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2022年，信托业改革步伐加快，融资和渠道业务持续下降，结构持续优化。 截至2022年四季度末，信托资产规模21.14万亿元，较2017年四季度历史峰值下降19.47%，较2021年增加5900亿元，增幅2.87%。 信托资产规模仍保持稳步回升趋势。
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信托资产管理现状
资管新规以来，整体信托资产结构呈现“两增一减”的趋势。 集合资金信托持续上升，管理财产信托长期将实现规模增长，而以渠道业务为主的单一资金信托则持续下滑。 截至2022年四季度末，集合资金信托规模11.01万亿元，占比52.08%； 单一资金信托规模4.02万亿元，占比19.03%； 四季度末管理财产信托规模为6.11万户，占比28.89%。 行业资产来源结构进一步优化。
投资于证券市场的信托基金快速增长。 截至2022年四季度末，投资于证券市场的资金信托余额4.36万亿元，同比增加1万亿元，同比增长29.84%，环比增长4.21%。 现阶段，做大、做强、做优证券市场信托业务基本成为行业转型的共识，资金配置从非标资产转向标准化资产的趋势更加凸显。
投资于金融机构的信托资金稳步增长。 截至2022年四季度末，投资于金融机构的资金信托余额2.01万亿元，同比增长7.79%，环比增长0.61%； 金融机构信托资金占比13.39%，同比提高0.95个百分点，环比提高0.07个百分点。
截至2022年四季度末，信托行业实现利润总额362.43亿元，同比下降39.76%，较营业收入降幅高出近10个百分点。 利润持续负增长的原因主要是信托业务收入大幅下滑、投资收益持续萎缩。 此外，由于近年来信托行业处于创新转型阶段，相关制度建设和团队人员配置成本大幅增加，也在一定程度上摊薄了净利润水平。
行业不良资产风险需要高度重视。 再看房地产信托领域，2022年房地产市场将面临流动性危机，全年房地产信托违约金额将达到882亿元，占信托产品违约总额的73.34%。 2021年以来，信托行业加速清算，风险规模和数量持续上升。 从不良率来看，随着风险资产规模的增加，信托项目不良率大幅上升。
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信托资产管理面临的重点和难点问题
有些产品有很多嵌套级别。 《资管新规》要求产品嵌套层级不得超过2级。 从实践来看，资金信托主要与证券公司资产管理计划、资金专户产品嵌套。 目前，仍有部分产品嵌套超过2层。 其典型的交易结构包括：信托承担主动管理角色，通过增加产品嵌套拓宽投资范围； 信托承担交易管理角色，作为银行理财资金投资券商资产管理计划或基金公司专户产品的中间渠道，从而参与私募或场内股票质押式回购业务； 信托作为最后一层嵌套，承担着向借款人提供信托贷款等非标债务融资的功能。 在解决上述问题的过程中，我们常常需要面临涉及金融机构数量多、沟通协调成本高等问题。 同时，对于一些投资于资本市场的产品，由于股票等资产价格下跌或债务违约，导致资产无法全部变现，影响信托的提前终止和清算。
非标产品难以实施净值管理。 清华大学法学院金融与法律研究中心一位研究员公开表示，信托公司传统的所谓非标融资、固定收益类理财产品，俗称集合资金信托计划发行的信托理财产品。 这类金融产品具有极其明显的特殊性。 如果没有相应的配套措施，简单粗暴地打破赎回将会带来巨大的风险。 事实上，特别严重的违约项目或不良项目还不少。 完全打破僵化的交换是不可能的。
信托业发展较为粗放。 在以往“一雄遮丑”的规模化市场评价体系下，粗放式的发展模式在一定程度上掩盖了信托公司的业务发展质量。 这从近五年行业收入结构排名的变化也可以看出。 产业结构非常不稳定。 我们预计未来信托公司的分化将进一步加剧。 一些业务基础良好、业务结构合理、风险管理水平优秀的机构将在行业调整周期中脱颖而出； 一些“膨胀”的机构将在未来几年承担信托规模的负担。 以及收入调整或下降的压力。
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信托资产管理发展建议
加强监管协调，防范系统性金融风险。 2021年以来，信托项目违约领域主要集中在房地产、城投等信托业以往大力发展的领域。 在此背景下，应在减少违规融资信托的基础上，加强监管信息共享，坚持“去渠道、去嵌套、去杠杆”的政策导向，加快化解潜在风险，防范风险。并控制系统性风险。 风险。 对于资产服务信托，要根据信托性质完善资产服务信托的分类标准和监管要求。 一是明确资产服务信托不得以任何形式保证本金和收益； 二是明确资产服务信托不得为违法行为提供渠道服务； 第三，明确资产服务信托不涉及募集资金； 四、资产管理产品管理人作为委托人 个人设立资产服务信托时，信托公司仅限于向该个人提供行政管理服务和专户管理服务，不得与资管新规相抵触，防止多重风险。 -层层嵌套、变相杠杆、不符合资管规定的会计估值等。 新的监管要求和其他情况； 五是信托公司开展资产服务信托原则上不得发放贷款，也不得通过分割、转让产权信托受益权等方式为客户融资需求筹集资金，避免服务信托转向变相进入不合规融资渠道等。
建立健全信托股票交易平台。 传统非标融资信托金融产品流动性不强。 行业平均产品期限为一年半，部分信托产品期限甚至达到两三年。 整个停牌期间，投资者没有渠道转移风险。 目前，股票、债券、基金等市场化标准化投资产品已经拥有完整的二级交易市场，能够与一级市场有效互动。 除信托产品外的其他非标投资产品，如资产管理产品，包括基金子公司资产管理计划、证券公司集合资产管理计划等，也可以通过上海证券交易所或深圳证券交易所提供的平台转让。 未来，要加快信托产品登记和受益权转让的相关法规和平台建设，促进信托产品二级市场交易，提高信托产品的流动性和可交易性。
完善信托相关法律制度。 随着信托行业的逐步规范，其内容也越来越丰富。 从具体信托法律制度来看，我国信托制度主要包括融资业务制度、信托产品制度等，且绝大多数主要集中在融资业务制度。 这与我国信托业以融资功能为主的发展历程是一致的。 这是关于主的。 我国信托法律制度与经济发展水平还存在一定差距。 信托行业需要不断完善法律体系，逐步与我国经济金融快速稳定发展相匹配。
短期来看，信托业应在相关政策引导下，坚持去渠道、去嵌套、去杠杆，加快化解潜在风险。 监管部门应继续完善信托业务融资业务相关法律制度。 信托业也应利用自身优势，提升财富管理能力。 从长远来看，信托行业的财富管理转型是未来发展的重点。 关键是通过建立差异化的品牌优势，实现个性化、专业化、长期化的客户服务，赢得客户对信托公司的长期信任。
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