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面向2024年，中央经济工作会议明确了“坚持稳中求进、以进促稳、先立后破”、“在提高中不断夯实稳定基础”的目标，关键是如何做好稳中求进工作。货币政策发挥作用。 。
中央经济工作会议一直被视为我国经济发展和政策走向的风向标。
货币政策方面，2023年12月11日至12日召开的中央经济工作会议提出，“稳健的货币政策必须灵活适度、精准有效。保持流动性合理充裕，保持社会融资和货币规模。”供应与经济增长保持一致。” 符合预期的价格水平目标。 充分发挥货币政策工具总量和结构的双重功能，盘活存量、提高效率，引导金融机构加大对科技创新、绿色转型、普惠小微企业、数字经济的支持力度。 促进社会融资综合成本稳定下降。
对此，中国首席经济学家论坛主任、启人研究院首席经济学家潘向东近日在接受第一财经记者采访时分析道：“总体来看，2023年全年货币政策相对灵活。切实加强货币供应总量和结构的双重调整，盘活存量资金，提高资金使用效率，加大跨周期调节力度，强调与金融合作，从而为经济复苏创造良好的货币环境，同时也为推动金融支持实体经济高质量发展提供适宜的流动性环境。”
展望2024年，潘向东表示，我国货币政策预计继续保持总体平稳基调。 由于经济稳定增长的需求依然存在，预计货币政策的方向仍将保持宽松。
提高实体经济服务质量
接受采访的业内专家预计，2024年我国货币政策预计将保持“稳健、略宽松”的基调。
中国民生银行首席经济学家温斌认为：“2024年，稳健的货币政策将根据内外部形势、流动性变化等酌情决策，充分运用各种总量和结构性政策工具来调节经济增长。”灵活运用，保持合理的流动性。 足以满足实体经济的融资需求。”
在温斌看来，中央经济工作会议“灵活适度”的提法出现在2019-2021年，政策基调保持稳定但宽松。 而“准确有效”，一方面表明PSL（抵押补充贷款）等结构性工具有望发挥更大作用，重点关注科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融等。 “大文章”； 另一方面，加强货币政策与财政、产业、区域、科技等政策的协调配合，积极盘活低效、无效占用的金融资源，实现信贷“有增有减”。结构。 融资结构“有增有减”，提高资金使用效率，为经济高质量发展注入新动力。
潘向东还预计，2024年货币政策将继续保持总体平稳基调。他表示：“从央行2023年三季度货币政策执行报告和中央经济工作会议确定的基调来看，货币政策2024年将更加注重跨周期和逆周期调节，同时还要兼顾短期与长期、稳增长与防范风险、内部平衡与外部平衡的关系。 同时，货币政策仍将加强与财政政策的协调，适时增加公开市场投资，平滑短期资本波动，加大服务实体经济力度。 此外，在“流动性合理充裕”的要求下，我们将“保持广义货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配”，避免因资金流动性问题可能引发的资金闲置问题。洪水。 总体政策基调仍为中性偏宽松，结构更加注重提高服务实体经济质量。 这些都值得市场关注。”
东方金城首席宏观分析师王庆也对记者表示：“2024年货币政策将‘灵活适度、精准有效’，将继续为经济运行提供良好的货币金融环境，重点提振国内经济增长。”风险化解，2024年政策利率、存款准备金率或各降一次，房地产定向降息将持续推进，预计新增规模2024年信贷和社会融资将比上年小幅增长。”
加大对科技创新、绿色转型等的支持力度。
中央经济工作会议提出：“引导金融机构加大对科技创新、绿色转型、普惠小微企业、数字经济等方面的支持”。
2023年12月15日，央行党委扩大会议也强调加大对重大战略、重点领域、薄弱环节的支持力度。 充分发挥货币政策工具总量和结构的双重功能，引导金融机构加大对科技创新、绿色转型、普惠小微企业、数字经济等的支持力度，做好科技创新工作金融、绿色金融、普惠金融、养老金融和数字金融“五篇大文章”。
对此，潘向东对记者表示：“预计政策层面将重点加强信贷方向引导和对‘重大战略、重点领域、薄弱环节’的配套支持，特别是继续支持普惠金融、支持体现了结构性政策更加精准有效、定向工具作用更大的特点，将更多低成本金融资源投向科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业。微型企业”。
王庆还表示：“从结构上看，2024年将进一步依靠结构性货币政策工具，引导更多金融资源流向科技创新、先进制造、绿色发展、小微企业等重大战略、重点领域和领域。”微型企业和房地产业。 薄弱环节。 重点为基础设施建设、城中村改造、保障性住房建设“三大工程”提供长期、低成本资金。 PSL可能会在2024年重新出现，或者央行可能会制定新的方向。 支持工具。”
公开数据显示，2023年以来，结构性货币政策聚焦重点、合理适度、有进有退。 截至2023年9月末，我国各类结构性货币政策工具余额合计7万亿元。
促进融资成本企稳下降
在融资成本方面，中央经济工作会议提出“促进社会融资综合成本稳定下降”。
记者注意到，2023年央行8月将公开市场逆回购操作和中期借贷便利（MLF）中标利率分别下调至10个基点和15个基点，促进融资成本企稳下降对于实体经济来说，使得当前的加权平均贷款利率处于历史最低水平。
央行数据显示，2023年前11个月企业贷款利率为3.89%，同比下降0.3个百分点，继续保持在统计以来的历史低位。
对此，潘向东表示：“当前，我国通胀低迷，资产价格下跌，实际利率较高，有效融资需求不足，有必要进一步降低名义利率，稳定融资需求。”当前，金融业也处于向实体经济转移利润的过程中，商业银行承担着降低存款方成本的任务，确保其净息差处于合理位置。”
潘向东还表示，近期不少商业银行下调了存款利率。 一方面，有利于缓解银行净息差压力，增强支持实体经济的可持续性。 另一方面，存款利率的下降可以直接或间接带动贷款利率进一步下降，从而以较低的融资成本带动实体经济的融资需求。
对此，继2023年6月、9月之后，银行迎来年内第三次存款利率下调。 2023年12月22日起，多家大型国有银行宣布下调存款挂牌利率。 不同类型、不同期限的存款品种挂牌利率下调幅度为0.1至0.25个百分点。 业内人士表示，存款利率下调将降低银行存款成本率，缓解息差压力。
潘向东还对记者表示：“预计后续货币政策将继续宽松，带动利率下行。央行将进一步完善利率市场化形成和传导机制，充分发挥有效性贷款市场报价利率改革，推动社会融资成本整体实现稳定和盈利下降。”
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