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在回答记者有关中央汇金增持公告的提问时，证监会新闻发言人表示，证监会关注中央汇金的公告。 目前，A股市场估值水平处于历史低位，中长期投资价值凸显，得到了中央汇金等投资机构的充分认可。 中国证监会还表示，坚定支持中央汇金继续加大持股规模和力度，将为中央汇金入市操作创造更加便利的条件和更加畅通的渠道。 同时，证监会将继续加大力度协调引导公募基金、私募基金、证券公司、社保基金、保险机构、年金基金等各类机构投资者入市，鼓励支持上市公司加大回购增持力度，为A股市场引入更多增量资金，全力维护市场稳定运行。
汇金公司又出大招，释放出什么样的信号？ 您如何看待当前A股市场的配置价值？ 记者采访了多家公募基金公司、券商首席经济学家，他们对此进行了解读。
华泰柏瑞基金刘军：中央汇金逆势大量增持ETF，对市场表现信心十足。
华泰柏瑞基金总经理助理、指数投资部总监刘军告诉记者，今年以来，在A股市场相对疲软的情况下，中央汇金作为我国中型基金的代表，和长期机构投资者，逆势上扬，销售额大幅增长。 持有ETF显示出对未来市场表现的强烈信心，这在一定程度上表明资本市场已进入深度价值区间，配置价值凸显。
首先，从经济基本面看，2023年尽管受到国内外一系列风险因素干扰，我国全年GDP增速仍达到5.2%，圆满完成了2023年设定的增长目标。年初的政府工作报告显示，随着房地产开发投资和商品房销售同比下降，一些传统经济驱动力萎缩，依靠高新技术等新兴产业快速发展“新三事”，经济结构优化调整趋势明显，高质量发展扎实推进。 展望2024年，中央经济工作会议明确提出，科技创新要引领现代产业体系建设，用颠覆性、前沿技术催生新产业、新模式、新动能，发展新产业。 ——优质生产力，意味着社会以产业转型升级为方向。 共识更加凝聚，政策一致性显着增强。 新旧动能转换进一步加快。 经济增长新引擎有望广泛涌现。 与此同时，适应新素质生产力发展的改革开放力度将逐步加大。 海外主要经济体货币政策周期即将开启。 当逆转开始时，全球资金的风险偏好将大幅提升。 因此，我国经济保持较高增速的基础还比较坚实，积极因素仍多于消极因素，对资本市场平稳运行具有较强支撑作用。
其次，从资本市场的功能和地位来看，在“先立后破”和新旧动能转换的过程中，直接股权融资在服务实体经济方面将发挥更加重要的作用。经济。 其风险偏好和风险承受能力与新的优质生产力密切相关。 风险收益特征更加一致，因此中央金融工作会议也特别强调“优化融资结构，更好发挥资本市场枢纽功能，推动股票发行注册制深化和固化，发展多元化股权融资”。 “培育一流投资银行和投资机构”体现了党中央、国务院对资本市场稳定发展和资本市场有效运作的高度重视。近期，针对资本市场波动，有关部门也出台了一系列针对性措施，积极提振市场信心。
最后，从资本市场投资价值来看，目前A股市场在全球范围内的相对投资价值已经处于极具吸引力的位置。 以沪深300指数为例，截至今年1月底的市盈率为10.61，不仅低于发达市场，标普500指数为24.87，日经225指数为19.77，韩国综合指数为19.36。 也低于新兴市场越南胡志明指数12.62，印度30指数22.83。 如果以2023年GDP增速为分母粗略构建一个更具代表性的PEG指标，沪深300指数的PEG仅为2.04，而美国、日本、韩国相应指数的PEG 、越南和印度市场分别为9.95。 、11.63、13.83、2.50 和 3.21。 A股市场的低估值优势非常显着。 随着高质量发展路线的确立，围绕我国资本市场走向的不确定性将逐步减少，2024年有望迎来海外对标。 市场估值已相对恢复。 （风，截至1月24日）
因此，目前A股市场的表现更多来自于交易层面的因素。 超调迹象明显，与实体经济基本面有些“脱钩”。 这也为未来的反弹创造了更大的空间。 正是基于这样的判断，中央汇金通过ETF入市，为市场止跌企稳注入了宝贵的流动性和信心，或将成为我国资本市场情绪和估值修复的起点。
华夏基金：释放积极信号恢复市场情绪
对于中央汇金表示将继续加大持有ETF规模和力度的表态，华夏基金表示，近期以中证50、中证300、中证500、中证1000为代表的宽基指数基金获得了大量资金。机构资金数额。 中长期资金配置ETF向市场发出积极信号，体现了政府高层对资本市场稳定发展的重视，有助于修复短期市场情绪，改善风险偏好。 中长期机构资金持续进入市场，也有利于优化投资者结构，引导市场投资方向，形成实体经济与资本市场相互促进的良性循环。
随着境内机构投资者比例不断提高，A股市场有效性增强。 指数基金尤其是ETF产品具有规模大、流动性好、风险收益特征鲜明等优点。 ETF正逐渐成为机构和散户投资者的重要投资方式。 资产配置的首选。 在全球范围内，指数投资这几年非常流行，而且指数投资是一个长期趋势。
