财经新闻网消息：
【看好权益资产性价比的债券基金开始加大股票配置】仓位触及历史低位后，部分债券基金正在悄然买入股票。 A股市场大幅调整后，性价比大幅提升，甚至引发不少债权类公开发行的兴趣。 据记者观察，一些库存仓位极低的债权产品已经开始出现持仓大幅反弹，部分债权产品的库存仓位甚至从0快速提升至38%，这表明权益类资产对基金管理人的吸引力开始增强。 值得一提的是，部分债务基金此前曾在2013年和2019年加仓股票，当时股市也连续近三年下跌。 加仓后，股票仓位较高的债务基金几乎都取得了亮眼的年度业绩。
A股市场大幅调整后，性价比大幅提升，甚至引发不少债权类公开发行的兴趣。 据记者观察，一些库存仓位极低的债权产品已经开始出现持仓大幅反弹，部分债权产品的库存仓位甚至从0快速提升至38%，这表明权益类资产对基金管理人的吸引力开始增强。
值得一提的是，部分债务基金此前曾在2013年和2019年加仓股票，当时股市也连续近三年下跌。 加仓后，股票仓位较高的债务基金几乎都取得了亮眼的年度业绩。
债务基础配置更多股票
兴趣增加
平安瑞幸一年期定开基金披露的四季度报告显示，该基金连续三个季度加仓股票。 截至去年底，最新持仓已增至5.41%。 2022年四季度末，平安瑞幸一年期定存基金股票仓位创成立以来新低。 当时股票仓位占比不足2%。 考虑到上述债权型基金产品历史高位股票仓位接近10%，说明该产品未来仍有加仓空间。
此外，工银聚丰基金披露的最新持仓信息显示，该偏债产品去年四季度还加仓了股票，尤其是国企改革、中资前缀的股票。 前十大重仓股集中度较前期有所提高。 明显好转，库存仓位已达34%。 此外，还有不少债权型产品通过低价买入某些超跌板块的股票，实现结构性仓位优化。
记者还注意到，一些对股市非常看好的公募基金表现出了言行一致，加大了债券基金产品中股票增持力度。 例如前海开元钰瑞曾于2023年二季度末股票持仓为零，主要持有债券和现金。 对此，基金经理张军表示，由于市场预期发生巨大变化，除了相对多元化的策略外，资产配置也会通过更加主动的仓位策略进行，希望在享受新的发展机会的同时控制产品波动。 该基金空头几个月后，其股票仓位迅速从0升至近14%。 库存仓位较大幅度增加发生在2023年12月末，根据上述产品四季度报告，该产品最新库存仓位大幅增加38.38%。 这个仓位甚至赶上了很多偏股型基金产品的仓位。
“股票风险得到部分释放，市场吸引力进一步增强。我们大幅增加了股票配置，主要是估值较低、股价调整较为充分的标的。” 前海开元御瑞基金基金经理张军表示，虽然本次大规模增持股票仓位要承受一定的市场波动，但与预期收益相比，仍然具有较好的价值。 我希望通过持有一定时间来获得合理的回报。
添加股票时时机非常重要
值得一提的是，A股每次大调整后，一些债系产品都有加仓的冲动，但时机很重要。
比如2013年，当时的所有债基产品都因为前三年的调整而开始加仓股票。 后来，在2013年债券基金业绩排名中，股票仓位成为债基产品业绩排名的关键因素。 当时获得债券基金产品业绩冠军的产品，其股票仓位约为14%。
此外，2019年债权型基金的出色表现也与2016年至2018年股市连续三年调整有关。当时不少债权型基金产品大胆配置股票仓位，增强了产品净值的灵活性。在风险可控的前提下实现价值。 。 Wind数据显示，2019年债券基金冠军南方西苑基金当时也加仓了股票，最高年化收益率接近40%。
南方西苑基金当年在定期报告中表示，该产品维持中性至高位股票仓位，减持可转债仓位，结构上在科技成长龙头和低估值蓝筹之间更加平衡，并新增优质汽车零部件。 和新能源汽车龙头，根据基本面和估值变化动态调整可转债比例。 因此，收益大幅跑赢可转债指数。
股票和债券价格/表现数据
凸显投资价值
摩根士丹利基金表示，基于2024年经济增速和行业结构，预计2024年A股公司净利润增速为5%，较2023年有显着改善。从股债成本来看从业绩来看，近五年股债比达到2倍后，市场触底反弹的概率极高。 目前沪深300指数估值再次回到历史低位。
上述基金公司认为，投资者过于悲观的预期得到部分缓解，投资者风险偏好回升，赚钱效应开始改善。 在政策催化下，短期市场资金向国企和红利板块集中，但这对成长板块造成了虹吸效应。 ，所以市场分化程度很高，未来自下而上的行业选择和个股选择将更加重要。 一方面，经营稳定、经营现金流充足、未来资本支出下降的公司值得关注。 此类公司回购能力强； 另一方面，前期的系统性市场低迷导致部分细分行业龙头企业错位。 杀了，这种公司已经具有很高的性价比了。
国泰基金一位基金经理指出，他注意到股票和债券的性价比都处于较高水平，市场环境也发生了一些积极的变化。 随着一系列利好政策的密集出台和落实，国内经济复苏拐点不断被数据验证。 后续整体战略上，我们将立足中长期维度，抓住市场短期调整的投资机会，进行逆势布局。 重点方向包括：当前库存水平较低，上游资源板块弹性较大； 具有防御属性的中小盘价值方向。 ; 以及估值调整较为充分的港股等。
但对于债基基金产品来说，控制仓位、优化仓位细节是核心策略，这意味着债基产品的股票仓位可能更注重对市场信号的把握。 “做这类产品主要是股票不要犯大错，最重要的是做好债券。” 平安基金债权投资部主管周恩源在接受记者采访时表示，该类产品的股票投资应该达到中等水平。 足够的。 他强调，“债券型产品的股票投资不需要特别突出，债券是产品的核心，股票上不要犯大错误，这一点很重要。”
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