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近期，高盛、摩根大通、澳新银行、隆巴德咨询等境外机构纷纷上调对中国经济增速和股市回报率的预测，对A股市场更加乐观。 与此同时，上周最后一个交易日，A股市场普遍上涨，市场成交量回升，北向资金也转向净买入。 对于后续市场情况，机构普遍认为，综合政策落实和最新宏观经济数据等因素，未来市场有望企稳反弹。
A股指数迎来普遍上涨
9月22日，A股市场迎来普遍上涨。 截至当日收盘，上证综指、深成指、创业板指分别上涨1.55%、1.97%、2.32%。 当日，共有4600余只个股上涨，A股市场成交额突破7600亿元。 事实上，这也是自9月12日以来交易最高的一天。
从行业来看，申万一级行业中，通信、传媒、计算机行业涨幅居前，分别上涨4.53%、4.48%、3.55%。 通信板块多只个股涨停，等个股涨停20%。 。 此外，非银行金融板块走强，申万非银行金融一级指数上涨逾3%。
值得注意的是，据Wind数据统计，9月22日北向资金净流入74.93亿元，结束连续三个交易日净流出。 其中，沪港通资金净流入33.14亿元，深港通资金净流入33.14亿元。 41.79亿元。 从22日沪深通十大活跃个股来看，比亚迪、工业富联、大力士位居北向资金净买入榜首。
9月份以来，A股市场一直处于震荡下行的走势。 除上证指数小幅上涨0.40%外，其他两大指数月度变化均为负值，成交量也维持在较低水平。 数据显示，截至目前，9月最高日交易额仅为8881.31亿元，不足9000亿元，而最低日交易额已降至不足6000亿元。
“基本可以肯定，目前市场处于底部，成交萎缩也是底部的特征之一。” 兴世投资人士向经济参考报记者表示，一方面，国内经济出现边际好转，尽管市场情绪低迷导致经济边际好转。 反应较弱，但随着政策效果显现、经济好转，量变将累积成质变，市场可能触底反弹。 另一方面，股市风险因持续调整而释放。 ERP数据显示，目前A股性价比良好，各板块估值也处于2010年以来的较低水平。
“目前中国经济基本面和股价走势出现分化，在一系列政策的支撑下，近期一些宏观数据已经出现触底回升的迹象。目前基本面和股价表现的背离可能是情绪低迷造成的，将进一步影响市场情绪。”是时候解决了。逆转；然而，分析表明，根据某些指标，市场可能已经触底。” 瑞银中国股票策略研究主管王宗浩在近日发布的中国股票策略中表示。 他提出市场触底的多重迹象，如月度外资流出、人民币汇率和10年期国债收益率水平、A股交易量等，而制造业PMI和信贷脉搏等经济基本面正在改善。 他认为，从历史上看，这些因素与股市表现之间存在合理的相关性。
外资机构上调回报预期
值得注意的是，近段时间以来，不少境外机构对A股市场的看好程度有所提高。 高盛、摩根大通、澳新银行、隆巴德咨询等境外机构均上调了对中国经济增长的预测和预期。 股票回报。
高盛最新宏观研究报告称，8月份经济数据的改善表明中国经济正在稳步复苏。 高盛预计，在库存周期、政策支持、出口稳步复苏三大驱动因素下，中国经济增速将从二季度的20%回落。 四季度3.2%逐步恢复至5%，预计全年增长5.4%。
摩根大通和澳新银行上调了中国2023年经济增长预期，认为8月经济数据显示中国经济企稳，并将中国GDP增长预期上调0.2个百分点。 最新的增长预测分别为5%和5.1%。 摩根大通表示，政府自8月中旬以来宣布的稳增长政策是渐进式的，但涉及面广泛，很可能在未来几个月对实体经济有所帮助。 零售销售的显着复苏和服务活动的增加是最大的亮点。 隆巴德咨询首席经济学家也表示，上调中概股评级的原因是中概股的回报率越来越高。
市场预期持续改善
从政策落实和最新宏观经济数据表现等因素来看，机构普遍认为经济指标的持续改善也将导致未来市场预期的修正。
“目前沪深300的市盈率已经跌至12倍左右，历史上极低估值已经跌破10倍，现在已经非常接近极低估值了。” 前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉记者，“上周市场整体已经走出震荡，从政策角度看，证监会鼓励上市公司分红，就是现金分红奖励”从近期统计局公布的8月份经济数据来看，8月份经济出现了一定的复苏，特别是金融数据，相比7月份有很大改善。社会融资规模大幅增长，人民币贷款增速较高，反映出企业和个人对未来的信心有所提升。”
“目前我们正处于稳经济政策效果释放的初期阶段，由于政策出台、实施与实际工作量形成之间存在时间滞后，政策效果在目前发布的政策中体现并不多。但如果观察与制造业PMI的关系，战略性新兴产业采购经理指数（EPMI）中长期趋同，9月份EMPI录得54%，上升5.9个百分点环比回到荣枯线上方，环比增幅强于近五年同期，表明前期出台的政策正在显现成效。” 上述兴石投资相关人士也表示，对于市场来说，后续经济指标的持续改善将导致市场预期的修正。
兴业证券策略团队分析，8月份宏观数据多数好转，经济边际企稳迹象持续增多。 随着减债、城中村改造、房地产宽松等一揽子政策措施进一步落实，基本面和企业利润有望持续改善，为市场提供支撑。
长城证券策略团队也表示，新一轮政策周期已经开始。 市场运行底部区间后，中枢有望逐步上调。 房地产领域，出台“认房不贷”、降低首套房存量贷款利率等政策，房地产政策逐步放松； 资金方面，政策收紧下消费者信心有望逐步恢复，内需的扩大也将提振货币政策的有效性； 情绪 表面上，政策引导长期资金进入，增量资金有望入市； 产业政策方面，不少行业出台了相关产业政策，将有效与资本市场政策周期产生共鸣。
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