财经新闻网消息：
宏观：2023年货币政策将保持稳健，信托贷款规模稳中向好，信托服务实体经济的质量和效益显现。
监管：“一企一策”考核全面实施有望加速国资国企改革，央企客户在信托生态中将变得越来越重要
行业：2月上半月，行业集合信托业务发行量持平增长，规模连续五期同比增长； 2023年，标准信托和风险处置服务信托取得良好发展，资产证券化业务趋于萎缩； 未来产业创新发展有望进入加速期，值得关注。
同行：服务信任领域创新场景不断涌现； 多家同行转让基金公司股权
关注：《信托公司管理办法》征求意见稿已出炉，有望为信托业平稳发展、成功转型提供良好的制度保障。
宏观环境
《2023年第四季度中国货币政策执行报告》发布
2月8日，央行发布《2023年第四季度中国货币政策执行报告》。
《报告》指出，2023年货币政策将坚持稳中求进的原则，为经济复苏向好创造良好的货币金融环境。 广义货币（M2）和社会融资存量同比分别增长9.7%和9.5%； 全年新增贷款22.7万亿元，同比增加1.3万亿元，其中信托贷款存量3.9万亿元，同比增长4.2%，同比增加1576亿元，同比增加7579亿元。 信贷结构持续优化。 年末普惠性小微贷款、制造业中长期贷款余额同比分别增长23.5%和31.9%； 私营企业贷款同比增长12.6%，比上年末高1.6个百分点。 社会融资成本稳中有降。 12月份新发放企业贷款加权平均利率为3.75%，比去年同期下降0.22个百分点，继续创统计以来新低； 新发放个人住房贷款加权平均利率为3.97%，比上年同期下降0.22个百分点。 比去年同期下降0.29个百分点。 人民币汇率双向浮动，有望趋同，保持基本稳定。
《报告》指出，我国发展仍处于重要战略机遇期。 发展的有利条件强于不利因素。 经济长期向好的基本趋势没有改变。 要增强信心、坚定信心。 下一阶段，人民银行将坚持稳中求进、促稳、先立、后破的方针，加快金融强国建设，优化金融服务，坚定不移走金融强国之路。推动中国特色金融发展，推动金融高质量发展。 建设现代央行体系，加强宏观政策逆周期、跨周期调节，坚持金融服务实体经济的根本宗旨，始终保持货币政策稳健，增强宏观政策导向的一致性，继续推动经济有质有量提升。 数量合理增长。
第一，稳健的货币政策必须灵活适度、精准有效。 合理把握债券和信贷两个最大融资市场的关系，准确把握货币信贷供求规律和新特点，引导信贷合理增长和均衡释放，保持流动性合理充裕、规模稳定社会融资和货币供应量与经济增长和价格保持一致。 达到预期目标的水平。 加强政策协调配合，有效支持促进消费、稳定投资、扩大内需、保持物价合理水平。
二是继续深化利率市场化改革，进一步完善贷款市场报价利率形成机制，充分发挥存款利率市场化调节机制作用，促进稳中有降社会融资综合成本。 充分发挥货币政策工具总量和结构的双重功能。 支持采取债务重组等方式盘活信贷存量，提高存量贷款使用效率。
三是坚持突出重点、合理适度、进退两难，完成科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五项重大文章，落实25条支持措施金融发展民营经济，加大金融对民营经济的支持力度。 财政支持保障性住房建设、休闲应急公共基础设施建设、城中村改造等。
四是坚持以市场供求为基础、参照一篮子货币调节、有管理的浮动汇率制度，实施综合政策，稳定预期，防范汇率超调风险，防止形成单边主义。共识预期和自我强化，保持人民币汇率基本稳定。 基本稳定在合理均衡水平。
五是继续有效防范和化解重点领域风险，坚决守住不发生系统性风险的底线。
监管动态
国家金融监管总局发布三项《贷款管理办法》
2月2日，国家金融监管总局发布《固定资产贷款管理办法》、《流动资金贷款管理办法》和《个人贷款管理办法》（以下简称“三项办法”）。 主要修改了六个方面：
