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多位业内人士表示，在当前A股市场整体估值被低估的环境下，受益于机构投资者配置需求增加、中长期资金流入以及被动投资理念的普及，宽基ETF正在受到青睐。受到各基金青睐并迅速成长。 。 未来，随着该类产品的不断创新，扩张趋势还将持续。
宽基ETF规模超9000亿元
主导产品规模猛增
Wind数据显示，截至2024年2月2日，市场209只宽基ETF总规模合计9037亿元，较2022年底增加3266亿元，一年多时间增长57% 。
从结构上看，规模100亿元以上的宽基ETF增长最快，达到84%； 50亿元至100亿元规模产品增速达25%。 但近一年来，10亿元至50亿元、10亿元以下的宽基ETF规模有所萎缩，资金向龙头ETF集中的趋势明显。
从单一产品来看，华泰柏瑞基金旗下的上海和深圳最受资金青睐，最新规模达到1552亿元，较2022年底翻倍； 易方达旗下上海、深圳也规模增长690亿元； 嘉实基金与华夏基金旗下的中证50ETF、华夏基金旗下的上证50ETF，同期规模也增加了400亿元。 上证50ETF最新规模达991亿元，逼近千亿元大关。
龙头ETF规模激增，股票ETF市场上演“大象舞”大戏。
谈及宽基ETF快速扩张的趋势，华夏基金表示，近两年市场相对低迷，主动型基金挖掘Alpha收益越来越困难。 相对而言，指数基金能够更好地把握各种市场风格、行业主题、细分领域的平均市况，对弱势市场的资金更具吸引力。 另一方面，宽基ETF更适合作为左手布局的底部位置，以把握市场的大方向。 投资ETF，尤其是基础广泛的ETF，是逆市较好的工具。
嘉实基金指数投资部负责人刘家印认为，宽基ETF的快速扩张反映了市场轮动加速下资金均衡配置的强烈需求。 例如，以沪深两市为代表的宽基ETF，标的指数行业配置相对均衡、分散。 同时，基金逆市买入宽基ETF也在一定程度上体现了对深度调整后优质资产投资价值的认可以及对市场底部区域战略配置窗口的认可。
广发中信证券基金经理罗国庆认为，宽基ETF的快速扩张反映了投资者对当前A股市场普遍被低估、有望反弹的判断。 此外，从胜率来看，宽基ETF比个别行业逢低吸纳的确定性更高，这也是该类ETF快速扩张的重要原因。
基础广泛的ETF将保持扩张趋势
基础广泛的ETF受到基金青睐。 多位业内人士表示，随着机构投资者仓位配置需求的增加、市场有效性的提升、投资顾问的发展以及资产配置理念的广泛应用，短期内宽基ETF将持续扩张。 趋势。
博时基金指数与量化投资部投资总监、基金经理赵云阳认为，宽基ETF的扩张趋势仍将持续。 “在资本市场有效性逐渐增强的背景下，获得Alpha收益变得越来越困难，更多的收益来自于资产配置，而宽泛的ETF产品是更好的资产配置工具。一方面，机构投资者和长期资金的持续进入市场也有利于宽基ETF的增长。”
刘家印表示，随着机构配置需求与庞大市场容量的结合，宽泛行业尤其是战略政策相关行业的ETF规模将大幅增长。
此外，我国的宽基ETF在股票ETF乃至公募基金整体中占比仍然较低，还有进一步增长的空间。
罗国庆表示，根据国际经验和国内趋势，宽基ETF持续扩容的趋势仍将延续。 从数据来看，截至2023年底，宽基ETF约占股票ETF的43%； 海外主要市场的广泛ETF占股票ETF规模的65%以上。
“宽基ETF的发展需要多方面因素的配合。比如A股市场有效性的进一步提升、长期投资和被动投资理念的进一步普及、影响力的加大等。 “以社保、养老基金为代表的长期资金对股票指数基金的配置比例等。”罗国庆表示。
上海证券基金评估研究中心高级分析师孙桂平补充道，截至2023年底，我国ETF产品在公募基金中的占比创历史新高，达到7.48%。 相比美国22.4%的比例，我国ETF市场发展潜力巨大，未来仍将处于快速发展阶段。
提高产品竞争力
需要保持强大的创新能力
领先ETF快速增长的同时，两极分化也日趋严重。 近一年多来，10亿元至50亿元及10亿元以下的宽基ETF规模有所萎缩，规模较小的产品面临较大压力。
多位业内人士表示，提高宽基ETF产品的市场竞争力，重点仍应放在创新上。
赵云阳认为，未来宽基ETF的业务发展可以从两个方面进行：一方面，基金公司和渠道进一步探索ETF买方投顾模式，以投资者盈利为目标，提供更专业的投资研究。服务和更紧密的客户陪伴； 另一方面，基金公司从横向和纵向两个角度打造差异化产品，如进一步布局不同市场的跨境产品、基于宽基指数开发Smart Beta产品等。
刘家印也认为，ETF发展的重点不仅是费率改革，更重要的是产品和业务创新。
她分析称，首先，打造泛型产品的思路包括三个维度：市场差异、规模差异和风格差异。 通过各个维度的分割和叠加，可以发现更多的布局思路。 其次，从美国市场的经验来看，创新主动型ETF占比持续上升，成为美国ETF市场新的增长点。 ETF主动管理市场也将是我们未来的一个重要突破点。 第三，在同质化竞争的背景下，从强调“投资”、贬低“考虑”，转变为强调“投资”、“考虑”，还需要丰富ETF的运作模式，加强ETF的深度陪伴。投资者以买方的投资顾问思维。 业务突破之一。 最后，ETF具有可视化交易属性，可以实现从投前、投中、投后的投资闭环，提高投资者的获得感。
“业务发展的重点还是要从ETF创新入手，只有保持强大的创新能力，才能持续满足更加多元化的市场需求。” 孙桂平也说道。
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