财经新闻网消息：
在今天公布的利率决议中，日本央行宣布维持基准利率在-0.1%不变，并将10年期日本国债收益率目标维持在0%左右，但同时表示，调整收益率曲线控制（YCC）政策，灵活控制10年期收益率，通过实施灵活的YCC来缓解对债券市场功能的影响。
原定今天11点发布的利率决议，在近半小时后终于发布，被认为展现了市场普遍预期日本央行将调整的情况下日本央行的纠结YCC 政策。
按预期调整 YCC
YCC的本质是一种利率工具，通过设定每期的目标收益率水平，将收益率曲线维持在预期水平。 日本央行自2016年起推出YCC政策，作为量化宽松政策的一部分。 日本央行目前的YCC政策设定，10年期日本国债收益率波动范围为±0.5%，一旦收益率可能超过0.5%，日本央行就会购买日本债券。 而如果扩大收益率波动目标区间的范围，日本央行可以减少债券购买规模，货币政策可以更加灵活和可持续，可以为货币政策有序调整提供空间。
日本央行今天整体调整YCC并不奇怪。 尽管接受彭博社调查的经济学家普遍预期会议维持不变，但昨天的日经新闻已经剧透日本央行可能会在本次会议上讨论调整YCC政策，以允许日本10年期国债利率略高于0.5%的上限，这样的调整可以让央行的政策更加灵活。 该消息震惊了当时的全球金融市场，日元、日债、日本股市、全球主权债券闻讯暴动，从美股到澳元都受到影响。
除了利率决定外，日本央行还发布了最新的GDP和通胀预测。 具体来说，日本央行将2023财年GDP预期从此前的1.4%下调至2023财年的1.3%，但同时将2023财年核心CPI预期从此前的1.8%上调至2.5%。 日本央行还同时调整了对价格前景的风险平衡评估，称2023和2024财年的价格前景存在上行风险。
这符合市场情绪。 今天决议前刚刚公布的日本国内通胀领先指标——7月东京CPI同比增长3.2%，远超日本央行2%的目标，高于预期2.9%，显示通胀的粘性。 其中，剔除生鲜食品的核心CPI为3.0%，高于预期的2.9%； 剔除食品和能源的“核心核心CPI”为4%，也高于前值和预期。 持续高于预期的通胀将使人们对日本央行行长上田一夫关于“成本驱动型通胀已见顶”的观点产生怀疑，此前他坚称未来几个月物价增长将放缓至目标以下，退出量化宽松政策还为时过早。 今天的通胀数据也可能给央行带来更大的压力，要求它们缩减超宽松的货币政策。
事实上，上述调查中18%的受访经济学家也预测YCC调整，为2021年3月以来的最高比例。高盛、瑞银、野村、摩根大通和摩根士丹利均认为日本央行将在此时调整YCC政策会议。 高盛分析师巴巴表示，大多数通胀指标，例如实际和潜在通胀指标、工资增长和通胀预期，都表明YCC调整是合理的。
彭博社经济学家木村太郎表示，“上田需要在今天晚些时候的媒体会议上走一条艰难的道路：承认目前价格上涨的粘性出人意料，同时也强调需求仍然强劲。” 从长远来看，通胀水平不足以维持可持续水平。”
日元兑美元波动，日本国债、美国收益率上升
日本央行利率决策的困境还体现在日元兑美元的波动上。 本周早些时候，日元一周隐含波动率跃升至四个月以来的最高水平，高于四月份日本央行行长塔塔一夫首次亮相时的水平。 用于对冲日元升值的美元兑日元一周风险逆转指数已升至三年高点。 今日决定刚公布时，美元兑日元短线下跌80点至138.64，随后迅速上涨约150点，升至140上方。不过在利率决定后回吐了全部涨幅午后进一步跌至138.52。
丰业银行首席货币策略师Shaun 表示，一段时间以来日本的超宽松货币政策给日元带来压力，因此对于日元来说，任何(政策)转变都可能是变革性的。 加拿大帝国商业银行(CIBC)外汇策略主管Bipan Rai表示：“即使日本债券收益率上限小幅提高，也可能支撑日元。如果日本央行将日本债券波动区间扩大25%那么美元/日元将接近135~136的区间，如果完全放弃YCC，则可能会逐渐逼近120。”
债券购买方面，日本央行今日表示，将每个工作日以1%的收益率购买10年期日本国债，并将于7月至2019年扩大中长期日本国债购买范围。九月。 日本央行还同时发布了8月债券购买计划，宣布8月将分四次购买4000亿至7500亿日元的3至5年期日本国债，并将购买4500亿至9000亿日元5 年期债券的四倍。 ~10 年期日本政府债券。
昨日YCC可能调整消息后，10年期日本国债收益率一度升至0.503%，突破0.5%上限。 今天决议公布后，10年期日本国债收益率继续维持在0.5%上限上方，为0.501%。
与此同时，日本的利率决定也将影响全球债券市场。 芮说，就全球债券市场而言，日本投资者是美国政府债务的最大外国持有者，持有从巴西债务到高风险美国贷款的各种资产。 一些市场参与者担心，日本国内收益率上升可能会迫使他们出售这些海外投资。 昨日消息传出后，美债收益率上涨，隔夜基准10年期美债收益率上涨逾10个基点，盘中两周多来首次升至4.0%上方。 澳大利亚和新西兰的10年期国债收益率今天也上涨。 大幅高开。 今天决议公布后，10年期美债收益率为4.022%，维持在4%以上。 澳大利亚10年期政府债券收益率也扩大至18个基点。
影响全球风险情绪
此外，分析人士认为，日本央行的利率决定也将影响全球风险情绪。 过去六个月，美国投资者一直在推高风险资产。 昨天，日本央行可能调整YCC的消息公布后，美股涨势迅速逆转，道指结束了自1987年以来最长的连涨势头。今日利率决定公布后，美股期货继续下跌。 截至11点30分，亚太主要股市也全线下跌。 日经225指数下跌0.99%至32594.5点； 韩国综合指数下跌0.04%至2602.73点； 澳大利亚标普200指数下跌0.99%至7382.2点； 新西兰NZX50指数下跌0.18%至11932.27点。 午后，日经225指数跌幅为2.2%。 但日本银行股继续上涨，因为投资者希望基准利率潜在上升的前景将提高银行的利润率。
外汇市场也是分析师认为出现逆转的主要市场。 一段时间以来，外汇套利交易的火爆以及上半年的高回报，一定程度上是基于日本央行超宽松的货币政策。 日元是套利交易中的首选融资货币，投资者借入日元来为购买高收益资产提供资金。 富国银行投资研究所警告称：“日本央行放弃这种超宽松立场的可能性以及套利交易平仓的前景足以引发冲击。” “本质上，套利交易的持续有助于投资者继续做空日元并利用风险资产进行杠杆化。 更不用说，市场已经如此紧张，资金不需要太多理由就可以获利了结，这导致了一些平仓。”
财富管理机构首席投资官布伦特表示，日本央行加息的前景可能对全球和美国经济增长产生负面影响。 同样，这是一个全球债券市场，较高的债券收益率也可能成为投资者更有利的资产。 有吸引力的替代品并从股票中取出资金。
免责声明 ① 本网所刊登文章均来自网络转载;文章观点不代表本网立场,其真实性由作者或稿源方负责 ② 如果您对稿件和图片等有版权及其他争议,请及时与我们联系,我们将核实情况后进行相关删除 ③ 联系邮箱:215858170@qq.com
Copyright © 2017-2018