一是合理扩大固定资产贷款和流动资金贷款的贷款对象和范围，优化流动资金贷款的计算要求，满足信贷市场的实际需要。 其中，专利、版权等知识产权贷款，以及采矿权等其他无形资产贷款，可根据贷款项目的业务特点和运作模式，参照《固定贷款办法》实施，或适用“流动贷款措施”。
二是调整优化委托支付金额标准，适当延长固定资产贷款委托支付期限，增加借款人应急资金相关规定，增强委托支付灵活性。
三是结合信贷办理线上需求，明确视频约谈、非现场调查等办理方式，适应新的融资场景。
四是明确贷款期限要求，其中固定资产贷款期限一般不超过十年，流动资金贷款期限原则上不超过三年，个人消费贷款期限不超过五年; 引导商业银行有效防范贷款期限错配风险，进一步优化贷款结构。
五是在贷款调查、流动资金贷款计算、贷款资金挪用防控、条款条件书面形式等方面提出了相关要求，进一步加强信用风险管控，促进银行提高信用管理规范化水平。
六是将《项目融资业务管理规定》纳入《定额贷款办法》作为专章。
总体而言，“三项措施”将进一步推动银行业金融机构提高信贷管理能力和金融服务质量和效率。 主要影响的是商业银行，信托公司也应该参考。 但预计对整体贷款业务影响不大。
国务院国资委将全面实施“一企一策”考核
1月29日，国务院国资委表示，2024年，对中央企业全面实行“一企一策”考核，即统一量化指标和考核指标。针对个体企业差异，根据企业职能定位、行业特点、主要任务等情况，有针对性地增加反映价值创造能力的考核指标，签订个性化的“一企一策”经营绩效责任书，引导企业努力实现高质量发展。
一是对跑赢国民经济增速的企业进行考核加分，同时设立提质增效专项奖。 对做出突出贡献的企业给予加分，引导央企积极确定挑战性目标。
二是在前期试点探索和积累经验的基础上，全面推进上市公司市值管理考核，客观评价企业市值管理工作的措施和效果。
三是加大对踩红线、跨越底线违规行为的处罚力度，引导企业更加关注上市公司的内在价值和市场表现，更好地回报投资者。
四是加强研发投入和产出“双线”考核，完善符合科研规律的差异化考核机制。
五是加强战略性新兴产业收入和增加值比重考核，引导企业加快优化布局结构，深入推进转型升级，全力发展战略性新兴产业和未来产业。
中央企业是国民经济发展的重要引擎，其重要性不断提升。 国务院国资委对中央企业全面实行“一企一策”考核。 2023年在原有“一利五比”（利润总额、资产负债率、经营现金比率、净资产收益率、研发投入强度、综合利润率）的基础上进一步提高（在员工劳动生产率的基础上进一步提高） 。 此举不仅将进一步推动企业加快业务发展，也希望通过并购、重组、分红、回购等方式，做出更多努力回馈资本市场投资者； 同时，还将鼓励地方国资委加快对所属国有企业的考核和指导，促进国有资产整体系统做大做强，发挥重要作用。信托公司合伙人中国有企业的比例将继续增加。 但也应该看到，未来国有企业战略规划和预算目标的实施难度将大大增加。 国有企业改革将加大力度，进一步加快转型将成为唯一选择。
2024年上海市国资企业改革发展和党的建设工作会议召开
2月1日，2024年上海市国资企业改革发展和党的建设工作会议召开。 2023年，上海地方国有企业实现营业收入3.65万亿元，同比增长0.8%； 利润总额2630亿元，同比增长3.4%； 归属于母公司净利润1685亿元，与上年同期基本持平。 截至2023年末，资产总额29.07万亿元，同比增长4.2%。
会议指出，要把握更加注重功能使命、更加注重价值创造、更加注重制度理念、更加注重精准高效的总体要求，加快布局科技创新和新兴产业，加快投资经营公司改革，加快盘活利用现有资源，加快推进高质量“走出去”，加快“一企一策”考核体系建设。 要聚焦防范化解重点领域风险，坚守主责主业，加强风险预警预判，加快处置存量风险。
