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7月19日上午，银华基金明星基金经理李小星出现在所管理基金产品全部二季报中。 数据显示，李小星产品的投资收益率并不理想，普遍跑输基准收益，甚至出现亏损。
近年来，李小星管理的产品规模逐季萎缩。 据澎湃新闻统计，截至2023年二季度末，李小星管理的资金规模为352.68亿元，较2023年一季度的399.86亿元减少47.18亿元，降幅11.80%。自550.91亿元以来，规模已连续四个季度萎缩。
李小星发表了约3000字的“掘金”下半年乃至未来投资策略及运营分析，剖析了电动汽车、光伏、风电、能源等热门板块的市场走势和动向。存储和技术。
加仓德业股份、腾讯控股、美团点评
李小星目前管理着10只基金，但只有银华新嘉两年持有期基金是他管理的所有产品中规模最大的，也是他一人管理的。 2021年成立时，规模高达135。1亿元； 2023年二季报显示，其规模已降至86亿元。 数据显示，无论是过去六个月、过去一年甚至过去两年，银华新佳两年持有期收益均跑输同期沪深300指数。
与一季度末相比，银华鑫嘉两年持有期基金二季度末股票仓位为90.98%。 虽然较2023年一季度末的92.15%有所下降，但仍保持较高位置。
此外，基金前十大持股集中度略有下降，由一季报的49.06%下降至二季报的45.47%。
具体来说，银华新嘉2023年二季报两年持有期前十大权重股分别为：快手-W（01024.HK）、腾讯控股（00700.HK）、美团-W（03690.HK）、德业（.SH）、比亚迪（01211.HK）、晶澳太阳能（.SZ）、东方电缆（.SH）、航天电气（.SZ）、天顺风能（.SZ）、金波科技（.SZ）。
其中，前十大权重股的行业主要集中在信息技术、可选消费、工业等领域。
与上季度相比，快手-W最新持仓银华新嘉两年持有期基金占比7.34%，成为该基金第一大持股。 不过，快手-W在2023年一季报中新晋升为十大权重股之一，本次二季度减持，较前期减持5.18%。
一季报中，第一大持股比亚迪股份也被李小星二季度大幅减持，较上期减持66.54%，目前为第五大持股。 此外，晶科能源在二季报中退出了该基金十大权重股。
相比之下，天顺风能则跻身该基金十大重仓股之列。 德业股份、腾讯控股、美团W成为重点加仓标的。 李小星一举将上述三只股票买入，成为第二至第四大持股。
澎湃新闻记者注意到，不仅是银华新嘉的两年持有期，李小星旗下的银华新兴和银华新亿A的三年持有A中，也有德业股份、腾讯控股等现象。美团W专注于增加仓位。
出于操作原因，李小星在二季报中表示，大部分仓位将集中在科技赛道具有增长潜力的中小股。 此外，结合整体宏观判断，“经济信心恢复的体现主要在于数字经济、医疗健康和美好生活。毕竟消费降级已经成为很多人讨论的焦点，但我们认为，随着经济信心的恢复，对美好生活的追求仍将是消费的长期趋势，而上述提到的这些领域，无论是业绩趋势还是信心趋势，都是边际变化最大的方向。 ”
继续看好TMT、消费、半导体等板块
在二季报的长文中，李小星坦言，今年上半年，基金整体收益率没有达到预期。 由于投资方式和市场风格偏好存在阶段性错配，其表现很少出现跑输基准的情况。 。 但从中长期来看，有能力持续业绩增长的优质公司将继续做出超额贡献。 同时，由于可供选择的标的增多，其基金产品的持仓也将更加分散。
“我们继续看好下半年高质量发展的方向和经济信心的恢复。结合我们整体的宏观判断，我们目前的投资组合重点关注低碳经济、国家安全、数字经济、医疗健康、美好生活。泛新能源是整体配置最多的板块，高质量发展的体现在于低碳经济和国家安全，上半年这两个板块的调整影响不小，交易拥堵程度基本得到解决，更多的会在后面体现出来，业绩增长。” 李小星强调，展望未来，将继续看好电动汽车、光伏、风电、储能、科技、半导体、军工、消费、医药等多个板块。
他进一步指出，“TMT方向是今年最大的热点，无论是海外还是国内市场，相关AI标的都有较大幅度的增长。AI产业突破‘技术奇点’后，将进入新一轮增长周期，但需要关注，有趣的是，AI的发展不会一蹴而就，中间难免会出现波折，包括数据等潜在风险隐私和道德伦理，这可能会导致该行业的后续波动。”
在投资机会方面，李小星认为，“卖水者”硬件优先的算力产业链在性能上领先于AI应用。
此外，李小星认为，随着AI行业的崛起，港股核心互联网公司最有可能抓住AI浪潮下的机会，从而让自身的体量上升到更高的水平。 结合当前估值水平，有望迎来业绩估值双升行情。
在消费方面，李小星表示，“对于食品饮料、家电等结构相对较好的领域，我们认为龙头企业的壁垒仍能保持多年稳定增长，目前估值非常划算”对于新兴消费行业来说，目前的情况确实还处于挤压泡沫的阶段，行业正在从野蛮走向理性，优质企业将会脱颖而出。
半导体方面，李小星认为，从市场预期较低的股价位置和经济复苏方向来看，对半导体板块的看法已经小幅转向正面，一些设计目标已经布局在左侧。 全球半导体下行周期即将结束。 经过过去几个季度的去库存，预计今年下半年将重启上升周期。 上行的弹性取决于下游需求的复苏力度。
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