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受年初股市波动放大影响，债券市场延续去年的牛市，债务基金设立数量大幅增加。 今年发行的基金中，募集额前30名的基金均为债券型基金。 随着债基发行热潮，“关门”的限购基金数量也大幅增加。 Wind数据显示，3月份以来，已有219只基金（仅统计主力股）采取了暂停申购或暂停大额申购的措施。 其中，债券基金124只，QDII基金46只。
暂停大额申购的原因多为“保证基金平稳运行，保护基金持有人利益”。 从申购限额来看，目前市场上日申购限额为1000元的产品有75只，其中债券型基金48只，占比64%，QDII基金16只； 限购100元的商品有53个。 其中，债券型基金47只，占比89%，QDII基金5只。 金额最低的四款产品分别为：金源顺安元气，限额为50元；东海祥利纯债、中欧兴利A、东海祥瑞A的限额均为10元。 申购限额为10元的三款产品均为债券型基金。
在业内人士看来，一只基金涨停板低于1000万元，几乎相当于拒绝了机构资金的流入； 10万元以下的涨停板，几乎相当于拒绝大散户； 涨停板低于100元，就和暂停申购差不多了。
华东某公募基金公司负责人告诉记者，今年一季度债券市场的火爆，容易造成债券产品规模过大，资金闲置将面临降低基金收益的风险。 为了保护原始投资者的收益，基金公司会对基金申购进行限制。
此外，有基金经理表示，短期债券基金需要特别关注市场风险。 3月份以来，国债到期收益率开始回升，一改下行趋势。 债市目前可能处于高位，限购在一定程度上是为了避免被迫。 建立高水平的地位。
除了债券基金外，年内频频宣布限购的另一类基金是QDII基金。 QDII基金年内表现较为亮眼。 Wind数据显示，今年以来，615只QDII基金（不同份额单独统计）中，已有175只实现正收益，其中77只收益率超过10%。
在此背景下，多家QDII基金宣布限购。 仅3月25日，就有20只QDII基金启动限购。
华南某基金公司人士告诉记者，近期QDII基金密集申购限制主要有两个原因：一是外汇额度限制。 QDII基金年内表现突出，资金涌入热情高涨，导致一定程度的外汇额度限制。 因局势紧张，基金公司限购； 其次，部分QDII基金出现大幅溢价，企业也采取定向限购。
此外，境内QDII基金中的美元债、全球债券基金近期频频出现限购情况。 有分析指出，美联储降息预期升温，将加大美元债和全球优质高息债的配置难度。 基金申购限制也是为了避免原持有者的投资收益因大量资金涌入而被稀释，同时保护基金管理人的策略。 效力。
今年，债券基金、QDII基金成为宣布限购的主流基金产品。 其背后的本质仍然是优质基金的限购。 那么，频繁的限购能否维持基金业绩呢？ 最低购买限额低至10元。 是否存在“饥饿营销”倾向？
以之前最引人注目的“窗口基金”——金元顺安元琪为例。 该基金是一只优质主动股票基金，净值屡创新高。 尽管今年经历了大幅回调，但现在又接近回调了。 此前高点，近五年回报率达294.75%，该基金限额在2022年下半年调整至50元。此前，不少投资者认为该基金“有形无形”，变得更加的促销展示。
业内人士透露，发布限购公告有时也是一种营销手段。 优质产品宣布限购后，一定程度上会增加市场关注度。 有时基金公司会主动打造适度限购的营销话题，以增加产品和基金管理人的曝光度。 然而，这种宣传有时也是一把双刃剑。 归根结底，一款产品的受欢迎程度还是取决于它的性能。 有时，基金在放大镜观察下，一旦趋势减弱，就会受到负面评价。
业内人士还表示，一些规模较小、业绩较好、盈利效果明显的主动股票型基金已主动限购，以保持规模稳定。 小规模基金策略灵活，调整仓位相对容易。 打造基金经理的著名杰作后，基金将得到完善。 经理变得出名，然后通过发行新基金来吸引投资者。 还有一些基金是机构定制产品，限购是为了防止散户购买。
债券型基金和主动型股票型基金存在一定的差异。 有分析师认为，主动股票型基金的业绩更多地取决于基金经理的操作。 明星基金限购后，想要找到类似的基金并不容易。 但债券型基金整体收益水平较为稳定，基金间差距较小。 找到类似的产品并不难。 虽然不同债券基金的投资策略也不同，但债券基金的主要长期收益来自于息票。 影响回报水平的久期和杠杆的使用一般遵循相对稳定的规则。
天翔投顾基金评估中心认为，对于基金管理人来说，有增加基金规模的天然动机和维持日常流动性管理的需要。 因此，在不影响投资运作的情况下，如果能够通过限制申购来控制规模，为此，基金管理人不会选择暂停申购。 值得注意的是，考虑到基金公司增加基金规模的动机以及“窗口基金”的平均业绩优于指数水平，不排除基金公司采取“饥饿营销”扩大规模的可能性，特别是对于一些规模不太大或者规模太小的开放式基金来说，并且主要投资于标准化资产，这种可能性也会增加。
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