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基金利率改革迎来又一“里程碑”。 中国证监会近日宣布，制定公募基金行业费率改革工作方案，将全面优化公募基金费率模式，稳步降低行业综合费率水平。 消息一经公布，多家基金公司迅速做出反应，发布了基金费率下调的公告。
嘉实基金总经理荆雷在接受华商报记者采访时表示，费率改革有利于进一步增强投资者的获得感，推动行业更高质量发展。 通过公募基金相关费率的改革和优化，可以进一步建立健全与我国公募基金行业发展阶段相适应的费率制度机制，有利于进一步促进公募基金行业健康发展。促进行业发展，使公募基金与投资者利益更加协调。 互相支持，共同成就。
证监会表示，还将逐步规范公募基金证券交易佣金率。 相关改革措施涉及修改相关法规，预计2023年底前完成。
许多基金削减费用
7月8日，易方达、华夏、嘉实、兴证环球、中欧等多家头部基金公司率先宣布，7月10日起，部分产品管理费率和托管费率将下调。分别减少到1.2。 %，小于0.2%。 随后，多家基金公司也发布类似公告，下调基金利率。 记者注意到，这些基金公司的规模基本处于中等以上水平。 其中，富国、广发、嘉实、鹏华、博时、华夏基金等100余只基金宣布降费。
证监会相关部门负责人表示，降费幅度符合行业发展阶段特点，有利于保持公募基金行业积极稳定发展势头不断提升公募基金行业服务国家重大战略、资本市场改革发展、居民财富管理需求的能力。 能力。
银华基金总经理王立新表示，公募基金费率市场化改革坚持以人民为中心，努力增强投资者的获得感，积极向投资者分配利润，促进公募基金发行基金业在提高财富管理效果方面发挥更大作用。 效力; 在当前市场形势下，通过积极降低主动股票基金费率，展现了公募基金行业自我革命的决心，有利于股票基金的发展，推动行业实现“增能”和结构优化”。 有利于吸引养老基金、银行理财、保险资金等中长期资金投资，加大权益类资产配置，促进资本市场平稳健康发展。
改革将通过优化公募基金利率模型，稳步降低行业综合利率水平，建立健全适合我国国情和市场情况、与公募发展阶段相适应的费率制度机制基金行业，促进行业健康发展和投资者利益。 一致。
景雷指出，普惠金融一直是公募基金的使命和责任之一，而1元起的低购买门槛也一直让公募基金在家庭理财中发挥着重要作用。 公募基金费率降低，积极惠及投资者，就是坚守普惠初心，帮助公募基金行业在提升理财效果方面发挥更大作用，让现代化成果惠及投资者更多的。
天翔投资基金评测中心相关人士表示，从目前来看，一些规模较大的公司已经开始降低旗下基金产品的管理费和托管费率，预计其他规模较大的基金公司也会随之下调。效仿。 规模较小的基金公司有望逐步跟进或采取差异化竞争方式。
一步步
发行费用降低早已是大势所趋。 早在2022年9月15日，国务院办公厅就印发了《关于进一步优化营商环境降低市场主体机构交易成本的意见》，重点规范金融服务收费，鼓励证券、基金、并保证进一步降低服务费用。 推进金融基础设施建设，合理降低交易、托管、登记、清算等成本。 近两年，由于市场行情分化，不少股票型基金表现不佳，但公募管理人的管理费收入却不断创新高，让投资者体验不佳。 此次降费，是基金行业对基层民众投资体验不佳的态度体现，也是基金行业惠及基层民众、践行普惠金融的一条路径。
公募基金费率改革将分阶段逐步推进。 据悉，即日起新注册产品的管理费率和托管费率将分别不超过1.2%和0.2%； 部分头部机构宣布将其股票产品的管理费率和托管费率分别降至1.2%和0.2%以下； 2023年底前，剩余存量产品的管理费率和托管费率将分别降至1.2%和0.2%以下。同时，在坚持聚焦固定利率产品的基础上，我们将研究推出更多浮动利率产品试点，完善公募基金产品谱系，为投资者提供更多选择。
