最近涨成网红的30年国债突然大跌，究竟发生了什么？

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今天上午，国债市场正在经历重大动荡。 30年期国债期货全线大幅下跌，最大跌幅达到0.8%以上。 这次下跌对于股市来说没什么。 但对于一向稳定的国债来说，跌幅却非常大，明显异常。 此外，10年期主力合约下跌0.23%至103.730元，5年期主力合约下跌0.11%，2年期主力合约下跌0.04%。VXh财经新闻网

那么，原因是什么呢？ 首先，昨日银行间债券通过柜台向居民放开的政策信号，提升了市场对增加久期供应的预期； 其次，今天上午，2月份财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.9，较上月小幅上升0.1个百分点，好于预期。VXh财经新闻网

那么这对股市意味着什么呢？ 一是国债继续下跌，持有大量国债多头的银行股将受到一定影响； 其次，近期股票和债券出现了拉锯效应，债券的调整可能会给股​​市带来一定的机会。VXh财经新闻网

“网红”突然暴跌VXh财经新闻网

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近段时间，30年期国债成为“网红”。 原本不太关心国债的人们，因为这个品种的兴起，开始学习“久期”这样的专业术语。VXh财经新闻网

数据显示，2月29日，10年期国债主动债收益率在2.35%左右，30年期国债主动债收益率在2.48%左右。 其中，后者跌幅尤为惨重，本周跌幅达10个BP，今年跌幅达34个BP，于2月29日突破了1年期MLF利率（目前为2.5%）。VXh财经新闻网

不过，债券市场仍略显过热。 今日早盘，市场受到严重打击。 30年期国债期货全线大幅下跌，最大跌幅达到0.8%以上。 其他期限国债全线大幅下跌。VXh财经新闻网

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那么，究竟发生了什么？VXh财经新闻网

首先，2月29日，中国人民银行发布《关于银行间债券市场柜台业务有关事项的通知》（以下简称《通知》），将于今年5月1日起实施。 从《通知》内容看，监管部门优化相关制度安排，进一步明确个人和机构投资者范围，便利居民和其他机构投资者进行债券投资，加快多层次债券市场发展。VXh财经新闻网

有分析认为，对于利率债发行人来说，在当前的市场环境下，可以考虑趁势加大债券尤其是长期债券的发行力度。 一方面，这有利于向整个市场提供优质的金融投资品种，对于保险资金、银行理财资金，甚至追求稳定、确定性收益的个人基金来说，都是不错的选择。 人民银行昨天发文，进一步扩大场外债券投资品种，优化投资者开户管理，有利于拓宽居民投资利率债券的渠道，促进储蓄转化为储蓄。债券投资。 这意味着债券市场供给增加的预期已经形成。VXh财经新闻网

不过，申万宏源认为，债券供需矛盾或将更加突出，“资产荒”格局或难以扭转。 利率债券的收益率一般比存款利率相对较高，安全性较高。 一直受到居民投资者的青睐。 如果不限制规模，居民投资利率债券的热情将会增加。 对于机构投资者而言，债券供需矛盾预计将更加突出，这或将加剧债券“资产荒”格局。VXh财经新闻网

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此外，居民可以直接从场外市场购买债券，这可能会小幅削弱资产管理机构对稳健金融产品的需求。 尽管中国居民直接投资债券的规模较低，但通过资产管理机构间接持有债券的规模并不低。 如果居民可以直接从场外市场购买所有银行间市场债券，将小幅削弱资产管理机构对稳健理财产品的需求。 债券资管产品作为我国资管机构的核心支柱，可能会受到一定影响。 未来需要重点关注场外市场债券规模的变化。VXh财经新闻网

其次，今天上午的经济数据略超预期。 据介绍，随着经济持续复苏以及各项稳增长政策落地，我国制造业景气度已连续四个月处于扩张区间。 3月1日公布的2月份财新中国制造业采购经理指数（PMI）为50.9，较上月小幅上升0.1个百分点。 自2021年下半年以来首次连续四个月处于扩张区间，表明制造业景气度高。 程度还在不断提高。VXh财经新闻网

会对股市产生什么影响？VXh财经新闻网

债券的下跌也应该与股市分开看待。VXh财经新闻网

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首先，对部分银行股造成影响。 今日早盘，部分银行股表现相对低迷。 原因是这些银行股此前持有不少国债头寸。VXh财经新闻网

其次，对于整个股市来说也可能是一件好事。 由于经济预期减弱，近一两年国债市场容纳了大量资金，导致国债市场长期看涨，国债收益率稳步下降。 能够导致债券市场走弱的原因只有两个：一是供给大量增加，二是经济预期突然强化。 从目前的情况来看，经济预期可能出现走强的迹象，这对于股市来说自然是一件好事。VXh财经新闻网

此外，股市本身的吸引力可能正在增加。 中信建投陈果认为，从资金流动性和市场监管来看，当前A股整体投资环境较前期明显改善； 继2月份全面降准、5年期LPR利率意外下调等宽松货币政策逆周期发力后，稳定经济相关政策也有望在2019年前后持续出台。两交易日，推动流动性环境和市场情绪进一步改善。 随着高股息资产持续上涨后股息收益率下降，高景气增长方式的优势逐渐显现。VXh财经新闻网

万联证券也认为，截至2月26日，2月份产业资本增持出现净增，且规模有所增加。 北向资金恢复净流入，A股市场解禁规模有所缩小。 展望未来，A股市场的流动性环境有望持续改善。 资本市场风险情绪提振，A股配置性价比依然突出，北向资金配置意愿有望增强。 证监会持续出台多项利好政策，并召开多次座谈会和新闻发布会回应市场担忧，有利于稳定市场预期，提振交易活跃。VXh财经新闻网

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