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对于本轮人民币汇率走强，市场机构普遍认为是11月份美元指数回落带来的外部环境改善。 数据显示，美元指数已从11月1日的106.66跌至11月30日的103.51； 10年期美债收益率从11月1日的4.77%下降至11月30日的4.37%。
美元是影响全球金融市场的重要因素。 2023年，国际形势复杂严峻，主要发达经济体利率维持高位，美债收益率一度升至5%以上，人民币汇率前三季度持续承压。 随着11月份美国就业、通胀等经济数据大幅回落，市场对美联储停止加息的预期逐渐增强。 专家普遍认为，美元“顶”或已出现，趋势性下跌或可为人民币汇率提供支撑。
中国人民银行货币政策司司长邹兰在三季度金融统计新闻发布会上指出，市场普遍预期美联储本轮加息即将到来。最终，美债收益率在触及10年高点后有所回落，中美利差将逐步回归正常区间，有利于支撑人民币汇率。
对于当月人民币汇率走强，国金证券首席经济学家赵伟指出，前期人民币升值更多依赖美元贬值。 不过，自11月17日以来，人民币升值幅度一直高于美元指数贬值幅度，人民币从“被动”升值转向“主动”升值。 他认为，年初以来，由于对人民币贬值的担忧，大量结汇需求“积压”； 随着近期贬值担忧的缓解，加上年末汇兑的季节性，结汇需求的释放或将对汇率产生较大支撑。
“三大逻辑决定，本周期人民币压力最大的阶段已经过去。” 广发证券宏观分析师钟林南总结称，国内经济增长已见底，虽然短期内需求依然疲软，但一系列积极线索已经显现； 美国通胀和就业市场数据持续放缓表明美联储加息周期或将结束，美债利率或继续下行，中美利差对汇率的压力有所缓解； 中美关系朝着同一方向发展，外部发展环境更加有利。 。
汇率变动从根本上取决于经济基本面。 中国人民银行三季度货币政策执行报告指出，我国经济保持平稳发展有利因素较多。 展望未来，经济内生动力将持续增强，消费潜力将持续释放，投资新动能推动总量稳定、结构优化，出口仍将具有较强竞争力。 我国经济将继续回归正常运行，预计全年5%左右的增长目标将顺利实现。
央行报告还指出，下一阶段，坚决纠正市场顺周期行为，坚决处置扰乱市场秩序的行为，坚决防范汇率超调风险，防止形成单边共识预期和自我强化，保持人民币汇率合理水平。 基本稳定在均衡水平。
浙商证券首席经济学家李超认为，央行在汇率问题上立场坚定，将持续监测、分析和防范跨境资金流动风险，可能会继续加息稳定汇率的相关政策或预期引导措施。 趋势。
光大证券首席经济学家、研究所所长高瑞东表示，年底年初国内稳增长政策有望进一步强化，为人民币汇率提供进一步支撑。 展望2024年，中美经济货币政策周期有望从分化走向趋同，推动人民币进入升值通道。 但受美元指数下跌空间限制。
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