证监会表示，完善公募基金行业费率披露机制，相关改革措施涉及相关法律法规的修改，预计年底前完成； 围绕规范公募基金销售过程中的收费问题，证监会将通过规定，对营利性投资者和投资者进行统筹安排。 调动销售机构积极性，进一步规范公募基金销售收费，预计2024年底前完成。
在公募基金行业费率改革的基础上，证监会正在推动投资端更加深远的改革，将出台包括大力引入中长期基金、支持基金等措施扩大基金公司收入来源，降低基金公司运营成本，进一步优化基金销售。 行为和其他支持措施。
此外，证监会还表示，将加强跨部委沟通协调，推动各类专业机构投资者通过公募基金加大权益类资产配置力度，大力引入中长期基金，助力发展股权资金，推动行业实现“总量提升、结构优化”。 在进一步优化基金销售行为方面，改革将继续引导基金公司和销售机构牢固树立以投资者利益为中心的营销理念，完善内部考核、评价和激励机制，持续加大营销力度，加快基金公司从“从“重抛售”转向“重持股”，更好地实现与投资者利益的绑定。
探索可变利率系统
除了费用下调之外，浮动费率是我国公募基金行业探索的另一个方向。 7月8日上午，3只规模挂钩浮动利率产品、8只业绩挂钩浮动利率产品获证监会受理。 此外，前期还接受了多款与持有时间挂钩的浮动管理费率产品。
浮动利率基金通常意味着管理费与业绩挂钩。 一般来说，产品管理得好就会“多收费”，管理不好就会“少收费”或者“不收费”。 “这个产品设计的初衷是保护投资者，可以在一定程度上打破基金管理人收费的‘旱涝保收’，有利于基金管理人与投资者‘风险共担、利益共享’。” ，并能增强投资者的获得感。 上述天翔投资咨询基金评估中心人士表示。
2013年6月，市场上发行了第一支浮动收费机制的公募基金。 该基金采用支点式浮动管理费，不同收益水平对应相同比例的管理费率。 随后，业内陆续发行多只采用浮动费率机制的基金。 公募基金产品。
兴证环球基金指出，从浮动利率设计的思路来看，其目的是从利率机制上绑定基金管理人和基金持有人，在持有人获得较高收益时收取较高的管理费。 当收入较低或亏损较低时，收取较少的管理费。
上述天翔投资咨询基金评估中心人士表示，总体来看，平均费率的降低短期内会导致基金公司收益下降。 但从长远来看，在费率降低时能够获得竞争优势的基金公司规模将会增加，从而获得规模经济，弥补费率降低带来的收入下降。 在这个过程中，整个市场也会进一步成熟。
解决“基金赚钱，公民不赚钱”
海外市场利率的演变或许可以为我们提供参考。 平安证券在《美国互惠基金利率下降的历史与经验》报告中表示，由于销售渠道竞争激烈，免佣基金兴起，利率较低的被动管理型基金逐渐占据市场。美国共同基金的主流销售费用自20世纪80年代以来，投资率和运营费用率相继下降，但基金规模的扩大和投资顾问收入的增长有效抵消了消费率下降的影响。
从美国的经验来看，一方面，优化费率间接促进了投资咨询业务的发展，提高了行业整体投资者服务水平； ，从这两个角度来看，优化费率将有利于推动行业高质量可持续发展。
“降费最直接的影响就是降低了持有人的投资成本，一定程度上增加了投资者的获得感。”兴证环球基金表示。 全行业、全产业链的共同努力。
“目前一些头部机构已经率先做出表率，未来公募基金降费将是普遍现象，可能不会集中在主动股票型基金，可能会有更加多元化的形式。” 张怀若指出，挂钩投资投资者的持有时间、挂钩基金的规模或者挂钩产品的业绩都可以考虑。 最终目标是促进行业健康发展，引导投资者养成科学的投资理财习惯。
景磊指出，对于公募基金来说，在费率改革的积极影响下，坚持以投资者利益为核心、扎实的投研核心能力、突出的合规风控的优质机构将更具竞争力。优点。 有助于不断提高行业组织队伍素质，为公募基金行业更好发挥功能和效能奠定基础。
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