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中信证券：今年第三个长窗口开启 将持续数月
7月，市场整体处于经济、政策、情绪三重谷底。 在8月份政策、基本面、流动性、情绪四大拐点共振下，有望开启今年第三个关键长窗。 预计市场不会是一搏式的上涨，而是在政策有序实施的过程中逐步上涨，并会持续数月。
一是政策拐点明确。 此次政治局会议充分回应了市场担忧，提振了市场信心。 预计优化房地产政策、活跃资本市场、一揽子减债计划等措施将逐步落地。 其次，基本面拐点也将清晰。 经济运行已处于今年底部，随着去库存和政策力度的加大，经济运行将逐步好转。 A股利润周期底部特征更加明显，下半年利润增速有望恢复。 第三，市场流动性拐点也将明确。 人民币汇率拐点已经明确。 8月份国内货币政策仍有可能下调存款准备金率。 第四，市场情绪也将迎来拐点。
在8月份四大拐点的共振下，A股有望打开今年1、4月之后的第三个关键长窗口。 配置方面，建议关注有政策催化剂或业绩拐点的行业主题，重点关注房地产产业链、科技行业、能源资源行业。
中信建投证券：出击，把握顺周期市场
近期一系列政策的落地，提振了市场情绪。 市场已基本摆脱前期悲观情绪，北向资金大量流入，沪深股市成交量触底反弹。 中期来看，A股仍是成长股的利好环境，但必须看到三季度顺周期机会进一步增多。
配置维度建议风格边际顺周期方向调整（高赔率+基本面企稳）+科技板块细分景气（盈利趋势确定性向上）。 行业推荐：券商、保险、地产连锁（房地产/建材/钢铁）、有色金属/石油、汽车（及智能驾驶）、半导体、港股互联网等。
国泰君安证券：吃大盘积极做多
低估平台价值，成长接力主题。 与市场普遍共识不同，本轮股价的驱动力并非来自对经济周期的意外认识（政治局不强调刺激），而是来自风险评估的下降（扩大内需、房地产、地方债积极态度）。 同时，“活跃资本市场”的新概念也是政治局首次提及制度建设和改革以外的资本市场内容。 有望提高投资者入市交易的高风险偏好。 我们认为，风险预期缓解对股价的影响将分为两个阶段： 1）第一阶段市场反弹，关注交易阻力最小、低预期、低仓位、低股价的股票。最先受益、被低估的平台建设往往表现为指数脉冲反弹。 2）第二阶段市场反弹聚焦增长空间和新逻辑催化。 个股特征从指数市场转向结构性市场，主题增长接力。
行业对比：顺周期寻找低位，成长股寻找催化剂。 本轮市场反弹和行业策略选择的重点是了解风险预期的缓解，盈利增速或周期性因素的向上修正相对有限。 因此，股市反弹的行业特征并不是单向向上推动，而是有望表现为轮动和扩散。 我们的观点是顺周期寻找低仓，成长股寻找催化剂：1）顺周期低仓：前期深度调整，机构配置偏低，出清悲观预期方向较为敏感积极反应。 推荐地产连锁（房产/家居/建材/厨电）/非银/小白酒。 2）成长股的催化剂：指数的乐观预期表达出来后，战略重心回归逻辑和可持续增长预期。 如果数字经济的顶层设计和人工智能应用的审批有望加速，计算机/媒体/通信将会见底。 此外，安全资产和高端制造（电子/机械/军事）的低成本部署，对当地替代品的需求增加； 3）中期来看，随着增长中心下移和社会利率下降，继续看好运营商/高股息价值运营商能源石化/电力与公用事业。
中金公司：预计指数震荡上行，阶段性关注价值风格
结合当前市场环境和政策预期，在增长阶段性挑战的背景下，政策仍处于发力过程中。 虽然不排除指数大幅上涨后短期内市场仍可能震荡，但利好因素带动的反弹趋势有望延续。 一两个月市场表现向好，预计指数震荡上行。 后续将重点关注政策落实，特别是资本市场和房地产领域。
行业建议：阶段性关注价值风格，中报期间关注业绩可能超预期、低预期的个股。 建议重点关注三大主线：1）受益于房地产政策边际变化、基本面修复空间、弹性较大的房地产链条相关行业，如房地产、房地产后周期相关等家电、家居等行业； 受益于资本市场政策预期的券商等也有望表现较好。 2）需求改善或库存、产能等供给结构改善，业绩弹性较大的领域，如酒类、白色家电、珠宝首饰、电网设备、航海设备等。 3）在股息收益率高、现金流优质的领域，被低估的国企仍有修复空间。 前期涨幅较大、跟随人工智能产业周期发展的TMT相关产业，短期或面临一定压力。
海通证券：市场转正，下半年市场或有更坚挺的基础
7月24日政治局会议召开后，积极的政策设定让市场预期开始转变，后续稳增长政策有望逐步落实，将推动经济和利润改善，从而支撑上涨趋势市场的。 结构上，上半年市场追捧经济脱敏TMT，后续基本面预期转变有望推动行业再平衡。 随着国内基本面的稳步恢复以及海外流动性的宽松，下半年市场的上涨或将有更加坚实的基础。
顺周期行业关注消费，短期经济复苏得到催化，中长期趋势依然向好。 短期市场有望重新平衡，顺周期行业消费最值得关注。 短期来看，潜在增量政策的支持或将进一步促进消费基本面的改善，进而推动市场的复苏。 政策方面，7月政治局会议把扩大内需、促进消费摆在更加重要的位置。 会议提出，“要积极扩大内需，发挥消费对经济增长的基础性作用，以增加居民收入扩大消费，以终端需求拉动消费”。 有效供给，把实施扩大内需战略和深化供给侧结构性改革有机结合起来”，“促进汽车、电子产品、家居等大宗消费，促进体育、休闲、旅游等服务消费”。未来随着相关政策的发展，我们预计2023年A股食品饮料、医药生物、餐饮旅游板块盈利能力将有所改善。
