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在美联储收紧预期升温、经济复苏慢于预期、房地产舆论发酵、部分中报业绩雷鸣等多重利空因素集中共振下，8月份AH股大幅波动主要综合指数均按月跌幅超过5%。 一方面，市场的悲观预期已经充分消化，底部信号更加明显。 政策风暖将带动市场情绪复苏，性价比阶段更适合积极布局。 另一方面，通过配置历史业绩扎实、与股市相关性较低的投资策略来分散市场风险、控制投资组合回撤，已成为资产配置不可或缺的投资方式。 本文介绍的波动均衡策略具有进攻性、防御性、配置性、灵活性等多种能力。 是当之无愧的量化投资“多边形战士”。
什么是波动率均衡策略？
波动均衡策略的基本逻辑是策略相关性较低且风险贡献大致相等。 波动性均衡策略的投资组合构建方法是根据风险贡献均衡地分配子策略中的产品头寸，从波动性均衡的角度选择和组合策略，使投资组合波动性的波动更加规律、更加稳定。当波动率出现方向性变化时，公司调整策略的配置，利用波动率变化对策略的积极影响来增加收益。
与宏观策略有何异同？
波动均衡策略本质上是一种复合多策略。 从资产配置的角度来看，与宏观策略是一致的。 通过投资相关性较低的多种资产，拥有丰富的收入来源，同时实现风险分散，增加整体投资组合的风险。 收入比率。
然而，两种配置的逻辑完全不同。 波动均衡策略通过风险分配的量化模型计算出各类策略的具体配置比例。 该模型主要根据子策略的历史风险贡献以及策略之间的相关性进行判断，并定期进行再平衡，以确保各类策略在长期波动的方向上保持均衡配置。
宏观策略的配置基于经济研究团队对未来市场机会的主观判断。 研究团队基于对宏观经济周期的判断，结合宏观流动性、货币信贷周期、库存周期等宏观因素，捕捉投资机会，从而优化调整资产配置比例。
波动性平衡策略投资哪些具体资产？
波动均衡策略作为量化多策略的代表，从资产配置到子策略的投资操作均采用量化投资方式。 涉及的细分策略包括指数增强策略、可转债策略、CTA策略和期权策略等，同时为了管理多头股票的风险，利用期权来保护股票的尾部风险，因此形成了多空股票策略与指数增强策略相结合。 波动均衡策略的子策略也与主流宏观配置策略的底层资产存在显着差异。 宏观配置一般投资于主观多头、主观商品和债券策略，这些都是主观投资策略。
无论是在一般市场条件下还是在极端市场条件下，每个子策略之间的相关性都很低。 特别是，当尾部风险发生时，CTA策略与其他子策略具有一定的负相关性，能够取得更好的效果。 风险分散效应。
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