国资委主任何庆表示，要推动国有企业发挥技术创新、产业控制、安全支撑“三个作用”，助力国家安全、高效、稳定、安全、高效的金融服务体系建设。上海“五个中心”要发挥压舱石主力军作用，力争成为全年主业。 各项指标增速达到5%以上。 2024年，上海国有企业要争当新一轮国企改革排头兵，力争今年年底完成主体改革任务70%以上。 要突出金融服务主体质量和效率，打造科技、产业、金融高水平循环模式。
香港将推出首只虚拟货币现货ETF
1月30日，据媒体报道，嘉实基金香港公司向香港证监会申请发行虚拟货币现货ETF，证监会也希望加快审批并计划在香港证监会上市。春节后的港交所。 如果获得批准，它将成为香港首只直接投资数字资产的ETF，预计将引入更多内地资金进入加密货币市场。
香港交易所证券产品开发主管罗博仁也表示，这将有助于巩固香港作为区内领先数字资产中心的地位，并支持香港作为亚洲首选ETF市场的持续发展。
注：国际市场部分内容由香港专业机构提供。
产业发展
2月上半月，行业集合信托业务量增长，价格持平。
据永益信托网统计，本期（1月29日-2月4日）行业集合信托业务周发行量232亿元，环比增长19.8%，同比增长增长166.6%。 连续五个时期同比正增长。 并且增速创近年来新高。 本期非标项目平均收益率为6.46%，与上期持平（同比下降29bp）。
预计后续发行规模和收益率预计将维持震荡格局。 从发行规模来看，整体宏观环境和投融资都比较稳定。 存款利率较低，股市、房市仍待复苏，居民没有更好的理财方式。 这将为发行规模的稳定提供一定的支撑。 支付困难的舆论影响仍将对发行规模产生较强的压制。 从收益率来看，有两个因素可能会产生影响：一是1月份社融等流动性数据增速预期下降，但存款利率走低将促进信托产品销售； 二是35号文对城投业务供给的影响以及金融业务的恢复情况需要持续跟踪。
2023年标准信托收益率与公司业绩正相关
2023年是投资小年，运营会比平时更加困难。 A股市场高开低走，债券利率维持低位，商品指数区间震荡，组合投资表现低迷。 全年资产管理行业产品表现普遍较差。 除债券策略信托产品业绩达标外，其他策略产品普遍面临亏损。
优秀同行逆市上扬，表现良好，标准品良品率与公司业绩正相关。 2023年，中海、上海、中国海外、国民、云南、中原、外贸、陕西国投等产品收益率标准最高的信托公司均实现营业收入和净利润双增长。 投资研究水平已成为决定公司业绩的重要因素。 整体水平和债券策略双收益冠军财新信托营业收入、手续费及佣金收入同比分别增长10.4倍和3.9倍； 股票策略和母基金策略双收益冠军中海信托营业收入和投资收益同比分别增长26.6%和18.2%。 其2024年工作会议明确指出，要确保标准产品业务长期领先地位。
根据效益研究分析和CNABS数据统计，信托公司参与资产证券化业务呈现出规模萎缩、模式均衡、竞争马太效应、基础资产分散四大特点。
近两年规模发生了重大调整。 2023年，信托公司参与的资产证券化业务将占市场总发行规模的44%，其中企业资产证券化业务将占8%。 共下达订单782份，规模8245亿元。
信用ABS和ABN平分。 其中，发行信用类ABS 201 笔，发行金额3496 亿元，同比下降2%； 发行ABN 337份，发行金额3210亿元，同比下降30%； 企业ABS发行244笔，发行金额1540亿元，同比增长6%。
行业集中效应日益明显。 华能桂城信托、建信信托、上海信托、中航信托、外贸信托五家信托公司各类资产证券化业务发行规模占行业总发行规模一半以上。 其中，华能桂城信托有限公司当年的发行规模近千亿元。
基础资产分布较为分散。 2023年信托公司参与的资产证券化业务中，基础资产类型主要包括个人消费金融、供应链、个人汽车贷款、小微贷款、保理融资、CMBS/CMBN等20个项目，其中个人汽车贷款、融资租赁、应收账款、个人消费金融、小微企业贷款位居前列，占比分别为21.8%、10.2%、9.7%、9.5%、9.1%。
