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目前股息指数、恒生指数、沪深300的市盈率分别为6倍、8倍、11倍，仍处于历史低位，而对应的股息率仍维持在5.8%， 4.2%、3%。 此外，在银行存款利率走低的背景下，A股主要指数ETF的投资价值依然突出。
大量资金持续流入
春节前后，沪深300等宽基指数吸引资金大量流入，资金仍在持续增持。 如今，沪深300的流入量为389亿，中证2000、中证1000、中证A50等基金的流入量也超过了100亿。
继节后连续上涨后，本周中证A50、红利低波、银行等指数出现1%至3%区间回调，国证筹、中证1000等指数则持续上涨，涨幅达10%。分别为5.2%和3.2%。 %。 海外方面，标普500指数、日经225指数等指数均小幅回调。
由于大量资金持续流入，挂钩沪深300的四只主力ETF基金中已有两只突破千亿元，未来可能全部突破千亿元。 2023年，全市场ETF规模将首次突破2万亿，其中非货币ETF产品规模为1.84万亿。 2024年，全市场ETF份额和规模增速或将再次创出新高。
目前看来，大基金更青睐基础广泛的指数，但随着市场回暖，行业主题ETF也吸引了大量资金流入。 继能源ETF、金融ETF、煤炭ETF之后，信息技术ETF近期也获得了大笔投资。 基金增持，年初以来增持股份超过3000万股。
目前主要股指的估值是否昂贵？
A股连续几天上涨后，市场悲观情绪有所好转，但做空者却处境尴尬。 他们应该追求还是不追求？ 这是个问题。 我们来看看目前A股主要指数。 估值得到一定程度修复，但仍处于历史低位。
以沪深300为例，目前市盈率为11倍，历史低于10%。 市净率PB为1.24，但股息率仍为3%。 预计净资产收益率约为11%。 难怪它成为“国家队”救助资金的首选。
从股息指数来看，市盈率约为6倍，股息率在5%至6%之间，股本回报率（ROE）预计超过10%。 值得一提的是，恒生指数市盈率约为8.5倍，也在历史上低于10%，股息率也达到了4.2%。 这样的估值水平怎么能称得上贵呢？
相比之下，美国标普500、纳斯达克指数和日经225的相应市盈率分别为26倍、40倍和23倍。
高股息策略能持续多久？
尽管沪深300、恒生指数、股息指数等股息收益率均超过3%，但市场非常关心高股息投资策略是否过于拥挤？ 这个策略能持续多久有效？
从市场表现来看，近一年来沪深300指数累计下跌13.58%，而红利指数却上涨7.24%。 在弱势市场环境中表现较好，但在牛市中表现远不如沪深300，回撤和波动依然存在，但幅度相对较小。
从成分股构成来看，无论是股息指数还是股息低波指数，能源股和金融股加起来都超过一半。 成分股主要包括煤炭、钢铁、建材、公路、银行等。
广发证券传统高分红策略团队认为，传统高分红策略无法持续跑赢Wind All-A，主要原因有二：一是分红陷阱，即过去的高分红并不能保证未来的高分红。 ; 另一个是估值陷阱，高股息本质上是深度价值股，利润面增长可能有所欠缺。 但通过构建分红意愿和盈利能力优异的A股和港股组合，可以完善高分红策略。
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