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近日，《网络游戏管理办法》（征求意见稿）（以下简称《管理办法》）出台，游戏股面临调整。 不过，游戏公司对未来的发展充满信心。 包括巨人网络、三七互娱、凯影网络、完美世界、技嘉等在内的多家游戏龙头企业纷纷发布公告，花“真金白银”增持。 回购。
其中，三七互娱拟回购1亿元至2亿元股份，全部注销以减少注册资本。 凯影网络继其实际控制人、董事长刚刚完成1亿元增持计划后，再次启动2000万元增持计划。 腾讯控股甚至在《管理办法》发布当天就完成了约10亿港元的港股回购。
除了游戏公司外，来自半导体、工业机械、医疗保健、农业等领域的上市公司近期也纷纷宣布增持、回购计划。 京合集成的回购力度最大，达到5亿元至10亿元。
受访者认为，投资者与上市公司之间存在一定的信息差距。 上市公司更熟悉自己公司的投资价值。 上市公司大规模增持、回购凸显公司投资价值，值得特别关注。 不过，也要关注增持和回购计划的执行情况，谨防“欺骗性”增持和回购。 总体来看，中长期来看，包括游戏股在内的大部分A股股价目前均处于减持状态，存在配置机会。
五大游戏龙头集体回购增持
12月25日晚，完美世界、技嘉相继推出亿元回购计划。 这至少是自10月22日游戏股股价下跌以来，第4至第5家大规模增持和回购的上市游戏公司。
自7月24日中共中央政治局会议首次提出“活跃资本市场，提振投资者信心”以来，A股已启动至少六轮上市公司回购。 与之前的回购浪潮不同，本轮回购浪潮主要以游戏公司为主，回购力度明显更大。
三七互娱、巨人网络、完美世界、技嘉均为A股游戏龙头企业。 四家公司均于12月24日、25日发布了回购公告，回购力度较大，回购金额较大。 最小的技嘉也有5000万至1亿元的回购规模，其余三家回购规模在1亿元至2亿元之间。 此前上市公司的回购规模大多为数千万元。
从本次回购的目的来看，三七互娱用于核销、减少注册资本。 由于注销直接回归投资者的意愿和效果较为明显，以注销为目的的回购是市场上最流行的回购方式。 监管部门还鼓励上市公司采用注销回购的方式。 巨人网络、完美世界、巨人网络、千兆网络回购的目的是股权激励或员工持股计划，这是上市公司最常见的回购方式。
另一家A股游戏龙头凯影网络也减持股份。 事实上，控制人、董事长拟以自有或自筹资金增持凯鹰网络不少于2000万元。 其董事长于今年10月27日宣布了最多1亿元的增持计划，并于近期完成了增持。 这意味着，凯影网络董事长在短短2个月内，接连推出两次合计1.2亿元的持股计划。
受访者表示，无论是连续两次大规模增持，还是价值数亿元的股份回购，都展现了上市公司对未来投资价值的信心，尤其是在游戏股股价波动的情况下。 。 回购计划的意义更为重大。
广西大学副校长、南开大学金融发展研究院院长田立辉认为，当股价波动时，游戏公司增持股份和回购可以稳定投资者和员工的信心，维持股票流动性和公司市值，从而防止恶意收购。 还可以优化资本结构，保持公司的竞争力和市场地位。
清华大学五道口金融学院副院长田旋表示，投资者与上市公司之间存在信息不对称。 上市公司实际控制人和大股东更加熟悉上市公司的实际投资价值。 持有回购向市场发出积极信号，是稳定市场预期、稳定投资者预期的标准操作。
A股迎来中长期配置机会
五家龙头游戏公司增持和回购只是上市公司增持和回购的一个缩影。 10月22日起，包括半导体行业的精禾集成、工业机械行业的三德科技、楚天科技、涉农行业的唐人深、湖北宜华、建材行业的三峡新材、晓雄等家电行业的电气。 医药行业的瑞康药业等十余家上市公司也宣布增持、回购股份计划。
在已发布回购计划的公司中，京合集成的诚意最高。 拟使用超募资金、自有资金及自筹资金回购不超过5亿元至10亿元的股份。 回购股份将用于股权激励。
宣布增持的公司中，规模最大的是湖北宜化。 控股股东基于对公司内在价值的认可以及对公司未来持续稳定发展的坚定信心，拟投资不低于1.5亿元、不超过3亿元。 持股量增加。
Wind数据显示，今年5月以来，上市公司单月回购规模再创新高。 5月份仍为59.81亿元，此后逐月持续增长。 8月份首次突破70亿元，达到77.86亿元； 9月份突破85.96亿元； 10月，再次打破纪录，达到97.05亿元； 11月突破百亿元，达116.51亿元； 截至12月25日，上个月以来的回购规模已达116.8亿元，创下年内新高。
“上市公司频繁增持、回购的意义在于稳定股价、增强投资者信心、提升公司价值。这些举动表明公司管理层及其他内部人士对公司未来发展充满信心，认为“公司价值被低估，通过增持回购可以提高公司市值和股东利益。”田立辉表示。
田立辉看好A股中长期投资机会。 他认为，A股市场具有市场规模巨大、成长性高、投资机会多样、政策支持等优势。 随着经济的复苏和增长，它完全有望取得成功，从而为投资者提供投资机会和增长价值。
面对当前A股的波动，田选认为，核心是提高上市公司质量，加强公司治理，从而提振投资者信心。
值得注意的是，证监会近日修订发布了《上市公司股份回购规则》（以下简称《回购规则》），新增“保护性回购”条件——上市公司股票收盘价股价较去年最高收盘价低50%，触发“保护性回购”； 取消部分禁止回购窗口期规定，将上市公司一般回购基本条件由“上市一年”调整为“上市六个月”；严防“欺骗性回购”，严厉打击违法行为比如利用回购进行内幕交易、操纵市场、禁止在回购的同时发行股票等。
国信证券分析师吕亮表示，《回购规则》的修订，有利于进一步提高上市公司回购的便利性，避免因情绪波动、退出踩踏等原因导致优质公司被过度误杀。短期震荡。 ，从而稳定和增强市场的长期积极性。 经过近几年的不断调整，市场指数和估值水平处于较低水平，优质资产也受到市场的打压，但这也带来了良好的配置机会。 建议投资者关注持续发展创新、经营业绩优秀、积极实施回购的优秀公司。
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