光大证券：曙光已至，预计A股将震荡上行
预计A股将震荡上行。 从复合增速来看，二季度企业利润增速或将创年内底部。 此外，随着预期的复苏，增量资金有望再次流入股市。 预计市场震荡上行，或有去年10月至今年春节新一轮弱化版预期修复行情。
重点关注半导体产业链（半导体设备、面板、存储、封装测试等）、AI相关硬件方向（光模块、服务器）等，“中国专评”也可能是重要方向之一为了资本市场的安全发展。 建议关注国企改革相关方向。
安信证券：赢在当下，牛市还会回归吗？ 你想尽快回来吗？
8月份技术性反弹延续的概率较大，三季度消费+TMT的配置起点将再次明确，消费顺周期定价在前，TMT在后。 随着上周券商大涨7.67%，当前资本市场关注的核心问题是“牛是否会回归？会很快回归吗？” 从历史上看，高层会议发表对资本市场的看法后，市场的定价相对积极。 对于“牛快回归”的问题，还需进一步跟进，关注具体政策措施如何落实。 目前成交量并未同时明显放大，使得后续上行空间受限于“山腰休息”区间（上证综指自2月中旬以来指区间上限） 3400点）。 而且，从2010年复市以来的市场表现来看，券商累计出现12次暴涨（券商指数单日上涨7%）。 一般来说，后续市场指数上涨的概率比较高，普遍上涨是主要特征。 重要的变化。 与此同时，国内市场也在讨论上半年是否从TMT转向顺周期。 事实上，近期美国股市，纳斯达克指数也弱于道琼斯指数，国内信用利差也持续扩大。 随着人民币升值，北向资金大量流入成为最明显的增量资金。 结论偏向大板。
从之前的TMT一枝独秀到现在的多点开花，首先我们承认顺周期期的链条有改善的预期。 我们更倾向于这种上涨的乐队。 目前还不能明确说是风格转换，除非看到后续政策效果能够实现。 或者是经济连续2-3个季度的向上过程。 相比地产链和金融的博弈价值，我们还是关注消费政策支持的定价，这一点更有确定性。 近期消费对应的市场明显回暖，与之前的预测相符。 我们始终认为，今年的消费市场属于波段属性，有疫情后疤痕效应的缓慢恢复，而且在所谓的平价消费趋势中，存在大量国产替代品具有品种“更替率”。 季度下滑，三季度是重要窗口期。 事实上，与消费板块市场高度正相关的重要指标——建行上汽宏观增长因素已经见底回升。 同时，对于8月份A股市场的预测，我们认为上半年可能是顺周期值，下半年是科技增长，也就是8月份之内的又一次切换。仍然是一个比较大概率的事件。 在此过程中，纳指与道指的相对走势对TMT行业至关重要。
广发证券：政治局会议政策基调比预期积极，困境逆转确认逆袭时刻
政治局会议对房地产和资本市场的政策基调比预期更加积极，困境的逆转确认了反击的时刻。 分析人士认为，当市场隐含的经济增长预期处于历史低位（高赔率）时，市场对政策改善（中签率上升）更加敏感，迎来风险。 结合三大指标：①汇率隐含的经济预期水平； ②债券市场隐含的经济预期水平； ③顺周期相对估值位置，发现7月底市场隐含经济预期位于历史0.16百分位。 回顾历史，市场对政策改善的敏感度将会更高，未来A股的预期回报率将会更高。 分析人士预计，后续政策有望继续推出，建议投资者关注市场风险上的机会。
2023年，A股复苏市场将迎来风险上行。 困境逆转，证实了反击的时刻。 年内第二波粮市。 （一）主要产品（房地产、证券公司）的风险； （2）资本支出和库存增速处于底部，收入有所改善的行业（家电、家具、纺织服装）； （三）出口韧性较强的行业（通用机械、汽车）及零部件、商用车）； （4）科技奇点的确定性——数字经济AI+：上游算力如光模块； AI赋能估值、游戏/广告营销； （5）可持续经营确定性——《中国专项评价-央企重估》，低估值&高股息率&高自由现金流因素，重点关注油气勘探及炼制。 港股关注机会中的风险：（1）流动性对外资敏感：港股互联网龙头，可选消费（纺织、服装、食品饮料）工程机械。
天风证券：预计7-8月恢复交易将带来指数水平修复
今年年初的市场逻辑是复苏预期的强共振，而三季度可能迎来复苏现实的弱共振。 两端交易存在一定的相似性，预计7、8月份的复苏交易将带来指数层面的复苏。 分行业来看，政策利好（基建、汽车等）和基本面（出口链有韧性，部分消费持续复苏）的行业有望录得超额收益。
中泰证券：8月初市场或迎来反弹
在积极的政策设定下，8月前十天市场或将迎来一定的反弹。 不过，当前市场对经济的担忧可能主要集中在长期结构性问题上，如居民资产负债表收缩、企业投资意愿低等。 因此，企业、居民和市场的“信心”恢复尚需时日，且业绩考验窗口期，对市场状况的解读仍存在一定的“预期差距”。
从上到下，结合各行业月度组合，中泰证券推荐2023年8月黄金股依次为：长电科技、航天彩虹、飞凌科斯、口子教、江河集团、温氏、大冶、广联达、恒生电子。
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