财经新闻网消息：
券商中国记者注意到，“日本以外”公募QDII向日本市场的高配置，体现了卖空的正负势头。 特别是3月19日日经指数创出新高后，机构投资者抛售日股的预期再次上升。 此前，全球机构基金对日本股票的净抛售已在2月底达到首个小峰。 就连中资机构基金也在逐步赎回其投资的公募QDII日本主题基金。一些公募基金强调，全球投资者抛售日股的受益者是海外基金减持的A股和港股。
日股调整动能加强，ETF或成主要减持压力
3月19日，日经指数创下历史新高，A股基金经理正在关注由此带来的退出效应。
随着日本股市不断创出新高，投资者逢高退出预示着区域资产配置或将重新洗牌，基金经理强调A股和港股资产或将受益。
自今年2月底以来，日本股票的抛售开始达到小高峰。 日本交易所集团2月底公布的数据显示，海外投资者净卖出股票5.26亿美元。 这是海外投资者对日经指数的飙升。 在此过程中，日本股市出现大幅获利了结，也近期首次转为净抛售。
海外机构减持日本股市，很大程度上是因为日本股市在大幅上涨后相对于新兴市场的吸引力下降。 与此同时，日本央行计划的ETF基金减持对投资者来说也是有潜力的。 风险点。 对于日本央行撤回ETF购买计划，日本投资机构野村证券认为，股指ETF的一次性大规模抛售势必会导致资产价格大幅下跌，甚至可能引发市场恐慌并引发市场恐慌。导致价格进一步崩溃。 日本央行预计，为了不引起资产价格大幅波动，需要逐步出售每年3000亿日元规模的资产。 然而，如果ETF以这个价格出售，大约需要170年才能清除所有头寸。
日经225指数的强劲表现显然为日本市场的投资者提供了丰厚的回报。 以易方达日经指数为例，该基金近两年累计盈利高达35.9%。 今年以来，该基金在日本市场也实现了35.9%的盈利。 获得了超过13%的回报率。 不过，随着日本市场股票估值大幅上修，投资日本市场的难度可能会逐渐加大，部分QDII基金经理暗示未来可能需要依靠选股。
大幅上涨也导致盛衰股盈利气氛逐渐消退。 管理公募QDII的基金经理张军指出，虽然日本的公司治理在亚洲获得了较高的排名，但与排名第一的澳大利亚的分数差距仍然有很大的提升空间。日本上市公司的公司治理。 在温和通胀的经济环境下，日本股市估值和利润增速有望提升，并逐步接近美国和欧洲的平均水平。 后续从日本的投资结构来看，选股将变得非常关键。
对于日本股市可能减持，A股基金经理预计，这可能有利于中资资产，特别是目前A股和香港股市估值严重低估。
长城基金王力对券商中国记者表示，投资者减持日本股票对A股市场有利。 当前国内股市的表现与其基本面存在较大差异。 市场的韧性主要来自于流动性的支撑。 一方面，国内市场ETF购买量依然较高。 另一方面，也正是因为海外机构配置日本的资金将逐渐开始回流国内。 如果双方资金能够继续流入，国内股市仍将维持目前的震荡格局。
日本主题基金投资者结构的变化也表明机构资金在获得巨额利润后开始逐步撤离日本。 易方达日经基金披露的信息显示，一名机构投资者此前持有日经指数8242万股。 但去年12月底实施大幅减持后，该机构持有日本主题基金股份仅为3298万股，减持幅度高达60%。
考虑到机构投资者往往会按季度逐步减持基金产品，尤其是盈利越大，减持速度越快。 因此，3月19日日经225指数创出新高后，业内判断，机构资金减持日本主题基金的动作可能会持续。
与此同时，日本市场QDII基金管理人的“加码”也为后续的撤资提供了卖空的可能，甚至包括“排除日本主题基金”。
券商中国记者注意到，国富亚洲机会除此前长期操作日本基金外，并无配置日本股票的记录。 但2023年第三季度开始首次配置日本市场，持仓比例为1.23%。 截至2023年12月末，该“亚洲机会除日本基金”中日本股票的配置比例已迅速提升至4.63%。
考虑到上述“除日本基金以外的亚洲机会”是由于过去一年港股表现惨淡，缺乏机会，对净值造成不利影响，基金经理于2017年对日本股票采取了买入行动。 “排除日本”基金产品的背景。 业内人士认为，这种投资更倾向于短期参与，以消除净值压力。 在港股严重超卖、估值开始修复的背景下，以及产品本身合约的情况下，这只“排除日本基金”可能大幅加仓。 获利了结后套现利润。
中国股价走高预期增强，业绩因素或成催化剂
创金合信基金经理魏凤春指出，从政策因素来看，政府工作报告明确了2024年政策重点，目前市场关注的是执行力度，更关注其政策效果。激发市场力量。 在积极财政政策方面，政府工作报告指出，要着力提质增效。 今年起，计划连续几年发行超长期特别国债，用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。 政策的积极效果需要时间，需要严格的技术操作。 战略上需要保持足够乐观，但投资需要眼见为实，根据预期逐步调整投资策略。 投资者除了关心宏观政策外，还关注微观市场监管政策。 监管部门的积极操作进一步消除了小额投资标的的风险，但需要明确的是，这是市场定价较高的必要条件。 因此，从基本面因素来看，维持市场波动向上的基本结论。
先锋沪港深基金经理刘宏达认为，市场环境略有改善，但悲观情绪给投资者带来了绝佳的投资机会。 首先，国内经济仍处于复苏轨道，积极财政政策不断积累，特别国债、“PSL”等政策工具不断推出，体现了政府积极刺激需求的决心； 其次，海外发达经济体将于2024年正式进入降息通道，为我国货币政策打开空间； 早期的超跌市场给价值投资者带来了绝对回报的机会。 目前，港股不少公司的股息收益率超过10%，甚至超过15%。 与此同时，许多上市公司正在积极回购公司股票，表明这些公司认为自己的股价绝对被低估。
长城基金王力表示，如果宏观经济分数据不超出市场预期，近期回调的高股息防御板块或将出现资金阶段性回归。 市场回报的长短取决于是否有新的强主题概念对资金产生影响。 造成分流效应。 当前科技板块概念的流行更多来自于海外的产业布局和产业政策想象。 年报、季报密集发布期前仍有机会。 板块配置方面，关注宏观基本面变化带来的阶段性配置机会。 同时，在业绩公布密集时期，上市公司业绩因素对股价的贡献将进一步加大。 现阶段黄金有色板块、新型生产力相关产业链、高性价比低端消费品和周期股值得关注。
免责声明 ① 本网所刊登文章均来自网络转载;文章观点不代表本网立场,其真实性由作者或稿源方负责 ② 如果您对稿件和图片等有版权及其他争议,请及时与我们联系,我们将核实情况后进行相关删除 ③ 联系邮箱:215858170@qq.com
Copyright © 2017-2018