信托公司资产证券化发展面临业务竞争加剧、市场需求日益停滞、基础资产寻找困难、能力要求越来越高、监管压力加大等问题。 展望未来，信托公司可以不断延伸价值链，强化风险管理能力，强化底层资产管控，强化技术和人才支撑能力，打造资产证券化业务硬实力。
风险处置服务信托业务2023年实现高质量发展
2023年，风险处置服务信托业务实现高质量发展。 结合效益研究等角度可以看出，市场主要呈现以下特点：
一是风险处置市场规模扩大，参与主体大幅增加。 2023年，共有22家信托公司参与破产重整服务信托业务，存续受托资产总规模超过1.5万亿元，并与多家上市公司开展多元化业务合作。 其中，破产重整服务信托业务案例较多，而债务重组服务信托业务案例较少。
二是政策支持力度加大，营商环境趋于改善。 一方面，信托业务新分类的实施，改善了风险处置服务信托的地位，但仍面临财产登记、交割制度、税收等基础制度缺失的问题。 另一方面，《支持北京深化国家服务业扩大开放综合示范区建设工作方案》已获国务院批复。 信托财产登记制度试点将更有利于风险处置服务信托业的发展。
三是商业生态圈逐步形成，业务范围不断扩大。 一方面，信托公司与法院、资产管理公司、工商机构、律师事务所、会计师事务所等机构建立合作关系，打造业务生态圈，扩大业务效率。 另一方面，信托公司探索延伸价值链。 信托公司从最初阶段仅负责事务管理，逐步发展到提供投资者重整服务和破产清算信托服务。 但也应该看到，受托人资产运营参与度仍有待提高，信托报酬较低。 问题比较突出。
展望未来，信托行业可争取获得信托财产登记、交付、公示、税收等基础制度政策支持，加强信托制度和信托文化内涵的宣传，持续打造商业生态圈。针对专项资产处置和投资，加快业务迭代和规范，探索投资与利润的平衡。
关于促进未来产业创新发展的实施意见发布
1月29日，工业和信息化部、教育部、科技部、交通运输部、文化和旅游部、国有资产监督管理委员会等七部门联合国务院、中科院联合印发《关于促进未来产业创新发展的实施意见》，提出到2025年，我国未来产业技术创新、产业培育、安全治理等综合发展达到国际先进水平部分领域产业规模稳步扩大。 建设一批未来产业孵化器和试验区，突破数百项前沿关键核心技术，形成数百项标志性产品，初步形成符合我国实际的未来产业发展模式。 到2027年，将成为全球未来产业的重要策源地。
《意见》要求全面布局未来制造、未来信息、未来材料、未来能源、未来空间、未来健康六大产业发展方向，加强前瞻性规划部署。 加快技术创新和产业化，增强创新能力，促进成果转化。 打造标志性产品，突破下一代智能终端，优化信息服务产品，做强仿人机器人、量子计算机、超高速列车、下一代大飞机、绿色智能船舶等未来高端装备，和无人船。 做强产业实体，培育高水平企业梯队，打造特色产业链，构建产业生态。 丰富应用场景，开拓新的产业场景，打造跨界融合场景，打造标志性场景。 优化产业支撑体系，加强标准引导和专利保护，同步建设试点能力，建设专业人才队伍，加强新型基础设施建设。
集团动态
近日，天津信托成功推出益阳天合系列预付养老服务信托，这是天津市首只具有养老保障功能的预付资金服务信托。 通过对老年人用于支付养老费用的预缴资金进行监管，可以将预缴资金与养老机构相关风险隔离，防止因养老机构破产、养老机构破产等原因对老年人利益造成侵害。带着钱“逃跑”。
上海医药两大品牌“鼎陆”、“申翔”入选中华老字号名单
近日，上海医药宣布旗下“鼎陆”、“神香”两大品牌入选中华老字号名录。 继“雷氏”、“龙虎”、“宏仁堂”之后，上海医药已拥有五个中华老字号。 此次评选由商务部于2月1日公布，旨在表彰具有悠久历史、深厚文化底蕴的品牌。
以上内容由天津信托战略协调部原创整理
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