值水平有望出现积极变化。
李友在二季报中表示，看好电动汽车领域。 二季度随着碳酸锂价格企稳，中游产业链开始补充库存，电动汽车销量增长加速。 下半年行业有望回暖； 报告期内，该基金少量增持家用储能行业。
此外，AI行业的趋势非常明确，市场很快就达成了共识。 结构上既配置了算力端，也配置了包括机器人在内的应用端。 此外，国内经济复苏低于预期。 如果下半年刺激政策出台，顺周期行业有望迎来阶段性反弹。
石成在最新的二季报中表示，他对周期性产品并不悲观。 铜、铝等传统周期产品库存已创历史新低，需求其实还不错； 新能源金属锂、稀土磁性材料等新兴周期产品未来需求依然旺盛，只要价格见底，未来仍有机会。 ; 而今年人工智能、电子等领域还有不少可探索布局的新材料标的，有望触底反弹。
兰小康在最新一季报中表示，上游资产的高景气度和盈利能力将持续较长时间，因此我们看好上游资源类产品的投资价值。 与历史相比，宏观经济弹性正在下降； 未来，转型比保持经济总量快速增长更重要。 但这并不意味着与经济稳定增长相关的资产不能投资。 只要业务能够保持竞争力并且估值具有吸引力，它仍然可能是一个不错的投资选择。 新兴产业中，人工智能、半导体、新能源与汽车、创新药物等是长期主赛道，需要长期深入研究和跟踪，及时投入。 具体到行业，我们重点关注有色金属、石油、煤炭、建筑、工程机械及重卡、造船、非银、银行、化工及新材料、电子、医药等行业的投资机会。
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