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据了解，本次季度调整公布了MSCI全球标准、MSCI全球小型股、MSCI全球微型股等主要指数系列的新增和剔除名单。 MSCI季度审核不涉及A股纳入20%的因子变化，对中国A股占比几乎没有影响。 不过，与往常一样，MSCI根据沪深股通的调整，调整了部分A股股票的进出。
市场之所以更加关注指数公司成分股的变化，是因为跟随指数的被动基金也会相应调整仓位。 新纳入的股票将获得更多资金配置，而剔除的股票将被被动出售。 根据以往指数调整的经验，为了尽可能减少指数的跟踪误差，被动型基金通常会选择在最后一天调整仓位。 因此，经常会看到权重变化较大的股票在尾盘可能会出现放大交易的情况。
不过，从行业角度来看，本次样本调整属于常规季度调整。 被排除的样本可能会因为低于市值阈值而被淘汰。 淘汰的样品总重量并不大（约2%）。 因此，资金流出有限，对市场的影响也有限。 。
A股新纳入四家标的 美的再次纳入
MSCI 每季度（2 月、5 月、8 月、11 月）都会对该指数进行审核和调整。 2017年，MSCI宣布将A股按照可投资市值的5%纳入MSCI新兴市场指数。 2019年，A股将纳入MSCI新兴市场指数。 该系数从 5% 增加到 20%。
虽然个股有变化，但本次调整不涉及A股20%纳入因子的调整，对我国A股占比几乎没有影响。
具体来说，本次MSCI中国A股指数调整新增4只股票，剔除48只股票。 MSCI新兴市场指数A股相关标的调整如下：新增美的集团、招商公路、华大智造、三星医疗等4只个股，总市值约5500亿元，斯瑞普和宏路钢结构被拆除。 、普罗药业、益华录等48只个股，标的总市值约8100亿元。 其中，转让标的市值最大的是美的集团，市值超过4200亿元。 转出的48只A股股票市值较小，总市值在10-240亿元之间。
其中，美的集团是本次纳入MSCI新兴市场指数市值最大的股票。 这并不是美的集团第一次被纳入MSCI旗舰指数。 此前，该公司曾两次因外资超过“限购”而被剔除出MSCI指数。 经过一年的考察期，该公司符合纳入标准，并两次重新纳入。
2020年1月，美的集团外资持股比例首次突破28%，逼近30%外资“限制线”，这意味着外资只能卖不能买，违反了指数的“可投资”原则，自 MSCI 剔除以来。 根据中国证监会相关要求，一旦上交所/深交所通知联交所，个别沪股通/深股通股票境外持股比例合计达到28%，任何进一步买入指令沪股通/深股通股票外资持股比例低于26%后方可接受沪股通/港股通股票。
根据MSCI规定，MSCI指数在剔除相关题材后会观察一段时间（一般为12个月），同时也会考虑是否重新纳入该题材。 于是，时隔一年，MSCI宣布重新并入美的集团。 然而2022年12月，美的集团再次突破“限购线”，港交所宣布暂停其限购交易。 时隔一年，这一次，美的集团再次被纳入MSCI。
转出方面，有48家公司因市值下降、低于相关总市值和流通市值标准而被转出。
除全球指数系列外，MSCI中国全股指数和MSCI中国A股在岸指数成分股名单也进行了调整。 但跟踪上述两个指数的海外资金相对较少，调整带来的资金流入和流出并不大。
例如，MSCI中国A股在岸指数新增3只成分股，剔除74只标的股票。 其中，新标前三名包括招商公路、天悦先进、智威。 此外，MSCI中国A股在岸小盘指数新增159只股票，剔除29只股票。
MSCI中国全股指数新增4只股票，剔除76只股票。 从总市值来看，美的集团、招商公路、橘子生物为新增增量股前三名； MSCI中国全股小盘股指数新增185只股票，剔除62只股票。
机构预测节后外资流向
市场一直密切关注外资流向。 在国家队持续买入和政策支持的背景下，今年2月以来北向资金加速流入A股。 数据显示，截至春节，北向资金已连续8个交易日出现净流入，2月份合计净流入211.69亿元。 其中，A股于2月6日逆袭，当天北向资金大额净买入超百亿元，达126.05亿元，创下近6个月第二高单日净买入纪录，仅次于2023年12月28日的135亿元。
全球资金流向监测平台EPFR公布的最新数据显示，截至2月9日当周，中国股票基金单周吸资金量超过190亿美元，打破年初设定的单周资金规模。 2015年第三季度。流入记录。
境外投资者如何看待节后A股市场？ 据多家媒体报道，海外机构对于政策驱动下的未来A股市场较为乐观。
惠理集团投资总监、多资产投资主管钟惠新预计，宽松的金融环境将为市场提供一定支撑。 2024 年第一季度盈利修正可能会触底。 市场将逐渐回暖，部分资金将开始重新配置，为今年的U型反弹做准备。
贝莱德基金首席投资官卢文杰指出，中国经济增长除了自我修复之外，还需要政策层面自上而下的发力。 经济的振兴自然会吸引各类资金的流入。 今年的经济将受到政策的支持。 随着经济从衰退中温和复苏，优秀企业的利润有望恢复。 其中，具有出海逻辑的企业或将在明年全球宏观格局下呈现增长亮点。 此外，不少优质存量资产经过近几年的调整，已经实现了极具性价比的估值。 随着美国利率压力的逐步消除以及市场风险偏好的改善，股市的超额收益值得期待。
摩根资产管理认为，A股市场经过三年的回调，中国的核心资产可能已经到了一个罕见的配置点。 当前有两大引擎：一是经济复苏，二是企业利润恢复。 摩根资产管理表示，自去年第三季度以来，我们已经看到企业利润的底部开始出现。 随着基本面改善，价格回归价值是必然趋势。 二是对美联储加息周期结束的预期。 随着海外流动性压力的缓解以及A股估值的全球吸引力，海外资金加大对A股核心资产的配置大有可为。
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