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综上所述，伦锡升贴水继续走弱，交易逻辑有所转变，前期多头获利平仓，锡价大幅下跌，后续关注现实兑现情况。中线来看，半导体周期复苏下依旧对锡价保持乐观，同时缅甸持续停产矿端供应预期趋紧，保持回调后低多思路为主。【操作建议】短线交易逻辑改变，锡价偏弱运行，中线回调低多思路。【短期观点】偏弱震荡。
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需求方面，半导体全球销售额同比增速维持上行趋势，半导体库存周期已进入被动去库阶段，需求预期向好，但仍需等待下游主动扩产带动对锡消费。综上所述，市场情绪高涨推动锡价上行，月线级别技术突破，短期多单持有，关注市场情绪及技术面变化。
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需求方面，半导体全球销售额同比增速维持上行趋势，半导体库存周期已进入被动去库阶段，需求预期向好，但仍需等待下游主动扩产带动对锡消费。综上所述，受宏观情绪带动锡价偏强运行，然而现实依旧较弱，国内锡库存高位，回调后低多思路为主，主力合约参考22.5万元/吨一线。
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这主要是由于春节假期已经结束，绝大多数下游焊料企业已经恢复正常生产，实际生产时间较2月份有较大幅度提升，且下游焊料企业反应虽然年后锡价长期维持高位，但订单量多数可以恢复至年前水平。
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【现货】3月18日，SMM 1#锡元/吨，环比上涨4250元/吨；现货贴水300元/吨，环比下跌150元/吨。下游及终端企业采买情绪较为低迷，少数下游企业低价挂单
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需求端半导体行业周期复苏预期，半导体全球销售额同比增速维持上行趋势，半导体库存周期或已进入被动去库阶段，需求预期向好，但仍需等待下游主动扩产带动对锡消费。综上所述，当下多空因素皆存，预计锡价震荡运行，运行区间21-22.5万元/吨。
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锡价大幅上行，贸易企业反应下游企业多数暂无询价意愿，现货市场受到锡价持续拉升的影响成交凄清。综上所述，当下全球锡库存保持较高水平，基本面相对较弱，但明年需求回暖预期较强，若缅甸地区矿山长期不复工的话，则国内锡矿端存缺口，影响锡锭供应情况，库存压力有望快速消化，推动锡价上行。
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展望未来，短期锡价或有回落，但未来平衡结果无过剩压力，并且阶段性有缺口，预计锡价下方有支撑。方正中期期货：精炼锡目前基本面较为平稳，需求端逐渐向淡季过渡。下游采购依然较为谨慎，前期锡价下跌带动采购有所增加，但价格反弹后再度转为清淡。
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其中，沪锡期货主力合约开盘报元/吨，今日盘中高位震荡运行，早盘收涨2.65%；截至发稿，沪锡主力最高触及元，下方探低元，涨幅达2.92%附近。目前来看，沪锡行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。
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【逻辑】宏观方面，美国经济数据超预期良好，美元延续偏强格局。
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整体来看，当锡价跌破22万之后，继续下跌的驱动有所走弱，下游补库需求走强，且周度社会库存去库较明显，似有趋势去库的迹象。虽然终端需求侧还没有出现显著抬升，但是难以比上半年更差，我们认为锡价下跌空间有限，当跌破21.不过国内消费有企稳改善预期，而产量趋势性下降态势明显，即便后期大厂检修结束后复产业难改供应下降趋势。因此锡价难有持续性大跌，建议关注后期库存变化情况，待基本面改善库存持续去化后做多机会。
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目前国内冶炼原料仍不宽松，若当地停产时长超预期，届时锡锭库存有望迎来迅速去库，锡价有继续上行动力。国泰君安期货：临近8月，此前交易火热的供给侧故事即将迎来兑现，最大影响量级即此前市场预计的时长2-3个月，且此前供给紧缩的逻辑有被证伪的可能性，供给侧的故事可能即将交易告一段落。展望后市，我们继续看弱锡价，但是空间也不看深，锡价下跌至22万后，反而迎来一定支撑。
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7月7日盘中，沪锡期货主力合约遭遇一波急速上行，最高上探至元。沪锡期货主力小幅上涨0.锡价有一定上行空间一德期货：锡价有一定上行空间长江期货：沪锡主力08合约运行区间-元/吨中航期货：沪锡价格距离年初高点仅有一步之遥随着8月1日缅甸锡矿禁采窗口临近，供应扰动风险加大，沪锡价格距离年初高点仅有一步之遥。
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