黎明前的黑暗是最难熬的。 历史上，A股曾面临过不少“困境”，但最终都成功走出了困境。 在这个艰难的底部，我们看到了增量资金支持企业的涌入，看到了政策的诚意和决心，看到了底部的历史经验，看到了周期的客观规律……展望未来，随着筹码逐渐清晰，多头力量的积累意味着基本面和资金面的任何突发事件都可以带来信心的复苏。 当前，实体经济向好，资本市场平稳发展具备坚实基础。 1月份PMI数据结束连续三个月下滑，反映出经济景气度回升。 宏观层面在外需回升、政策发力以及需求本身恢复的情况下有望向好的方向发展。 当前市场结构性问题得到克服后，两市极有可能迎来良好的复苏期。
嘉实基金：市场稳定发展基本面扎实，A股长期投资价值凸显
2月6日，中央汇金发布公告，充分认可A股市场当前配置价值。 近期扩大了交易所开放式指数基金（ETF）的持有范围，并将继续增持、扩容。 一、坚决维护资本市场平稳运行。
嘉实基金表示，汇金增持ETF的举动是必要的、合理的，值得市场参与者的欢迎和鼓励。 稳定股市，就是稳定居民预期和信心。 相关政策的持续落实、主动调整，是稳定市场、规避系统性金融风险、保护投资者利益、保障居民有效需求的应有之义。
随着实体经济不断向好，我国资本市场平稳发展拥有坚实的基础基础。 最新数据显示，1月份中国制造业采购经理指数（PMI）、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.2%、50.7%和50.9%，分别比上月上升0.2、0.3和0.6点月。 个百分点，我国经济景气水平回升，释放出2024年开局经济运行的积极信号。
嘉实基金分析认为，经过一段时间的调整，目前A股市场的配置价值已经凸显。 以沪深300指数为例。 目前沪深300指数市盈率为10.6倍，近五年估值处于2%百分位。 投资性价比高。 嘉实基金表示，新的周期正在逐步开始。 随着中国经济结构转向高质量发展，预计将出现更多增长极。 代表中国经济转型方向的新能源汽车、光伏、半导体等，在2023年底已经处于周期低点，随着这些行业格局的清晰，自下而上的内生动力逐渐走向内生动力。新的上升周期。 。 微观层面，中国企业、中国上市公司的生生不息的活力，以及大家创造、改变生活、发展产业的决心和勇气，也是我们信心的源泉。
嘉实基金进一步表示，在向市场提供流动性的过程中，相关投资机构以ETF作为主要工具，因为ETF在全面投资市场方面具有独特的优势。 通过ETF投资A股，可以一键布局大量具有巨大投资价值的A股公司。 对于投资者来说，ETF可以分散投资风险； 对于市场来说，通过ETF进入市场的资金可以为更多优质企业提供流动性。
中信建投陈果：体现了当前A股市场配置价值得到充分认可
中信建投首席策略师陈果认为，中央汇金的公告体现了对当前A股市场配置价值的充分认可。 非常重要的是，近期的一系列相关会议和举措，显示了政策层面大力推动资本市场稳定健康发展的决心。 结合近期PMI等数据，经济基本面有望逐步呈现企稳向好的复苏态势。 在此背景下，我们从A股市场估值指标，包括股票和债券的性价比、中国股票相对于海外主要市场的相对估值、以及A股主要指数的历史估值得分等角度，认为当前A股市场具有重大配置价值。
光大证券高瑞东：彰显国家维护资本市场稳定的坚定决心
光大证券首席经济学家、研究院院长高瑞东认为，中央汇金扩大交易持股范围，体现了国家维护资本市场稳定的坚定决心，是支持资本的又一有力政策举措。市场。 目前，A股具有非常高的配置价值。 市场主要是短期面临一定的资金压力，中长期资本市场向好的格局没有改变。 在经济逐步企稳向好的背景下，中央汇金等中长期资金加大入市力度，有望化解市场资金风险，解决市场现有资金博弈问题。 同时，也有利于恢复市场投资者的风险偏好，帮助市场逐步企稳复苏。
中泰证券李迅雷：有利于稳定市场，缓解市场投资者信心减弱的情况。
中泰证券首席经济学家李迅雷指出，汇金公司“真金白银”增持市场指数ETF，有利于稳定市场，缓解市场投资者信心减弱的局面。 一方面，我国经济基本面保持平稳复苏态势。 汇金公司作为市场中长期基金，强调“充分认可当前A股市场配置的价值”，可能引领市值修复； 另一方面，汇金公司此次增持则强调“持续增长”。 加大增持力度、扩大增持规模”向市场传达继续维稳的决心。相信监管部门也将协调引导公募基金、私募基金、证券等各类机构投资者企业、社保基金、保险机构、年金基金加大入市力度，鼓励和支持上市公司加大回购增持力度，为A股市场引入更多增量资金，全力以赴维护市场稳定运行。
1月份以来，A股市场持续深度调整，体现了市场的悲观情绪。 很多行业在这次调整中都表现出了良好的配置和成本效益。 历史上，汇金公司曾在多次市场低迷时期率先增持市场指数。 央行、证监会等近期政策为稳定市场做出了重大努力。 目前A股市场估值已经处于战略配置期，汇金公司处于市场底部。 区域增持也代表了国内中长期资金对股市的保护态度，大大缓解了市场对流动性的担忧。
李迅雷还表示，近年来，以养老金、社保基金、保险基金为代表的国内中长期基金参与资本市场的广度和深度不断拓展，与资本市场良性互动。已逐渐增加。 国内中长期资金对A股市场的配置力度逐步增强，或许也将逐步发挥稳定市场的“压舱石”作用。
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