财经新闻网消息：
该指数再次触底。 您如何看待All-A后续的走势和格局？
关于第一个问题，当前市场已经看到底部信号，但反转趋势仍需确认。 抛开可能性和下行因素，仅从交易角度来看，市场底部的确认往往伴随着强势股弥补损失、交易量萎缩和情绪触底。 本周，随着该指数回落至年内新低，这三个信号全部重现。
关于第二个问题，目前来看，春季骚乱可能很难提前发生。 首先，单从统计规律来看，2月春躁发生的频率高于1月，而且1月初发生春躁的概率并不高。 其次，春天的躁动只是一个统计结论，其背后更多的是经济增长。 预期正在改善（2012 年、2023 年），流动性正在宽松（2013 年、2015 年、2019 年）。 但由于当前市场基本面与流动性之间仍缺乏协调，这意味着春季动荡提前上演，需要更多经济预期改善和流动性宽松的信号。 指数进一步反转趋势仍有待确认。
关于第三个问题，来自资本端和交易端的信号表明，短期大小市场分化有望阶段性趋同。 我们观察到，近期A股市场增量资金的性质发生了新的变化。 ETF低位支撑底部、两融资高位获利回吐已成为近期常态。 增量资金结构转型有利于大/小盘风格。 进一步趋同（至少缺乏资金推动风格进一步分化）； 从交易结构来看，交易热度持续低迷的上证50、沪深300近期有所回暖，而小微股热度则出现高位回落的迹象，也预示着大盘/小股 市场趋同。
勿惊变：适度加大逆向交易力度
展望未来，依靠分母端适度的行情结束后，分子端是否有望跟进成为焦点。 至少到目前为止，分子预期受到了低迷数据的限制。 如果后续宏观政策的实施能够提振增长预期，大盘指数就能大幅反弹； 如果基本面预期和现实恢复缓慢，大小市场一旦进入较大分化区间，还需关注周期性高低收敛。 建议新年期间适当加大逆向交易力度。
从较长时期来看，打开A股的上涨空间需要市场形成分子和分母双方的合力。 在此之前，市场机会仍以结构性为主，指数的反弹需要分步进行、分阶段参与。 结构上，紧跟市场动态转变，关注边际预期改善方向：1、结合供需，库存周期中期线索指向上游，有部分选择； 2、赔率和政策博弈的顺周期方向； 3、人民币汇率维持低位运行，美国制造业补库周期开启。 大家可以关注一下出口链的alpha。 中期来看，我们依然维持“美债利率见底、国内利率见顶”的基准判断。 参考近年来A股内外部驱动的定价机制，股息资产仍是中期的“压力石”。
行业配置建议：遇事保持冷静，适当加大逆向交易力度： 1、库存周期供需线索指向：工业金属、化纤、消费电子； 2、赔率与保单预期博弈方向：建材、保险； 3、挖掘出口链阿尔法：纺织品、零部件、汽车配件； 4、中期继续作为“压舱石”获得股息。
风险提示：1、地缘政治恶化； 2、经济急剧衰退； 3.政策意外变化。
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